經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)稅友股份（603171）(603171.SH)近20日出現(xiàn)顯著回調(diào)(區(qū)間跌幅22.77%)，截至2026年2月13日收盤價66.79元，主要受控股股東減持計劃、技術(shù)面調(diào)整、板塊情緒及高估值壓力等因素影響。

股價異動原因

大比例減持引發(fā)流動性擔(dān)憂：2026年1月30日公司公告，控股股東寧波思馳計劃減持不超過總股本的3%(約1219萬股)，減持期間為2026年3月3日至6月2日。寧波思馳當(dāng)前持股比例達(dá)51.66%，其減持計劃對短期資金面形成壓力。

(相關(guān)資料圖)

減持時點(diǎn)與股價高位重合：公告發(fā)布前，公司股價于1月16日觸及階段高點(diǎn)90.60元，近20日累計漲幅一度超39%，減持計劃觸發(fā)獲利盤集中兌現(xiàn)。

資金面與技術(shù)面

關(guān)鍵均線破位與超買修復(fù)：股價連續(xù)跌破20日、30日均線(當(dāng)前分別位于73.58元、73.84元)，MACD差離值轉(zhuǎn)負(fù)(-0.029)，KDJ指標(biāo)進(jìn)入超賣區(qū)間(K值19.11)，技術(shù)面呈現(xiàn)弱勢。

主力資金持續(xù)凈流出：近5日主力凈流出3298.70萬元，2月13日單日主力凈流出占比達(dá)20%，換手率降至0.86%，顯示資金參與度下降。

公司基本面

估值處于歷史高位：公司市盈率(TTM)為253.45倍，處于近5年97.6%分位數(shù)，遠(yuǎn)高于行業(yè)中位數(shù)。盡管2025年第三季度歸母凈利潤同比增長42.33%，但市場對AI產(chǎn)品商業(yè)化可持續(xù)性存在分歧。

費(fèi)用增長侵蝕利潤：2025年前三季度銷售費(fèi)用同比增長20.05%，研發(fā)費(fèi)用增至3.37億元，毛利率同比下滑至59.19%，短期盈利承壓。

行業(yè)板塊情況

計算機(jī)板塊整體調(diào)整：近20日申萬計算機(jī)指數(shù)下跌約5%，IT服務(wù)Ⅱ板塊跌幅0.76%，行業(yè)估值中樞下移。同期大盤深證成指下跌1.28%，市場風(fēng)險偏好收斂。

概念板塊熱度降溫：AI、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等概念指數(shù)近期回調(diào)，稅友股份所屬的智慧政務(wù)、財稅改革概念指數(shù)分別下跌0.21%、0.90%，題材炒作退潮。

以上內(nèi)容基于公開資料整理，不構(gòu)成投資建議。

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