格力從來(lái)不缺新聞，這一次新聞?dòng)悬c(diǎn)大，珠海的國(guó)資委宣布要出讓15%的格力電器股份，面臨著實(shí)際控制人變更的問(wèn)題，現(xiàn)在還不清楚最后的接盤(pán)者是誰(shuí)。

因?yàn)楦窳瘓F(tuán)的這個(gè)股份屬于國(guó)有股，要經(jīng)過(guò)一系列的審批程序，所以一旦放出這個(gè)口風(fēng)，那就是確定的事實(shí)。

格力集團(tuán)退出，誰(shuí)來(lái)接盤(pán)呢？

現(xiàn)在就要看它一次性的轉(zhuǎn)讓條件是什么，會(huì)是誰(shuí)來(lái)接這個(gè)盤(pán)?

當(dāng)然，市場(chǎng)上有很多猜測(cè)，主要猜測(cè)就是董明珠和她的管理團(tuán)隊(duì)，包括原來(lái)的經(jīng)銷商隊(duì)伍來(lái)接這個(gè)盤(pán);也有人猜測(cè)可能是更高一級(jí)的國(guó)資委接盤(pán)，但這個(gè)猜測(cè)有點(diǎn)不靠譜，因?yàn)閲?guó)資可以劃撥，不存在公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的問(wèn)題;也有人猜測(cè)可能是投資財(cái)團(tuán)，比如厚樸資本這樣的財(cái)團(tuán)就表示了強(qiáng)烈的興趣。

根據(jù)現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓的初步框架，15%的股份對(duì)應(yīng)公告日前30日的平均股價(jià)大概是每股45塊多，這樣折合起來(lái)的話，大概需要的資金是400多億。不管是誰(shuí)接盤(pán)，一次性拿出400多億絕不是一個(gè)小數(shù)目。

一方面，格力是個(gè)好公司，成長(zhǎng)性也不錯(cuò)，董明珠跟雷軍的賭注也贏了;但另外一方面，董明珠團(tuán)隊(duì)和國(guó)資背景的格力集團(tuán)一直存在著矛盾，互相之間還有經(jīng)營(yíng)上的一些問(wèn)題，早年間就矛盾不斷。

前段時(shí)間格力電器股價(jià)在45元左右，宣布消息之后兩個(gè)漲停，到了50多塊錢(qián)，這個(gè)股價(jià)對(duì)于大股東來(lái)講，如果能夠一次性變現(xiàn)的話，也是一筆非常非常好的收益，一定程度上也是逢高變現(xiàn)的一種選擇，對(duì)國(guó)資來(lái)講，這是個(gè)非常好的交易性的變現(xiàn)機(jī)會(huì)。

理論上講，國(guó)資應(yīng)該退出競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)性行業(yè)今天好，明天不見(jiàn)得好;董明珠在的時(shí)候好，董明珠不在的時(shí)候不見(jiàn)得好，市場(chǎng)還是有一定的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)資的退出能夠解決歷史上的遺留問(wèn)題，同時(shí)也能幫助國(guó)資逢高變現(xiàn)，從這個(gè)角度來(lái)講，國(guó)資這步棋走的還是不錯(cuò)。

董明珠如何買(mǎi)下格力？

如果是董明珠團(tuán)隊(duì)來(lái)接盤(pán)的話，實(shí)際上是可以通過(guò)資產(chǎn)證券化，通過(guò)籌集資金來(lái)解決這個(gè)錢(qián)。

那么證券化募集的資金怎么還?畢竟是400多億。

其實(shí)可以通過(guò)每年的分紅來(lái)還，我們看到格力每年的分紅率還是挺高的，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，格力電器歷史平均分紅比率為36.87%，從2012年至2018年上半年，現(xiàn)金分紅比例超過(guò)了50%。

不過(guò)通過(guò)分紅測(cè)算下來(lái)，董明珠他們團(tuán)隊(duì)還是有資金缺口，在200億到300億左右。但是我想憑著董大姐的市場(chǎng)號(hào)召力和格力現(xiàn)在的市場(chǎng)占有率，要想籌到這筆錢(qián)也不完全是難事，是有一定的難度，但是可能性也是有的，如果再加上一些PE、VC投資財(cái)團(tuán)分擔(dān)的話，那么完全有可能完成這筆交易。

作者：水皮雜談工作室

編輯：李勇

關(guān)鍵詞： 格力 控股權(quán)轉(zhuǎn)讓 接盤(pán)