降杠桿時間表明確 市場化將成政策重點

下半年配套政策將加速出臺 資本市場或發(fā)揮更大作用

隨著2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點等文件的出臺，各地各部門加速落實降杠桿工作。記者從發(fā)改委等部門了解到，未來降杠桿工作的時間表已經(jīng)明確，充分發(fā)揮市場機制成為未來降杠桿的重點。同時，下半年有關(guān)降杠桿的配套政策也將加速出臺，進一步加強對資本市場監(jiān)管支持，充分發(fā)揮資本市場在降杠桿中的作用。

據(jù)了解，到今年年底前，完善轉(zhuǎn)股資產(chǎn)交易機制、加強轉(zhuǎn)股股東權(quán)益保障、完善“僵尸企業(yè)”債務(wù)處置政策體系三項任務(wù)將完成。將進一步研究依托多層次資本市場集中開展轉(zhuǎn)股資產(chǎn)交易，提高轉(zhuǎn)股資產(chǎn)流動性，并進一步加強轉(zhuǎn)股股東權(quán)利保護的政策措施。而處置“僵尸企業(yè)”及去產(chǎn)能相關(guān)企業(yè)債務(wù)的綜合政策以及金融等相關(guān)領(lǐng)域的具體政策也將研究出臺，加快“僵尸企業(yè)”出清。

除此之外，包括健全企業(yè)債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警機制、積極發(fā)展股權(quán)融資等24項工作也將持續(xù)推進。

發(fā)改委財政金融司司長陳洪宛表示，在推進去杠桿工作中，將著重發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。通過市場化債轉(zhuǎn)股等措施推進具有發(fā)展前景的高負(fù)債優(yōu)質(zhì)企業(yè)降杠桿、減負(fù)債。相關(guān)市場主體通過市場機制選擇轉(zhuǎn)股對象企業(yè)，實現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)讓債權(quán)、市場化確定價格、市場化籌集資金和市場化股權(quán)退出，并且支持各類所有制的企業(yè)開展市場化債轉(zhuǎn)股工作。

陳洪宛介紹，為進一步調(diào)動實施機構(gòu)的積極性，目前已經(jīng)就股債結(jié)合的綜合性方案、發(fā)股還債模式等10個方面的相關(guān)政策進行了進一步明確。

專家表示，通過依法破產(chǎn)等市場化方式出清這些低效無效企業(yè)，可以實現(xiàn)盡快去除壞杠桿，盤活存量資金資源，優(yōu)化資金配置效率。

一些分析機構(gòu)認(rèn)為，債轉(zhuǎn)股和股權(quán)融資等市場化方式成為了降杠桿的重要舉措，而債轉(zhuǎn)股、股權(quán)融資核心在資本市場。未來，資本市場在降杠桿的過程中將發(fā)揮更大作用，多層次的資本市場的發(fā)展將進一步提速。如深化新三板市場改革等都將成為推進多層次資本市場發(fā)展的重要內(nèi)容。

發(fā)改委等部門介紹，今年下半年，將進一步推進完善降杠桿的相關(guān)配套政策，對降杠桿及市場化債轉(zhuǎn)股所涉的IPO、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等資本市場操作，提供適當(dāng)監(jiān)管政策支持，進一步提高國有資產(chǎn)處置效率。(記者 李志勇)

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