隨著半年報(bào)披露日的臨近，目前已有多家龍頭房企公布了業(yè)績預(yù)告，從整體上看，仍繼續(xù)保持著增長的態(tài)勢。

對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著市場進(jìn)入調(diào)整期，行業(yè)銷售增速將有所降低，規(guī)模偏小、能力不足的房企將逐漸退出，龍頭房企競爭優(yōu)勢凸顯，銷售規(guī)模和盈利水平仍將穩(wěn)步提升。

內(nèi)房股三強(qiáng)業(yè)績大增

8月6日，碧桂園發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2018年上半年凈利潤大幅增長，其中股東應(yīng)占利潤同比增幅不少于50%。公告稱，增幅主要由于集團(tuán)可確認(rèn)收入的物業(yè)的增加，以及物業(yè)的平均售價(jià)及毛利率增長所致。

而根據(jù)此前披露，截至6月30日，上半年碧桂園實(shí)現(xiàn)合同銷售金額4124.9億元，合同銷售建筑面積約4389萬平方米，其中歸屬于股東權(quán)益的合同銷售金額為3108.2億元，歸屬于股東權(quán)益的合同銷售建筑面積約3389萬平方米，銷售業(yè)績持續(xù)增長。

高盛方面也重申了碧桂園“確信買入”的評級，并維持每股25.5港元的目標(biāo)股價(jià)。高盛研報(bào)稱，碧桂園已宣布采取行動(dòng)減少未來執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，加上公司過往記錄良好，相信其能夠克服短期挑戰(zhàn)，并在未來數(shù)年保持快速增長，因此維持對該股正面看法。

碧桂園發(fā)布正面盈利預(yù)告的第二天，銷售規(guī)模緊跟碧桂園的中國恒大也發(fā)布了盈喜公告。

2018年上半年，中國恒大稅后凈利潤較去年同期增長125%以上;核心業(yè)務(wù)利潤較去年同期增長100%以上。恒大方面表示，業(yè)績大幅增長主要源于產(chǎn)品品質(zhì)的提升，增加了產(chǎn)品附加值，同時(shí)降低了成本費(fèi)用，增加交樓面積等。

值得注意的是，恒大去年上半年凈利潤為231億元，據(jù)此估算其今年上半年稅后凈利潤超過520億元，全年凈利潤有望突破千億元，凸顯了其“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式的效果。

此外，融創(chuàng)也于7月份發(fā)布了業(yè)績預(yù)告。融創(chuàng)中國表示，預(yù)計(jì)2018年上半年公司擁有人應(yīng)占凈利同比大幅增長超過200%。主要原因是由于上半年公司銷售物業(yè)交付的面積同比大幅增加，及考慮了香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第15號的影響，上半年公司的毛利率較去年同期及去年全年取得進(jìn)一步的提升。

由于融創(chuàng)此前在收并購市場表現(xiàn)積極，儲(chǔ)備了大量土地，當(dāng)下的可售貨值超過2萬億元，已確保了未來數(shù)年的銷售規(guī)模和利潤。加之去年已計(jì)提了投資樂視的全部款項(xiàng)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)公司全年凈利潤有望創(chuàng)出新高。

融資環(huán)境進(jìn)一步收緊

相比于上述在港上市的房地產(chǎn)企業(yè)，A股龍頭房企的業(yè)績增幅則稍顯遜色。

此前，保利地產(chǎn)的業(yè)績快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入598億元，同比增長9.9%;因結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目毛利率同比提高且投資收益增加，歸屬于母公司股東的凈利潤為125億元，同比增長14.9%。上半年，公司實(shí)現(xiàn)簽約金額2153.12億元，同比增長46.86%，其中6月單月銷售額602億元，創(chuàng)下歷史新高。

不過，隨著去年12月份公司董事會(huì)通過項(xiàng)目跟投機(jī)制，與股權(quán)激勵(lì)配合，補(bǔ)充和完善了公司的激勵(lì)機(jī)制體系，中泰證券分析師認(rèn)為，隨著跟投機(jī)制的實(shí)行，公司員工自上而下的利益將與公司有效綁定，提升公司運(yùn)營和開發(fā)效率，為未來成長再添動(dòng)力。另外從跟投資金上限來看，10%的項(xiàng)目資金峰值跟投上限也處于國企最高水平之一。

綠地控股的業(yè)績快報(bào)則顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1581億元，較去年增長25%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤59.43億元，同比增長27.61%。今年前6個(gè)月，公司房地產(chǎn)主業(yè)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額1627億元，同比增長22%，

而萬科雖然沒有預(yù)告上半年的業(yè)績，但從其一季度表現(xiàn)看，不出意外凈利潤水平仍將保持增長。今年一季度，萬科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入308.26億元，同比增長65.83%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.95億元，同比增長28.68%。由于銷售規(guī)模遠(yuǎn)超結(jié)算，截至一季度末，萬科尚有3563.6萬平方米已售資源未竣工結(jié)算，合同金額增至4944.9億元，較2017年底分別增長20.3%和19.3%。

“從萬科已售資源未竣工結(jié)算的數(shù)量分析，已可確保公司未來1年的業(yè)績表現(xiàn)。”有分析人士稱。

此外，今年7月份萬科實(shí)現(xiàn)合同銷售面積306.80萬平方米,同比增長23.16%,合同銷售金額451.4億元,同比增長26.94%;前7個(gè)月，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積2342.3萬平方米,同比增長10.62%,累計(jì)合同銷售金額3498億元,同比增長11.85%。

需要一提的是，雖然龍頭房企上半年的業(yè)績表現(xiàn)普遍不錯(cuò)，但這并未意味著整體市場已全面好轉(zhuǎn)。

上述業(yè)內(nèi)人士稱，隨著市場收緊，房企違約等風(fēng)險(xiǎn)已逐步暴露。2018年以來，多家房企出現(xiàn)債務(wù)違約，十多家上市房企發(fā)債被迫中止，大量房企陷入經(jīng)營困境。據(jù)海通證券報(bào)告，2018年以來，24家房企發(fā)行了公司債，總額為1125億元;中止21項(xiàng)，擬發(fā)行規(guī)模合計(jì)1510億元，中止金額超過發(fā)行金額。

“目前除了上述這幾家數(shù)千億元量級的龍頭房企外，一些接近千億元量級的開發(fā)商都面臨著融資難的問題，資金成本不斷攀升，也吞噬了企業(yè)的大量利潤，造成了增收不增利的情況，若市場融資環(huán)境進(jìn)一步惡化，部分高負(fù)債房企的資金鏈也將面臨更大壓力。”有機(jī)構(gòu)人士稱。(本報(bào)記者 王 崢)

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