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鄧正紅軟實(shí)力表示，在供應(yīng)收緊確定性的背景下，石油軟實(shí)力價(jià)值整體向上強(qiáng)勢(shì)格局難以撼動(dòng)。最新一期持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日當(dāng)周，隨著美國(guó)產(chǎn)量回升，基金減持了WTI原油的凈多頭寸，不過(guò)凈多持倉(cāng)仍處于年內(nèi)高位，而在過(guò)去一周油價(jià)沖高回落過(guò)程中，基金對(duì)布倫特原油仍保持了繼續(xù)增持凈多頭寸動(dòng)作，最新一期布倫特原油期貨投機(jī)性凈多頭頭寸增加19748手至230735手，這給市場(chǎng)傳遞了一個(gè)非常清晰的信號(hào)，機(jī)構(gòu)對(duì)下半年原油市場(chǎng)整體保持了相對(duì)樂(lè)觀預(yù)期。

瑞銀發(fā)布研報(bào)稱，7月以來(lái)大幅反彈的國(guó)際油價(jià)仍有上行空間，對(duì)于8月中旬以來(lái)油價(jià)相對(duì)疲軟的走勢(shì)，瑞銀策略師們指出：“鑒于原油市場(chǎng)基本面趨穩(wěn)，我們預(yù)計(jì)近期的油價(jià)下跌趨勢(shì)不會(huì)一直持續(xù)下去。”油價(jià)預(yù)期方面，瑞銀預(yù)計(jì)在12月底之前，國(guó)際油價(jià)基準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格將觸及每桶95美元，WTI原油價(jià)格將升至每桶91美元，之前的預(yù)測(cè)分別為每桶90美元和每桶85美元。

瑞銀在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)原油基本面穩(wěn)固，對(duì)于為何預(yù)判原油后市將持續(xù)走高，瑞銀列出以下三點(diǎn)重要邏輯支撐：原油需求方面，瑞銀預(yù)計(jì)全球石油需求將在8月份創(chuàng)下歷史新高。瑞銀策略師們表示，與其他大宗商品市場(chǎng)不同，全球石油需求從未像現(xiàn)在這樣健康，強(qiáng)調(diào)亞洲重要能源進(jìn)口國(guó)今年的需求仍創(chuàng)下歷史新高。瑞銀預(yù)計(jì)，8月份全球原油日需求將達(dá)到1.03億桶，創(chuàng)歷史新高，主要因消費(fèi)者對(duì)汽油、柴油和航空燃料的需求尤其強(qiáng)勁，這反映出在疫情時(shí)期的限制之后，人們的旅行需求更為旺盛。

瑞銀這一預(yù)測(cè)與國(guó)際能源署(IEA)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)相呼應(yīng)，IEA表示，今年每個(gè)月的原油日需求量都高于疫情前(2015-2019年)的平均水平。IEA還指出，6月份全球原油需求已達(dá)到歷史高水平，并可能在8月份進(jìn)一步上升至新的峰值，從而令油價(jià)年內(nèi)漲勢(shì)持續(xù)。IEA預(yù)計(jì)，受夏季航空旅行、發(fā)電用油增加以及中國(guó)石化活動(dòng)激增的推動(dòng)，2023年全球整體石油日需求將增加220萬(wàn)桶，這一預(yù)測(cè)與IEA此前的估計(jì)基本一致。

原油庫(kù)存正在下降，使得市場(chǎng)持續(xù)緊張。盡管經(jīng)合組織的商業(yè)庫(kù)存由于戰(zhàn)略原油庫(kù)存釋放而逐年上升，但有跡象表明，未來(lái)它們可能會(huì)收縮，比如印度等一些亞洲國(guó)家原油庫(kù)存水平開始下降，而水性原油庫(kù)存最近幾周也出現(xiàn)大幅下降。與此同時(shí)，瑞銀指出亞洲和歐洲的煉油廠越來(lái)越有義務(wù)從非“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)那里尋找替代原油。此外，油輪跟蹤數(shù)據(jù)顯示，盡管近期增長(zhǎng)指標(biāo)疲軟，但8月份迄今為止，亞洲地區(qū)的水性原油進(jìn)口量一直非常強(qiáng)勁。最新的美國(guó)能源信息署庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存下降596萬(wàn)桶，超過(guò)了230萬(wàn)桶的預(yù)期。

“歐佩克+”的產(chǎn)量接近兩年來(lái)的低點(diǎn)，供應(yīng)似乎將保持緊張。自今年5月以來(lái)，“歐佩克+”已經(jīng)發(fā)起了自愿大規(guī)模減產(chǎn)，以收緊石油市場(chǎng)，沙特隨后進(jìn)一步減產(chǎn)，最近更是將其100萬(wàn)桶的日減產(chǎn)步伐延長(zhǎng)至了9月，這意味著該集團(tuán)以及一些成員國(guó)的產(chǎn)量和出口都在下降。隨著沙特阿拉伯和俄羅斯齊力將減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至9月，瑞銀預(yù)計(jì)全球原油市場(chǎng)8月份將出現(xiàn)約200萬(wàn)桶的日供應(yīng)缺口，9月份將超過(guò)150萬(wàn)桶的日供應(yīng)缺口。

【作者簡(jiǎn)介】鄧正紅，中國(guó)軟實(shí)力之父，創(chuàng)立鄧正紅軟實(shí)力思想，建立企業(yè)軟實(shí)力理論和軟實(shí)力指數(shù)工具，開創(chuàng)能源軟實(shí)力和低碳軟實(shí)力，第一個(gè)對(duì)軟實(shí)力系統(tǒng)量化與價(jià)值評(píng)價(jià)，擁有基于企業(yè)、城市、國(guó)家之軟實(shí)力指數(shù)與軟實(shí)力價(jià)值評(píng)估計(jì)算一整套自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，獨(dú)家發(fā)布企業(yè)（世界軟實(shí)力500強(qiáng)、中國(guó)上市公司軟實(shí)力100強(qiáng)）、城市（中國(guó)內(nèi)地城市和地區(qū)軟實(shí)力排序、中國(guó)國(guó)家高新區(qū)軟實(shí)力排序）和國(guó)家（全球軟實(shí)力100強(qiáng)）三大軟實(shí)力排行榜，國(guó)家電網(wǎng)《企業(yè)軟實(shí)力叢書（核心價(jià)值、核心模式、核心實(shí)力）》總策劃及撰稿人。18個(gè)月前精準(zhǔn)預(yù)言2020年3月國(guó)際油價(jià)暴跌，參與國(guó)家能源局頁(yè)巖油發(fā)展研究，為形成符合我國(guó)特色的頁(yè)巖油發(fā)展思路提供了有益參考。出版《頁(yè)巖戰(zhàn)略：美聯(lián)儲(chǔ)在行動(dòng)》《頁(yè)巖戰(zhàn)略Ⅱ：非常規(guī)變革》《頁(yè)巖戰(zhàn)略Ⅲ國(guó)家石油（突圍低油價(jià)困局、減產(chǎn)聯(lián)盟在行動(dòng)、產(chǎn)油國(guó)地緣風(fēng)險(xiǎn)、原油史詩(shī)級(jí)崩盤）》《軟實(shí)力：中國(guó)企業(yè)的破局之道》《巧實(shí)力：競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下的聰明策略》《再造美國(guó)：美國(guó)核心利益產(chǎn)業(yè)的秘密重塑與軟性擴(kuò)張》《大國(guó)互聯(lián)：上市與較量》《低碳創(chuàng)新：綠色潮流下的獲利方法》《綠公司：低碳商機(jī)操作指南》等著作。

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