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恒大在美國申請(qǐng)破產(chǎn)程序
2023-08-19 21:08:23來源: 財(cái)經(jīng)雜志

雖然,恒大在美國法院申請(qǐng)了破產(chǎn)程序,但仍有外資把錢投進(jìn)其美元債

文 |《財(cái)經(jīng)》實(shí)習(xí)生 王文彤 特派記者 金焱


(資料圖)

編輯 | 王博

2023年8月18日,中國恒大(3333.HK)發(fā)布公告,回應(yīng)外媒報(bào)道的在美國申請(qǐng)“破產(chǎn)保護(hù)”一事。

中國恒大表示,“由于本公司美元債券受紐約法管轄,本公司根據(jù)美國法典第11篇第15章,向美國法院申請(qǐng)承認(rèn)香港和英屬維爾京群島(BVI)法律體系下的域外債務(wù)重組協(xié)議安排,系正常推進(jìn)域外重組程序的一部分,不涉及破產(chǎn)申請(qǐng)。”

據(jù)悉,中國恒大于當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月17日(周四)在美國根據(jù)《破產(chǎn)法》第15章申請(qǐng)對(duì)域外破產(chǎn)程序的承認(rèn)和協(xié)助。恒大在向法院提交文件中表示,正在尋求對(duì)在香港、開曼群島和英屬維爾京群島等地進(jìn)行的重組談判的認(rèn)可。

一位熟悉美國破產(chǎn)重組的資深律師告訴《財(cái)經(jīng)》,《破產(chǎn)法》第15章是一種對(duì)破產(chǎn)程序的輔助程序,以確保公司在美國的資產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)受到保護(hù)。但恒大海外債的處置還沒到破產(chǎn)保護(hù)、清算這一環(huán),此階段更準(zhǔn)確的翻譯是恒大在美國法院申請(qǐng)對(duì)域外破產(chǎn)程序的承認(rèn)和協(xié)助。這是公司想要在域外申請(qǐng)破產(chǎn)的正常程序,事實(shí)上,此次恒大化解債務(wù)的主戰(zhàn)場還是在香港、開曼群島和英屬維爾京群島等地。

該律師認(rèn)為,恒大本可以更早在美國申請(qǐng)破產(chǎn)程序,但如果其在美國的資產(chǎn)不多,在美國申請(qǐng)破產(chǎn)承認(rèn)的意義也不是很大,這有可能是恒大等到現(xiàn)在才申請(qǐng)的原因。

7月17日晚,中國恒大發(fā)布了公司2021年業(yè)績公告、2022年上半年業(yè)績公告(未經(jīng)審核)和2022年業(yè)績公告。

公告顯示,中國恒大2021年-2022年,兩年凈虧損合計(jì)8120.3億元。負(fù)債方面,截至2022年底,中國恒大負(fù)債總額約2.4萬億元,資產(chǎn)總值為1.8萬億元,處于資不抵債狀態(tài)。

根據(jù)騰訊新聞獲得的法庭文件,恒大目前發(fā)行在外的美元債面值為142億美元,截至今年7月31日累計(jì)余額為168億美元。

現(xiàn)在,恒大的海內(nèi)外債務(wù)基本浮出水面,其化解債務(wù)的每一步都吸引著債權(quán)人的注意。

一位法學(xué)院教授認(rèn)為,恒大此舉有兩個(gè)目的,一是可以將恒大在美的債權(quán)和財(cái)產(chǎn)都納入破產(chǎn)程序的軌道,讓債權(quán)人回到三個(gè)地區(qū)債務(wù)重組的談判桌前,債權(quán)人在美國無法單獨(dú)對(duì)恒大提起訴訟;二是給債權(quán)人施加心理壓力,進(jìn)而提高方案的通過率。

他認(rèn)為,若債務(wù)重組方案最終能通過,將能避免多輸。一旦重組方案失敗,就像銀行遭受擠兌一樣,將面臨可怕的搶奪,恒大和債權(quán)人都是輸家。

北京市京師律師事務(wù)所合伙人毛偉也認(rèn)為,這次申請(qǐng)是恒大破產(chǎn)清算前的“最后一招”,但想通過此舉翻盤可能性不大,一切還要看域外債務(wù)重組方案能否通過。

即使恒大債務(wù)數(shù)額大、牽連廣,甚至目前也沒有明確的化解債務(wù)時(shí)間表,但這并未讓海外投資人對(duì)中國房企失去興趣。

《財(cái)經(jīng)》獲悉,美國的新興市場專業(yè)投資管理公司格拉梅西(Gramercy)在2021年和2022年都增持了少量恒大債券。該公司認(rèn)為,隨著恒大債券價(jià)格跌至低風(fēng)險(xiǎn)水平,可以適當(dāng)買入。當(dāng)年金融交易服務(wù)軟件路孚特(Refinitiv)的數(shù)據(jù)顯示,2022年至2025年到期的以美元計(jì)價(jià)的恒大債券的價(jià)格已跌至每美元26美分或25美分。

2022年1月,柏瑞投資公司(Pine Bridge Investments)也已經(jīng)開始重新購買中國房地產(chǎn)開發(fā)商發(fā)行的離岸美元債券。

多位專家認(rèn)為,外資對(duì)中國企業(yè)的信心更多基于對(duì)經(jīng)濟(jì)情況、負(fù)債能力的評(píng)估,是否在美國申請(qǐng)債務(wù)破產(chǎn)只是間接因素。

(《財(cái)經(jīng)》記者顧翎羽,實(shí)習(xí)生金若楠對(duì)此文亦有貢獻(xiàn))

責(zé)編 | 張雨菲

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