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買家沒嚇跑！十年期美債標售需求意外強勁，海外“掃貨”爆表

2023-08-10 06:04:53來源： 華爾街見聞

【資料圖】

本周來襲的美國發(fā)債潮出了驚喜，買家沒被嚇跑。繼周二的420億美元三年期美債發(fā)售需求強勁后，周三的十年期美債發(fā)行迎來今年內(nèi)罕見的強勁需求，而且海外買家的掃貨力度驚人。

美國財政部當?shù)貢r間8月9日周三完成總規(guī)模380億美元的十年期美國國債標售，得標利率為3.999%，遠超上月的前次同期美債標售得標利率，較前次的3.847%高15.2個基點，僅略低于去年11月的周期內(nèi)高位4.106%。

本次得標利率較預發(fā)行利率3.998%高0.1個基點，連續(xù)第六次十年期美債標售的中標利率高于預發(fā)行利率，但差距是今年2月最近一次出現(xiàn)中標利率低于預發(fā)行利率以來最小。

本次競標也體現(xiàn)了強勁需求，競標倍數(shù)為2.56，略高于上月標售的2.53，也高于近期標售的均值2.45，創(chuàng)今年2月以來新高。

相比之下，標售得標分布對海外需求的體現(xiàn)最為突出。此次包括海外央行等官方機構及私人投資者在內(nèi)的間接購買人獲配比率達到72.2%，創(chuàng)今年2月以來比例新高，遠超上月的上次標售獲配比67.7%、以及最近六次標售的獲配比均值67.0%。

本次，包括美聯(lián)儲和其他美國聯(lián)邦政府實體在內(nèi)的直接購買人獲配18.3%，低于最近的均值19.1%。一級交易商獲配比例僅為9.5%，占比創(chuàng)2月以來新低。由于一級交易商必須在沒有買家時全盤接納國債發(fā)行，避免流拍，所以這部分買家的獲配極低也體現(xiàn)了需求旺盛。

本次美債標售顯示，發(fā)債潮看來還未嚇倒主要買家。標售結(jié)果公布后，基準10年期美國國債收益率在周三美股盤中加速下行，美股早盤下破4.0%后午盤一度降至3.99%下方，逼近周二刷新的一周來低位，較歐股盤中4.0%上方的日內(nèi)高位回落將近6個基點。

本周稍早華爾街見聞曾提到，一些華爾街機構最近齊呼，抄底美債正當時。他們認為，最近美債的拋售有些過度。高盛和摩根士丹利建議客戶買入30年期美債，摩根大通則看好5年期國債。

高盛認為，市場最近拋售美債的理由都站不住腳。美債的大“金主”日本投資者上周實際上沒有開始大舉拋售，上周美債收益率上升主要發(fā)生在美國交易時段，并非日資最活躍的亞太交易時段。而且美國財政部不太傾向發(fā)行較長期限國債，惠譽下調(diào)評級的理由毫無新意，其提到的兩黨債務上限紛爭眾所周知。

而美國銀行最近警告今年全球債市面臨挑戰(zhàn)，大舉上調(diào)了對債券收益率的預測，理由是經(jīng)濟具有韌性，貨幣政策的預期更加偏于緊縮。不過，美銀認為，2024年、即明年的債市前景是有“建設性的”。

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