消費板塊今日高開，食品飲料表現(xiàn)相對占優(yōu)，800消費（000932）成分股中，貝泰妮上漲3.86%，山西汾酒上漲2.82%，海天味業(yè)上漲2.18%，圣農(nóng)發(fā)展上漲2.14%，今世緣上漲1.82%，中糧糖業(yè)上漲1.72%，青島啤酒上漲1.66%，瀘州老窖上漲1.50%。

(資料圖片)

截至目前，消費ETF（159928）上漲0.76%，交投活躍，成交額突破5000萬，連續(xù)8日凈流入，累計流入超2億，份額再創(chuàng)新高！

數(shù)據(jù)來源：Wind

德邦證券認為，“近期市場擔心經(jīng)濟復(fù)蘇進展較慢對行業(yè)產(chǎn)生影響，但站在當前時點我們認為沒必要過于悲觀：1）基本面維度看，白酒主要上市公司一季度完成較好，體現(xiàn)到渠道反饋高庫存價格壓力，下半年壓力相對小，在消費弱復(fù)蘇背景下供需差有望收窄，基本面低點逐步過去；2）股價和市值對預(yù)期反應(yīng)充分，當前主流公司基本面仍強勁，年后股價回落下PEG都在1附近。消費中長期邏輯并未發(fā)生變化，盡管時間不確定但空間更為重要。我們認為消費中長期的升級+集中度提升邏輯并未發(fā)生變化，催化劑時點可能并沒有長期空間來的重要，建議積極樂觀”

資料來源：德邦證券，《食品飲料：基本面逐步好轉(zhuǎn)，H2蓄勢待發(fā)》

華創(chuàng)證券認為，“短期來看，豬糧比已跌至5：1以下，相關(guān)部門將啟動年內(nèi)第二批豬肉收儲工作，預(yù)計豬價維持低位震蕩。市場情緒方面，養(yǎng)殖持續(xù)虧損下仔豬補欄需求較弱，實際成交價格已降至成本線附近，不排除后續(xù)仔豬價格繼續(xù)走弱可能。當前生豬養(yǎng)殖虧損已持續(xù)超過6個月，資金壓力下行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)去化。當前豬價已低于現(xiàn)金成本，仔豬持續(xù)逼近盈虧平衡線，多重因素影響下行業(yè)產(chǎn)能去化或進一步加速，三季度行情可期”

資料來源：華創(chuàng)證券，《農(nóng)業(yè)：生豬三季度行情可期，白雞或迎來長短期拐點》

消費ETF（159928）跟蹤中證主要消費指數(shù)（000932.SH），投資剛需、內(nèi)需型消費行業(yè)上市公司，覆蓋人們?nèi)粘Ｉ畋仨毜南M品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧養(yǎng)殖、調(diào)味品行業(yè)龍頭，前十大成分股權(quán)重占比達68%。

中證主要消費指數(shù)行業(yè)分布

中證主要消費指數(shù)前十大成分股

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，指數(shù)成份股不代表個股推薦

此外，在公共衛(wèi)生防控和豬價大幅下挫的擾動逐漸消退后，消費板塊2022年及2023年一季度的業(yè)績增速已得到較好恢復(fù)，2022年歸母凈利潤同比增速達45%，2023年一季度歸母凈利潤同比增速為39%，顯示出較強的韌性。

當前中證主要消費指數(shù)（000932）的指數(shù)點位已調(diào)整至2020年中水平，風險消化充分。估值方面，標的指數(shù)中證主要消費指數(shù)(000932) PE-TTM值27.46倍，位于近5年10.64％百分位，估值性價比凸顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.7.7

主要消費作為消費大板塊中的剛需、內(nèi)需屬性板塊，具有明顯的穿越經(jīng)濟周期的盈利韌性，加之前期已經(jīng)歷了較大幅度的回調(diào)，負面預(yù)期表達較為充分。中長期看，服務(wù)業(yè)恢復(fù)以及穩(wěn)就業(yè)政策有望繼續(xù)發(fā)力并落地，有利于增加消費者信心和居民收入，增強居民消費能力，實現(xiàn)居民端從儲蓄到消費的轉(zhuǎn)化。當前市場對居民消費端復(fù)蘇的預(yù)期尚未反應(yīng)充分，板塊在2023年的投資機遇值得關(guān)注！

消費ETF（159928）是投資主要消費板塊的優(yōu)質(zhì)選擇，是全市場規(guī)模領(lǐng)先消費類ETF，最新規(guī)模111億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2023.7.7

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應(yīng)當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬于較高風險等級（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結(jié)果為進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風險以及集中投資于中證主要消費指數(shù)成分股的持有風險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風險等。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。

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