觀點(diǎn)網(wǎng)5月16日，大賣場(chǎng)營(yíng)運(yùn)商高鑫零售公布了截至2023年3月31日止年度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并于17日舉行了全年業(yè)績(jī)記者會(huì)，首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事林小海，首席財(cái)務(wù)官萬(wàn)伊文，投資關(guān)系總監(jiān)顧曉蓓出席會(huì)議，并回答提問(wèn)。

業(yè)績(jī)會(huì)上，萬(wàn)伊文表示，過(guò)往一個(gè)財(cái)年的零售行業(yè)還是非常具有挑戰(zhàn)。今年1-3月份，雖然整個(gè)消費(fèi)和零售行業(yè)有所增長(zhǎng)，但主要還是與休閑娛樂(lè)、餐飲堂食等板塊相關(guān)。在整個(gè)商超行業(yè)來(lái)講，過(guò)往一年供給不穩(wěn)定。

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在這樣的環(huán)境中，高鑫零售得益于多年沉淀下來(lái)的線上運(yùn)營(yíng)能力及整體規(guī)模效應(yīng)，財(cái)年內(nèi)線上線下客單雙位數(shù)增長(zhǎng)，很好的穩(wěn)定了線下來(lái)客及租金收入。

對(duì)于新的財(cái)年，萬(wàn)伊文表示，無(wú)論行業(yè)和高鑫零售，都會(huì)面臨整個(gè)客單常態(tài)化及全渠道的競(jìng)爭(zhēng)的壓力。預(yù)計(jì)2024財(cái)年盈利表現(xiàn)呈前低后高的格局，全年凈利潤(rùn)與2023財(cái)年持平。

扭虧為盈

業(yè)績(jī)方面，截至2023年3月31日的財(cái)報(bào)顯示，高鑫零售收入836.62億元，同比減少5.1%。收入主要來(lái)自銷售貨品及租戶的租金，其中，來(lái)自銷售貨品的收入主要源自線下線下實(shí)體賣場(chǎng)以及線上銷售渠道，食品、雜貨、紡織品及一般商品為主的商品于該等線下實(shí)體賣場(chǎng)及在線銷售渠道銷售。

報(bào)告期內(nèi)，來(lái)自銷售貨品的收入為805.35億元，較上年度845.95億元減少40.60億元，減幅為4.8%；租金收入為31.27億元，較上年度35.39億元減少4.12億元，減幅為11.6%。

據(jù)了解，高鑫零售報(bào)告期內(nèi)同店銷售增長(zhǎng)為4.0%。線下銷售（主要由線下實(shí)體賣場(chǎng)銷售所貢獻(xiàn)）受到客流下降的影響，但企業(yè)在線渠道對(duì)終端消費(fèi)者（B2C）業(yè)務(wù)以及對(duì)阿里巴巴集團(tuán)小區(qū)團(tuán)購(gòu)供給業(yè)務(wù)取得重大進(jìn)展，實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，緩解了線下銷售的下滑。

萬(wàn)伊文稱，租金是影響今年整個(gè)收入和凈利潤(rùn)的主要因素，公司在過(guò)去一年有近8成的門店在商業(yè)街經(jīng)歷了暫時(shí)停業(yè)、營(yíng)業(yè)時(shí)間縮短或限流的影響。公司也給到租戶一定的減免和補(bǔ)貼，同時(shí)也不斷的在加快在租戶結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，增加更多的引流租戶。全年平均空鋪率是在5%以內(nèi)，該成績(jī)也是業(yè)內(nèi)最好的。

由于銷售貨品及租金收入減少，該集團(tuán)報(bào)告期內(nèi)毛利205.81億元，較上年度214.73億元減少8.92億元，減幅為4.2%。因營(yíng)銷投入放緩及聚焦全渠道會(huì)員數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、致力于提升商品力及實(shí)現(xiàn)生鮮供應(yīng)鏈穩(wěn)步發(fā)展，毛利率增長(zhǎng)至24.6%，較上年度24.4%增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。

同期，高鑫零售銷售及營(yíng)銷開支減少9.1%至185.10億元，主要是由于門店的減值虧損計(jì)提減少10.64億元以及管理層致力降本增效。另外，由于貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及其他應(yīng)收賬款的虧損撥備計(jì)提減少，高鑫零售行政費(fèi)用減少7.1%至23.69億元。

值得注意的是，截至2023年3月31日止年度，高鑫零售實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)溢利11.77億元，較上年度同比增長(zhǎng)6438.9%；經(jīng)營(yíng)溢利率為1.4%，增長(zhǎng)了1.4個(gè)百分點(diǎn)；受此影響，錄得年內(nèi)溢利7800萬(wàn)元，去年錄得虧損8.26億元。

截至報(bào)告期末，高鑫零售凈現(xiàn)金為194.49億元，去年同期為186.59億元。流動(dòng)負(fù)債凈額由去年的3.56億元增加至9億元，主要?dú)w因于集團(tuán)就購(gòu)買期限超過(guò)一年的定期存款幣9.50億元所作出的付款。

另外，截至2023年3月31日止年度，高鑫零售存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)及貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為52天及70天，與上年度分別為53天及71天基本保持不變。

從零到一

業(yè)績(jī)會(huì)上，林小海介紹，過(guò)去一年，除了非常努力的拿業(yè)績(jī)、抓毛利、控成本之外，更多的投入是在核心能力的建設(shè)方面，希望為未來(lái)打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。包括生鮮供應(yīng)鏈規(guī)?；ㄔO(shè)、差異化商品的研發(fā)、全域會(huì)員數(shù)字化運(yùn)營(yíng)等能力實(shí)現(xiàn)從零到一的突破。

財(cái)年內(nèi)，高鑫零售在生鮮供應(yīng)鏈規(guī)?；ㄔO(shè)方面，共建設(shè)了14個(gè)生鮮倉(cāng)，基本上覆蓋了全國(guó)80%的門店，其中，基地、直采的占比已經(jīng)到了50%；同時(shí)所有的門店已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了蔬菜的自營(yíng)，半數(shù)以上門店實(shí)現(xiàn)水果自營(yíng)，倉(cāng)配營(yíng)運(yùn)成本大幅下降。

新財(cái)年，高鑫零售計(jì)劃進(jìn)一步深化生鮮供應(yīng)鏈建設(shè)，加速生鮮供應(yīng)鏈向全國(guó)擴(kuò)展的投入，建立核心品類的全鏈路解決方案，旨在建立生鮮質(zhì)量穩(wěn)定性和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的用戶心智。

差異化商品研發(fā)方面，高鑫零售去年成建制的建設(shè)了一個(gè)自有品牌部門，開發(fā)自由品牌，同時(shí)也加強(qiáng)跟供應(yīng)商合作，希望供應(yīng)商給到更多差異化商品力的協(xié)同。據(jù)介紹，財(cái)年內(nèi)，其開發(fā)了幾百支差異化商品，業(yè)績(jī)的表現(xiàn)都是在同品類里面達(dá)到了前五。

林小海還表示，今年目標(biāo)是要推出350個(gè)以上的差異化商品，到現(xiàn)在為止還不到100個(gè)。

值得關(guān)注的還有，高鑫零售提升了數(shù)字化會(huì)員能力，使會(huì)員全方位可運(yùn)營(yíng)。下半財(cái)年，該集團(tuán)的會(huì)員體系實(shí)現(xiàn)了與餓了么、淘鮮達(dá)的會(huì)員通，并建立了抖音、小紅書、微博、企業(yè)微信等公域內(nèi)容和渠道矩陣。

林小海提到，在線上的履約中心方面，高鑫零售提升了多渠道單獨(dú)組貨運(yùn)營(yíng)的能力，實(shí)現(xiàn)了B2C的可持續(xù)發(fā)展。去年大潤(rùn)發(fā)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)，主要還是線上，其中大潤(rùn)發(fā)自有APP營(yíng)收增長(zhǎng)率超過(guò)40%，說(shuō)明高鑫零售線上運(yùn)營(yíng)的能力有了大的突破。

財(cái)報(bào)顯示，高鑫零售期內(nèi)完成80余家門店的重構(gòu)，使其成為線下體驗(yàn)中心，2.0版重構(gòu)全國(guó)快速推進(jìn)。

報(bào)告期內(nèi)，高鑫零售已有12家中潤(rùn)發(fā)，新增5家門店。中潤(rùn)發(fā)定位大潤(rùn)發(fā)的低門坎延伸，進(jìn)一步打磨盈利模型，財(cái)年內(nèi)可比門店毛現(xiàn)金流表現(xiàn)持續(xù)向好?！靶仑?cái)年我們會(huì)加速中超展店步伐，整個(gè)開店數(shù)量會(huì)超過(guò)15家?！绷中『Ｔ诨卮鹛釂?wèn)時(shí)表示。

另外，小潤(rùn)發(fā)總部進(jìn)一步優(yōu)化成極簡(jiǎn)組織，聚焦南通區(qū)域。期內(nèi)，該集團(tuán)有小潤(rùn)發(fā)門店84家。新增門店21家，關(guān)閉門店40家。還完成M會(huì)員店的組織建設(shè)，首店位于揚(yáng)州。

萬(wàn)伊文也表示，會(huì)員店今年會(huì)開3家，已經(jīng)含了包括今年4月28日開業(yè)的揚(yáng)州店，也希望未來(lái)三年內(nèi)再開８家會(huì)員店。

截至3月31日止財(cái)年，高鑫零售新開一家大賣場(chǎng)及五家中型超市。新開大賣場(chǎng)及中型超市中華東三家、華北、華中、華西各一家。期內(nèi)，關(guān)閉了七家門店，華東、華南各一家，華中兩家，華西三家。此外，兩家門店由中型超市轉(zhuǎn)為大賣場(chǎng)。

截至期末，高鑫零售在中國(guó)共有486家大賣場(chǎng)、12家中型超市以及84家小型超市。大賣場(chǎng)及中型超市總建筑面積約為1379萬(wàn)平方米，其中約66.2%為租賃門店，33.8%為自有物業(yè)門店。小型超市建筑面積約為18939平方米，均為租賃門店。

據(jù)悉，高鑫零售的大賣場(chǎng)及中型超市中約7.0%位于一線城市，17.5%位于二線城市，48.4%位于三線城市，19.5%位于四線城市，7.6%位于五線城市。

財(cái)報(bào)指出，盡管國(guó)內(nèi)消費(fèi)普遍回暖，市場(chǎng)信心逐步恢復(fù)，但由于線下消費(fèi)品銷售額復(fù)蘇及全渠道競(jìng)爭(zhēng)，零售行業(yè)仍面臨壓力。

新財(cái)年，林小海對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)力還是保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，“經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)、零售市場(chǎng)是復(fù)蘇的，但競(jìng)爭(zhēng)是加劇的?！?/p>

“我們四五月份的業(yè)績(jī)的確沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，這里面有競(jìng)爭(zhēng)加劇、渠道分化的因素，但更多的是競(jìng)爭(zhēng)力提升的速度還不夠快，戰(zhàn)略的落地、能力的建設(shè)還是在逐步推進(jìn)的過(guò)程中?！绷中『Ｈ缡钦f(shuō)。

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