當(dāng)前美國(guó)銀行業(yè)流動(dòng)性壓力仍未緩釋?zhuān)呃虱h(huán)境壓制實(shí)體活動(dòng)催化信用風(fēng)險(xiǎn)，出清由負(fù)債端向資產(chǎn)端蔓延，商業(yè)地產(chǎn)或是吞噬中小銀行的下一黑洞？

美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告顯示，美國(guó)700多家銀行由于資產(chǎn)負(fù)債表上存在大量浮虧，正面臨“重大的安全和償付能力”風(fēng)險(xiǎn)，而這些銀行報(bào)告的損失超過(guò)了其資本的50%。

(資料圖)

1

美國(guó)700多家銀行面臨風(fēng)險(xiǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，加息是造成美國(guó)銀行出現(xiàn)大量虧損的催化劑。此外，高于預(yù)期的存款流出和有限的應(yīng)急資金，可能會(huì)迫使這些銀行做出艱難的決定，比如依賴(lài)更多的外匯儲(chǔ)備。

美聯(lián)儲(chǔ)近日發(fā)布另一份報(bào)告顯示，出于對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、信貸質(zhì)量、融資流動(dòng)性以及存款外流的擔(dān)憂，46%的美國(guó)銀行計(jì)劃提高貸款標(biāo)準(zhǔn)，以減少銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，多家地區(qū)性銀行股價(jià)出現(xiàn)暴跌，美國(guó)上市銀行有369家，今年跌超50%的銀行有22家，今年股價(jià)跌幅超30%的有143家。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫5月13日發(fā)聲，目前銀行業(yè)環(huán)境和盈利壓力，可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)一些地區(qū)性和中型銀行業(yè)出現(xiàn)一定程度的合并，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)對(duì)此類(lèi)合并持開(kāi)放態(tài)度。

美國(guó)銀行業(yè)相對(duì)分散，銀行數(shù)量接近5000家，超過(guò)歐洲排名前10的國(guó)家總和，是排名第一的德國(guó)的3倍。前三大銀行美國(guó)銀行、富國(guó)銀行、摩根大通的市場(chǎng)份額僅約30%，遠(yuǎn)低于德國(guó)的70%，法國(guó)的66%。

截至4月19日，美國(guó)小型銀行持有1.94萬(wàn)億美元商業(yè)地產(chǎn)貸款，占銀行業(yè)商業(yè)地產(chǎn)貸款的70%，風(fēng)險(xiǎn)敞口大。加息+疫情導(dǎo)致商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)走弱，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格指數(shù)下挫，CMBS違約率邊際提升。

華泰證券預(yù)計(jì)2023-2024年合計(jì)約0.32萬(wàn)億美元商業(yè)地產(chǎn)貸款到期，規(guī)模較2022年攀升，隨加息抬升借貸成本，將加速信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，點(diǎn)燃下半場(chǎng)危機(jī)引線，加劇中小行的脆弱性。

本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息催生了一系列擠泡沫事件，短期給世界金融市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)，但從歷史上看，經(jīng)濟(jì)總是經(jīng)歷從繁榮--出清--繁榮的循環(huán)，出清是每一輪經(jīng)濟(jì)周期中不可避免的環(huán)節(jié)，而每一次世界性危機(jī)都蘊(yùn)藏著機(jī)遇，在投資的長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)中，拼的是投資者的視野和對(duì)事物本質(zhì)的深刻認(rèn)識(shí)。

2

碳酸鋰價(jià)格十連漲，電池ETF反彈

4月底以來(lái)，碳酸鋰市價(jià)走出腰斬陰霾，迎來(lái)急速上漲行情。碳酸鋰作為動(dòng)力電池主要原材料之一，過(guò)去一年半以來(lái)，價(jià)格跌宕起伏，經(jīng)歷大起大落。

2022年年初碳酸鋰價(jià)格約28萬(wàn)元/噸，在當(dāng)年11月創(chuàng)下近60萬(wàn)元/噸的新紀(jì)錄，隨后又急速下跌，在今年4月下旬跌破18萬(wàn)元/噸。當(dāng)時(shí)行內(nèi)人直言碳酸鋰價(jià)格如果再跌下去，很多企業(yè)都要關(guān)門(mén)。

近期碳酸鋰價(jià)格實(shí)現(xiàn)十連漲，截至5月12日，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格大漲近48%，均價(jià)報(bào)23.5萬(wàn)元/噸；電池級(jí)碳酸鋰上漲34.5%，均價(jià)報(bào)24.75萬(wàn)元/噸，較上月的年內(nèi)低點(diǎn)分別上漲超70%、35%。

今年2月初到4月末，電池相關(guān)ETF、新能源車(chē)ETF跌超20%，近期則出現(xiàn)反彈。

(本文內(nèi)容為客觀數(shù)據(jù)信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

行業(yè)是否迎來(lái)拐點(diǎn)也是目前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。華安證券認(rèn)為，前期碳酸鋰加速下跌，材料廠采購(gòu)謹(jǐn)慎多持觀望態(tài)度，而隨著價(jià)格回升，鋰鹽庫(kù)存正逐步消化；中長(zhǎng)期看，鋰資源供需仍存在缺口，鋰資源企業(yè)仍能享受鋰價(jià)高位的利潤(rùn)，鋰板塊高業(yè)績(jī)低估值，看好鋰資源自供率高，低成本穩(wěn)定產(chǎn)出且持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)鋰企業(yè)。

也有機(jī)構(gòu)稱(chēng)，此輪碳酸鋰價(jià)格的回暖主要是受貨源緊張的影響，下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)的需求仍未出現(xiàn)較為明顯的復(fù)蘇。

從新能源車(chē)銷(xiāo)量看，4月我國(guó)新能車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成64萬(wàn)輛和63.6萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.1倍，環(huán)比分別下降5%和2.6%，市場(chǎng)占有率達(dá)到29.5%。4月新能車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)大幅增長(zhǎng)主要是去年同期低基數(shù)效應(yīng)影響。

出口方面，4月我國(guó)汽車(chē)企業(yè)出口37.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)3.3%，同比增長(zhǎng)1.7倍；其中新能車(chē)出口10萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)28.6%，同比增長(zhǎng)8.4倍。

3

OPPO放棄造芯，3000人就地解散

OPPO戰(zhàn)略性放棄自研芯片業(yè)務(wù)，將終止哲庫(kù)(ZEKU)業(yè)務(wù)，OPPO稱(chēng)面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、手機(jī)市場(chǎng)的不確定性，經(jīng)過(guò)慎重考慮，公司決定終止ZEKU業(yè)務(wù)。

OPPO坦言，這是一個(gè)艱難的決定，我們會(huì)妥善處理相關(guān)事宜，并將一如既往做好產(chǎn)品，持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

公開(kāi)資料顯示，OPPO在2019年成立“造芯”子公司守樸科技(上海)有限公司，2020年7月改名為哲庫(kù)科技(上海)有限公司(ZEKU)，ZEKU芯片公司涵蓋產(chǎn)品線包括：核心應(yīng)用處理器、短距通信、5GModem、射頻、ISP和電源管理芯片等。

“造芯”子公司成立兩個(gè)月后，在OPPO未來(lái)科技大會(huì)上，OPPO創(chuàng)始人陳明永高調(diào)宣布：未來(lái)三年，OPPO將投入500億的研發(fā)預(yù)算和更多資源，構(gòu)建最最核心的底層硬件技術(shù)以及軟件工程和系統(tǒng)架構(gòu)能力。

3年前OPPO高成本進(jìn)入芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，快速建立起3000人的團(tuán)隊(duì)，3年后毫無(wú)征兆突發(fā)解散。2023年5月11日8點(diǎn)，ZUKE全體員工接到通知明日停工。5月12日上午11點(diǎn)，全員大會(huì)，公司直接宣布項(xiàng)目終止，停止所有相關(guān)業(yè)務(wù)，3000多人團(tuán)隊(duì)原地解散。

ZEKU對(duì)員工賠償方式比較體面，裁員補(bǔ)償按N+3賠償，其中的N的基數(shù)為員工過(guò)去全年的月薪、獎(jiǎng)金以及其他應(yīng)發(fā)收入所有的合計(jì)來(lái)去除以12，沒(méi)有三倍上限的這個(gè)上限。

在社交平臺(tái)上，幕后大佬段永平發(fā)了回應(yīng)ZEKU解散：改正錯(cuò)誤要盡快，多大的代價(jià)都是最小的代價(jià)。

OPPO前副總裁沈義人在微博回應(yīng)：錢(qián)能解決的其實(shí)不是大問(wèn)題，無(wú)非是多少、快慢問(wèn)題，而錢(qián)不能解決的問(wèn)題才是難題。不理解的事背后總有不了解的原因。平常心。

從芯片半導(dǎo)體行業(yè)看，國(guó)產(chǎn)替代和技術(shù)突破是其主要邏輯。在AI帶領(lǐng)下，今年1月4日到4月7日科創(chuàng)芯片ETF幅超40%、芯片ETF漲幅超30%，4月10日半導(dǎo)體、芯片開(kāi)啟調(diào)整，近一個(gè)月跌幅超15%。

關(guān)鍵詞：