巴菲特股東大會現(xiàn)場

(資料圖)

封面新聞記者朱寧

5月6日，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會（巴菲特股東大會）如期舉行。

其中，股東大會最受關(guān)注的問答環(huán)節(jié)從5月6日上午9時15分（北京時間5月6日晚10時15分）開始，一直持續(xù)了近6個小時。

關(guān)于銀行業(yè)危機、對中國經(jīng)濟及股市的看法、對人工智能及新能源汽車的看法、以及近年來的投資動向等，巴菲特和芒格就上述熱點話題一一做了詳細的回答。

一季度凈賣出104億美元股票

最新財報顯示，伯克希爾·哈撒韋（下稱“伯克希爾”）2023年一季度實現(xiàn)營收853.93億美元，去年同期為708.43億美元；凈利潤355億美元，去年同期為55.8億美元。投資和衍生品收益為347.58億美元，去年同期虧損19.78億美元。

伯克希爾一季度持倉集中在五家公司。具體來看，公允價值總額的約77%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、可口可樂和雪佛龍。這五只個股期末市值分別為250億美元、1510億美元、295億美元、248億美元和216億美元。

巴菲特表示，伯克希爾的投資收益目前不錯，保險承保的業(yè)務(wù)和市場活動無關(guān)，和地震等自然災(zāi)害的關(guān)系更大。今年承保可能比去年做得好。保險業(yè)務(wù)不受商業(yè)周期影響。

巴菲特認為，經(jīng)濟“令人難以置信增長的時期”正在結(jié)束，預(yù)計伯克希爾旗下大部分企業(yè)可能會報告較低的收益，“沒有什么是確定的”。

巴菲特介紹，他在第一季度是股票的凈賣家。財報顯示，伯克希爾出售了價值132億美元的股票，僅買入了28億美元，凈賣出104億美元股票。

銀行存款危機不可避免

在股東大會的上午場和下午場的開場，巴菲特和芒格都回答了關(guān)于美國銀行業(yè)危機和對銀行業(yè)的看法。

巴菲特坦言，如果硅谷銀行里超過25萬美元存款保險上限的存款沒有得到保障，那將是災(zāi)難性的，所以政府機構(gòu)、國會和監(jiān)管機構(gòu)沒有猶豫來救市，令所有存款都得到了保障。他說，美國政府不會只保護最多25萬美元的存款，就像政府不會讓債務(wù)上限導(dǎo)致違約。

對于銀行業(yè)目前的狀況，巴菲特打趣稱，可以用現(xiàn)在銀行業(yè)流行的術(shù)語來形容芒格“AvailableforSale”（可供出售）以及“HeldtoMaturity”（持有至到期）。

巴菲特還談到了銀行業(yè)恐懼的傳染，有時恐懼是合理的，有時則并非如此。他的父親在大蕭條初期因銀行擠兌失去了工作，但現(xiàn)在銀行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了變化。聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）的設(shè)立是極具遠見的舉措。如果人們擔心銀行存款的安全，經(jīng)濟就無法運行。盡管聯(lián)邦存款保險公司為所有存款支付100%的保險，但人們?nèi)砸愿鞣N瘋狂的方式感到擔憂。這是不應(yīng)該發(fā)生的。政治家、機構(gòu)和媒體在傳遞信息方面做得非常糟糕。

巴菲特表示，在1969年之前投過很多銀行，但是1970年通過了銀行的法案，必須讓投資多元化，沒有辦法都投銀行業(yè)。當時看到的銀行沒有太多壞賬，那時是非常健康的行業(yè)，人們那時候也很誠信。那時候銀行業(yè)比保險業(yè)更有吸引力，在銀行投資上賺到很好的回報。

但是現(xiàn)在，巴菲特表示對擁有銀行保持非常謹慎的態(tài)度。他說，現(xiàn)在還持有一家銀行的重倉，就是美國銀行，他喜歡他們的業(yè)務(wù)和管理層，但不知道接下來發(fā)生什么，過去幾個月美國銀行業(yè)發(fā)生的事情讓他也出乎意料。他覺得美國公眾對銀行的現(xiàn)狀都很困惑。很多人不知道后果是什么。

芒格表示，現(xiàn)在進行了很多投機賭博，他對這種情況非常不舒服。巴菲特說，銀行業(yè)可以有新發(fā)明，但要堅持舊有的價值觀，儲戶不會丟掉他們的錢，可是商業(yè)地產(chǎn)們的貸款卻拿不回來，因此高管們該受到懲罰。巴菲特強調(diào)，我們需要有懲罰的方案，來約束不端的行為，這就是對我們未來行為改變的基本標準。

對人工智能有所擔憂

股東大會上午場的第三個問題就有投資人提問兩位股神對人工智能的看法。

芒格表示，如果你去中國比亞迪工廠，你會看到機器人到處都是。機器人使用將會在全球越來越多。我自己對其中的炒作，特別是涉及到人工智能的炒作感到困惑，“我覺得老式智能（oldfashionedintelligence）比人工智能更有效”。

巴菲特則認為，人工智能確實是一個很新的技術(shù)，比他想象中要快很多。

巴菲特稱，雖然他也預(yù)計人工智能將“改變世界上的一切”，但認為它不會超越人類智能。人工智能中沒有任何一個功能可以取代伯克希爾副董事長Ajit。比爾·蓋茨之前帶我去看他們最新的技術(shù)，比我想象中進步快多了：比爾蓋茨說它不能講笑話，但是可以做非常多的事情。

他表示有一點擔憂，人類可能沒有辦法完全掌控AI。雖然我們發(fā)明AI的初衷是好的。沒有選擇，只能選擇接受，可能會改變?nèi)澜?。AI可以改變面貌，但是還是改變不了我們?nèi)说南敕ā?/p>

對石油公司投資滿意

但不會尋求收購西方石油

巴菲特在周六的股東大會上表示，伯克希爾哈撒韋不打算收購西方石油公司，但仍對其在該石油公司的大筆投資感到滿意。

巴菲特否認了伯克希爾在積累了西方石油公司23.6%的股份后將會全面收購該公司的猜測。他說：“我們不會對西方石油提出任何收購要約。我們有合適的管理層?！?/p>

2022年2月，也就是俄烏沖突爆發(fā)前后，伯克希爾開始買入總部位于休斯頓的西方石油公司的股票。

一些分析師和投資者認為，收購西方石油可能會使伯克希爾的能源投資組合多樣化，其中包括幾家公用事業(yè)公司、電力分銷商和可再生能源項目。

巴菲特還與西方石油公司CEO維琪·霍魯布（Vicki Hollub）關(guān)系密切，自該公司于2019年收購阿納達科石油公司以來，霍魯布一直在削減債務(wù)，并向股東返還資金。

巴菲特在股東大會上說：“霍爾盧布是西方石油公司一位杰出的管理者。我們喜歡讓維琪來經(jīng)營?！?/p>

西方石油公司和伯克希爾控股的另一家大型能源公司雪佛龍在德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地也有大量業(yè)務(wù)，該地區(qū)占美國原油產(chǎn)量的很大一部分。

Edward Jones的分析師吉姆·沙納漢（Jim Shanahan）估計，截至3月底，伯克希爾哈撒韋持有價值216億美元的雪佛龍股票，不過第一季度似乎出售了約60億美元。

直到最近，伯克希爾還持有價值100億美元的西方石油公司優(yōu)先股，股息為8%，此外還有以每股59.62美元的價格再購買50億美元普通股的認股權(quán)證。

伯克希爾周六表示，西方石油公司以高于票面價值110%的價格贖回了約4.74億美元的優(yōu)先股，從而減少了派息。

巴菲特積極心態(tài)

對市場有提振信心作用

“巴菲特股東大會召開具有重大的意義。通過聆聽巴菲特和芒格的觀點，大家可能會重拾信心?！鼻昂ｉ_源經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在參加完巴菲特股東大會后表示，巴菲特是積極樂觀主義者，一直堅定做多美國的上市公司以及其他海外的一些上市公司來分享企業(yè)的成長。他相信太陽明天還會繼續(xù)升起，任何一次股災(zāi)最后都會過去，這也是巴菲特敢于在市場低迷的時候逆向布局好公司的前提邏輯?！八栽谶@次大會上，巴菲特和芒格一如既往看好經(jīng)濟發(fā)展的前景，看好好企業(yè)未來的發(fā)展，這對于提振市場信心是非常有利的。”楊德龍說。

關(guān)于未來巴菲特是否會加大對于中國股票的投資力度，楊德龍表示，我認為大概率是肯定的。在過去好幾次股東大會上，巴菲特和芒格都多次表達了對于中國經(jīng)濟取得了不起成就的觀點，并且對于未來中國經(jīng)濟的發(fā)展，對于中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是積極看好的。

關(guān)鍵詞：