美聯(lián)儲利率決議即將來襲,在市場緊張等待之際,時常引爆做空潮的它盯上了“華爾街狼王”。
(相關(guān)資料圖)
周二,時常令人聞風(fēng)喪膽的美國知名做空機構(gòu)興登堡研究公司對伊坎企業(yè)有限公司(IEP)的財務(wù)報告提出批評,導(dǎo)致“華爾街狼王”卡爾?伊坎(Carl Icahn)的公司股價下跌20%。由內(nèi)特?安德森(Nate Anderson)經(jīng)營的興登堡公司精于賣空,專注于股票、信貸與衍生產(chǎn)品投資。興登堡過去幾年憑借一系列做空操作,早已經(jīng)在華爾街名聲大噪。
成為興登堡的獵物,對伊坎來說是一個罕見的挑戰(zhàn)。作為激進投資者的先驅(qū)之一,伊坎習(xí)慣于在公司治理和透明度問題上批評其他公司,但他自己卻不必面對這樣的批評。
在周二發(fā)布的一份報告中,興登堡指責(zé)IEP的股票被嚴重高估,更關(guān)鍵的是,該公司還依靠“龐氏騙局式”的結(jié)構(gòu)來支付股息。據(jù)《福布斯》報道,IEP股價隨后暴跌,伊坎的凈資產(chǎn)隨之蒸發(fā)了29億美元,降至約147億美元。
伊坎在IEP的一份聲明中表示,興登堡公司“自私自利”的報告旨在以犧牲IEP長期股東的利益為代價獲取利潤。伊坎表示:
“我們堅持公開披露的信息,我們相信,從長期來看,IEP的業(yè)績將會像以往一樣不言自明?!?/p>
伊坎位于佛羅里達州陽光島海灘的公司持有他在能源、汽車、食品包裝、房地產(chǎn)和其他行業(yè)的各種投資,他也是IEP的控股股東,持有85%的股份。興登堡表示,IEP的股票被高估了75%以上:
“IEP的交易價格比上次報告的資產(chǎn)凈值高出218%,遠遠高于所有可比公司?!?/p>
該機構(gòu)還稱,另一方面,IEP的同行,如Dan Loeb的Third Point Investors Ltd和Bill Ackman的潘興廣場控股有限公司,交易價格均低于各自的資產(chǎn)凈值。資產(chǎn)凈值衡量的是基金所持證券的市場價值,也是衡量基金業(yè)績的關(guān)鍵指標(biāo)。
興登堡認為,推動IEP股票泡沫的是其15.8%的股息收益率,這是迄今為止美國大型股公司中最高的。興登堡指責(zé)伊坎以股票而非現(xiàn)金的形式發(fā)放股息,并讓IEP出售新股來滿足股東的支出,從而抬高了股息收益率。興登堡稱:
“伊坎一直在用從新投資者那里獲得的資金向老投資者支付股息?!?/p>
興登堡還提供了一些例子,表明IEP本身對所持股份的估值遠高于其市場價值。興登堡援引IEP的文件稱,截至年底,IEP以2.43億美元的價格記錄了其所持肉類包裝企業(yè)Viskase Companies Inc 90%的股份,而根據(jù)其股票的交易方式,該公司當(dāng)時的市值僅為8900萬美元。在一份文件中,IEP將估值上調(diào)歸因于“缺乏實質(zhì)性交易量的市場可比性”。
另外,IEP在2022年12月將其汽車零部件部門的估值定為3.81億美元,一個月后,該部門的一家重要子公司申請破產(chǎn)。自2004年以來一直是IEP的審計機構(gòu)——致同會計師事務(wù)所的一位代表拒絕置評。
興登堡還將矛頭對準了投資銀行杰富瑞與伊坎之間的密切關(guān)系。這家做空機構(gòu)指出,唯一一家覆蓋IEP的大型券商杰富瑞在其股票研究中假設(shè),即使在最壞的情況下,伊坎的股息也將永續(xù)支付,同時還從安排IEP出售股票中獲利。
IEP是興登堡最新的引人注目的獵物,該公司今年早些時候還狙擊了印度的阿達尼集團,使該集團的股價蒸發(fā)了1000多億美元。
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