美債上限僵局本周或將迎來關鍵考驗，在此之前，市場恐慌正在加劇，這一利差已經擴大到有史以來新高。問題解決前，美聯(lián)儲這一工具恐被“擠爆”……

(資料圖)

美國眾議院議長麥卡錫（Kevin McCarthy）和眾議院共和黨人本周將面臨一項關鍵考驗，他們正努力團結黨內各派，推動一項削減政府開支以提高債務上限的法案。

在債務上限之爭可能危及經濟健康及其議長職位的情況下，麥卡錫及其盟友已經開始爭取通過他們的計劃所需的218張選票。在222票對213票的眾議院中，如果所有民主黨人都像預期的那樣投反對票，共和黨人最多只能承受黨內四名議員倒戈。

上周被問及該法案的前景時，麥卡錫仍持樂觀態(tài)度。他表示：

“我認為我們的狀況非常好，我們正在努力與所有成員進行溝通?！?/p>

如果票數(shù)達不到要求，那么美國兩黨就債務上限達成妥協(xié)的努力可能會受到嚴重損害，同時也可能損害麥卡錫在共和黨內部的信譽。

眾議院共和黨領導人正在計劃周三或周四進行可能的投票，他們相信，投票成功將加強共和黨人的力量，并迫使拜登回到談判桌前。

在整個國會大廈，參議院共和黨人都在密切關注這一進程。他們認為，關鍵是眾議院共和黨人要證明他們有足夠的票數(shù)通過債務上限法案。參議院共和黨二號人物、民主黨參議員約翰·圖恩（John Thune）說：

“否則，拜登只會繼續(xù)拖延。但如果他們拿出一些東西，如果他們真的能產生結果……我認為，這將改變圍繞債務上限的整個動態(tài)?！?/p>

今年1月，美國達到了31.4萬億美元的債務上限。財政部一直在使用特殊的會計方法來維持政府的支出。到目前為止，預測人士已經給出了一系列財政部在不提高債務上限的情況下無力支付政府賬單的可能日期（即“X日”），有幾位預測人士估計，這可能會在7月至9月之間的某個時候到來。美國財政部長耶倫警告說，所謂的“X日”最早可能在6月到來。

而隨著對美國財政部可能在未來幾個月觸及債務上限的擔憂日益加劇，投資者正避開某些期限的國庫券，轉而買入其他國庫券，以尋找低風險的投資產品。

美國國會需要提高其債務上限，否則該國將面臨災難性債務違約的風險，分析師預計財政部最有可能在7月或8月耗盡資金。

因此，一些投資者正在避免持有在這段時間到期的美債。同時，他們也在尋找存放現(xiàn)金更安全的方式，導致一個月期國庫券收益率下跌，一個月期和三個月期國庫券的利差已經擴大至2001年推出一個月期國庫券以來的最大水平。

法興銀行駐紐約的美國利率策略主管Subadra Rajappa表示：

“市場對最前端的國債有需求。而出于對債務上限的擔憂，三至四個月期國債相當便宜?，F(xiàn)在有很多現(xiàn)金在場外觀望，資金從地區(qū)性銀行系統(tǒng)中逃離并流入大型銀行，然后再流入貨幣市場基金。目前貨幣市場基金的規(guī)模已經達到有史以來最高水平，并且還供不應求?！?/p>

包括3月中旬硅谷銀行在內的兩家地區(qū)性銀行倒閉，增加了市場對美國國庫券的需求，因為人們擔心沒有保險的銀行存款的安全性。但財政部已經削減了短期債券的發(fā)行，因為它已經達到了債務上限。

道明證券資深利率策略師Gennadiy Goldberg表示：

“市場為此感到擔憂，并在回避債務上限問題，但不幸的是，由于短期國債供應繼續(xù)減少，市場無處可去?！?/p>

一個月期國債收益率周一收報3.36%，上周四曾觸及3.20%這一去年10月20日以來的最低水平。目前，其收益率比聯(lián)邦基金利率低約130個基點，為2008年以來的最大差距。

與此同時，三個月期美債收益率升至5.11%，略低于上周四觸及的22年來高點5.31%。一個月國庫券和三個月國庫券之間的利差已擴大至175個基點左右的紀錄高位。

一旦債務上限提高，預計財政部將增加票據(jù)發(fā)行。在此之前，投資者還可能繼續(xù)使用美聯(lián)儲的逆回購協(xié)議工具，該工具的日需求約為2.25萬億美元。

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