經(jīng)濟學家的預(yù)期并沒有隨著通脹數(shù)據(jù)降溫而變樂觀，仍押注美聯(lián)儲將在更長時間內(nèi)保持高利率，但最讓華爾街頭痛的風險正在加劇……

《華爾街日報》對62名經(jīng)濟學家的最新調(diào)查表明，經(jīng)濟比幾個月前的預(yù)期更具彈性，通脹更頑固，因此，美聯(lián)儲將在更長時間內(nèi)保持高利率。

經(jīng)濟學家普遍預(yù)計，今年年底通脹年率為3.53%，高于1月份調(diào)查的3.5%。上周，勞工部公布3月通脹率為5%，是兩年來的最低水平。

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目前，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的中值為4.9%，大多經(jīng)濟學家預(yù)計，中值將于6月底升至5.125%，這意味著五月或六月將再度加息25個基點。盡管市場預(yù)計美聯(lián)儲將在年底前降息，但只有39%的受訪經(jīng)濟學家持相同意見，大多認為2024年前不會降息，盡管在1月時，少數(shù)受訪的經(jīng)濟學家曾預(yù)計今年年底降息。

當前通脹和利率持續(xù)處在超預(yù)期的高位，經(jīng)濟學家們維持1月的判斷，即未來12個月的出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的概率為61%。他們預(yù)計，經(jīng)濟衰退影響小且持續(xù)時間較短，這與最近的其他調(diào)查一致。他們認為今年第三季度經(jīng)濟可能開始縮水，而1月份的調(diào)查則預(yù)計經(jīng)濟將在第二季度開始走弱。

上周，國際貨幣基金組織（IMF）表示，在美聯(lián)儲加息和最近兩家美國中型銀行倒閉的背景下，銀行貸款減少，收緊信貸將放緩美國今年的經(jīng)濟增長。IMF表示：

“硬著陸成為一個更大的風險，對發(fā)達經(jīng)濟體來說更是如此。”

相比之下，大多接受調(diào)查的商業(yè)、學術(shù)和金融經(jīng)濟學家認為銀行業(yè)動蕩不會引發(fā)經(jīng)濟衰退。其中，58%的受訪者認為危機基本已經(jīng)化解，42%的受訪者則預(yù)計更多的麻煩還未到來。

RSM美國首席經(jīng)濟學家Joe Brusuelas說：

“我們預(yù)計今年不會降息，除非中小銀行進一步施加金融壓力?！?/p>

經(jīng)濟展望集團的首席經(jīng)濟學家Bernard Baumohl補充說：

“通脹將在今年持續(xù)降溫。當然，除非爆發(fā)新的重大地緣政治事件，如歐洲或亞洲的沖突、能源供應(yīng)中斷?！?/p>

周五，國際能源署（IEA）表示，OPEC主要成員國，如沙特阿拉伯意外減產(chǎn)，使原油價格飆升，并可能導致正開始降溫的通脹再度回升。

經(jīng)濟學家預(yù)計今年增長停滯，預(yù)測2023年第四季度經(jīng)通脹調(diào)整后的GPD同比僅增0.5%；預(yù)計2024年增長1.6%，情況并不樂觀。

根據(jù)上周三公布的會議紀要，自一年前美聯(lián)儲加息以來，官員3月首次預(yù)測，由于銀行業(yè)動蕩，今年末將出現(xiàn)衰退。此前，官員曾判斷今年大概率不會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。

經(jīng)濟學家說，所謂的硬著陸是高利率成功抑制了通脹，代價是失業(yè)率飆升和經(jīng)濟衰退。最近幾個月，出現(xiàn)硬著陸的可能性并未增加，但仍是最可能的結(jié)果。76%的受訪者認為無法實現(xiàn)軟著陸，一月份時75%的受訪者贊成這一觀點。

畢馬威首席經(jīng)濟學家Diane Swonk說：

“經(jīng)濟可能進入‘緩慢衰退’，隨著信貸條件收緊，借貸變慢，經(jīng)濟將停滯不前?！?/p>

近幾個月的就業(yè)增速已經(jīng)放緩，但仍然遠高于2019年疫情前的均值。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù)，雇主在3月份新聘23.6萬人，較歷史水平而言，增長仍然強勁，但卻是兩年多來最小值。失業(yè)率降至3.5%。

經(jīng)濟學家預(yù)計就業(yè)增長將大大放緩，并在今年末就業(yè)出現(xiàn)負增長。他們認為未來四個季度，每月平均新增12,000個工作崗位，從2023年Q3到2024年Q1，工作崗位將減少。

經(jīng)濟學家對2023年底失業(yè)率的平均預(yù)期為4.3%，低于1月調(diào)查的4.65%。

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