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“鈔能力”爆表!黃金礦企喜迎業(yè)績(jī)爆發(fā)期?
2023-03-28 08:40:42來(lái)源: 港股解碼

近期,隨著國(guó)際金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)事件不斷發(fā)酵,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫,支撐金價(jià)走高,也極大的刺激了人們的買金熱情。這給下游珠寶企業(yè)帶去利好的同時(shí),也帶動(dòng)了投資者對(duì)上游黃金礦企的關(guān)注度。

據(jù)富途牛牛數(shù)據(jù)顯示,3月迄今,港股黃金及貴金屬板塊指數(shù)累計(jì)漲幅已達(dá)8.67%。成分股中,招金礦業(yè)漲幅“一馬當(dāng)先”,截至3月27日收盤,該股累漲已超4成。


(資料圖片僅供參考)

當(dāng)然,沾“金”就漲的不單單是股價(jià),還有業(yè)績(jī)。據(jù)招金礦業(yè)2022年業(yè)績(jī)報(bào)告披露,其歸母凈利潤(rùn)于期內(nèi)實(shí)現(xiàn)超10倍的高增長(zhǎng),成為黃金礦企當(dāng)中的佼佼者。

黃金礦企大豐收!

資料顯示,招金礦業(yè)(01818.HK)是中國(guó)最大的黃金生產(chǎn)商之一,主要在中國(guó)內(nèi)地從事金礦的勘探、開(kāi)采、選礦、冶煉以及黃金產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù),其生產(chǎn)工藝技術(shù)及設(shè)備均達(dá)到了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先及國(guó)際先進(jìn)水平。

2022年度,在全球經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)的背景下,黃金作為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)備受關(guān)注,家中有礦的招金礦業(yè)也迎來(lái)高光時(shí)刻。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2022年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.86億元(單位:人民幣,下同),同比增加約14.96%;期內(nèi)歸母凈利潤(rùn)為4.02億元,同比增加約1,092.84%。

分業(yè)務(wù)看,招金礦業(yè)的金礦業(yè)務(wù)有力地釋放了增長(zhǎng)彈性,該分部收入由2021年的59.15億元大增至2022年的71.19億元,同比增長(zhǎng)超2成,相當(dāng)于為公司貢獻(xiàn)了9成營(yíng)收,相當(dāng)亮眼。反觀,公司的銅礦業(yè)務(wù)收入?yún)s陷入了負(fù)增長(zhǎng),2022年僅實(shí)現(xiàn)收入2.75億元,占比總營(yíng)收的3.49%。

可以說(shuō),金礦業(yè)務(wù)的飛速增長(zhǎng)為招金礦業(yè)撐起了一片天。對(duì)此,招金礦業(yè)亦直言,受黃金銷售增加及黃金價(jià)格上升所致,公司業(yè)績(jī)得到大幅提振。

從產(chǎn)量端看,得益于錨定復(fù)工復(fù)產(chǎn),招金礦業(yè)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放。期內(nèi)公司完成黃金總產(chǎn)量27,350.77千克,同比增長(zhǎng)約15.61%。其中,礦產(chǎn)黃金19,236.06千克,同比增長(zhǎng)約52.38%。

而在銷售方面,雖然招金礦業(yè)并未披露具體信息,但結(jié)合國(guó)際黃金價(jià)格走勢(shì)來(lái)看,金價(jià)于2022年猶如坐上了過(guò)山車,歷經(jīng)先漲后跌再反彈。不過(guò),在整體量?jī)r(jià)齊升的背景下,公司整體經(jīng)營(yíng)保持良好態(tài)勢(shì)。

實(shí)際上,在資源為王的大時(shí)代下,除了招金礦業(yè)賺得盆滿體滿外,“礦茅”紫金礦業(yè)(02899.HK)也是盈利頗豐!

2022年財(cái)報(bào)顯示,公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)再創(chuàng)歷史新高,期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2,703.29億元,歸母凈利潤(rùn)200.42億元,同比增幅均超過(guò)20%,創(chuàng)下歷史新高。

分業(yè)務(wù)看,金和銅均是紫金礦業(yè)重要的營(yíng)收來(lái)源。具體看分部業(yè)務(wù),2022年金錠,加工、冶煉及貿(mào)易金,金精礦三項(xiàng)收入總計(jì)達(dá)1,038.34億元,占比總營(yíng)收約38.41%;而電解銅與電積銅,冶煉銅,銅精礦涉銅業(yè)務(wù)收入達(dá)669.47億元,貢獻(xiàn)約24.77%的營(yíng)收。

不過(guò),從毛利率角度看,金卻不及銅業(yè)務(wù)表現(xiàn)出彩。據(jù)公告顯示,2022年銅毛利率為59.53%,而金毛利率約47.97%。

除此外,山東黃金(01787.HK)此前發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告亦顯示,受益黃金產(chǎn)量穩(wěn)步提升,主業(yè)盈利能力增強(qiáng),主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅增加,預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10億元至13億元,與上年同期相比,將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

不難看出,腳踩黃金高景氣賽道,大多數(shù)家中有金礦的企業(yè)都實(shí)現(xiàn)正面盈利,助力營(yíng)收凈利高增長(zhǎng)。展望2023年,黃金需求又將如何演繹,行業(yè)景氣度又能持續(xù)多久呢?

行業(yè)景氣“紅利”還能持續(xù)多久?

從直觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看,1至2月,國(guó)際金價(jià)走出倒“V”形,3月以來(lái),受歐美銀行機(jī)構(gòu)金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)散,全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)快速下跌,黃金價(jià)格再度大幅上漲。截至3月27日18:26,紐約金價(jià)格已達(dá)1955.2美元/盎司。

展望后市,民生證券指出,展望未來(lái)央行購(gòu)金趨勢(shì),根據(jù)WGC對(duì)全球央行購(gòu)金影響因素占比的調(diào)查,2022年以維護(hù)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和提高資本收益率為目標(biāo)的購(gòu)金意愿大幅上升,預(yù)計(jì)全球央行購(gòu)金趨勢(shì)仍將持續(xù)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入末期,疊加央行購(gòu)買黃金不斷支撐金價(jià),黃金股的盈利能力受金價(jià)帶動(dòng)將處于上升周期。

中信證券金屬行業(yè)首席分析師敖翀則認(rèn)為,相較于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變動(dòng)的不確定性,硅谷銀行事件引發(fā)的避險(xiǎn)情緒以及衰退預(yù)期對(duì)金價(jià)的支撐效應(yīng)更為明確。若后續(xù)硅谷銀行事件風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延,金價(jià)有望進(jìn)一步升高。

銀河證券表示,3月美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)或?qū)⑴まD(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策,美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束在即,并可能在下半年開(kāi)啟新一輪降息周期。降息進(jìn)程將引導(dǎo)美國(guó)實(shí)際利率下滑,驅(qū)動(dòng)金價(jià)進(jìn)入新一輪牛市。目前A股黃金板塊估值仍處于歷史安全位置,金價(jià)進(jìn)入上漲周期將使黃金股形成戴維斯雙擊。

海通證券表示,黃金礦企能夠充分受益于金價(jià)上行,在業(yè)績(jī)彈性的助推下,公司利潤(rùn)上漲幅度會(huì)大于金價(jià)上漲幅度。

總得來(lái)看,隨著金價(jià)上漲趨勢(shì)確立,相關(guān)企業(yè)的盈利將釋放更大彈性,并助力估值回歸,而市場(chǎng)或許會(huì)更加青睞具備產(chǎn)量和資源量規(guī)模優(yōu)勢(shì)的黃金龍頭股。

文:虹小豆

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