圖片來源/攝圖網(wǎng)

(資料圖片)

■ 中國經(jīng)濟時報記者 郭錦輝

連續(xù)數(shù)日一路上漲的國際金價出現(xiàn)回落現(xiàn)象。3月21日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的4月黃金期價下跌2.1%。市場狂歡之際，大漲后的回調(diào)壓力值得警惕。不過，也有市場人士繼續(xù)看漲黃金價格，認為后期黃金價格仍然存在再創(chuàng)新高的可能。

市場避險情緒影響金價

美國財政部部長耶倫當?shù)貢r間3月21日在華盛頓表示，如果有必要，聯(lián)邦政府有意為更多中小型銀行的存款提供擔保支持。這一表態(tài)大大緩解了投資者的擔憂情緒，此前股價暴跌的美國第一共和銀行創(chuàng)下史上最大單日漲幅。與此同時，國際金價當天顯著下跌。

因美歐銀行流動性風險凸顯，近期黃金價格大幅上漲。截至3月20日，國際期貨市場連續(xù)交易盤中黃金價格一度突破2000美元/盎司關口。

中國宏觀經(jīng)濟研究院市場與價格研究所大宗商品研究室主任、研究員劉志成在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時認為，近期，市場避險情緒升溫、貨幣緊縮預期轉(zhuǎn)弱推動黃金價格大幅攀升。

劉志成認為，相關風險事件的負面影響仍在發(fā)酵中，處理起來難度極大。受銀行流動性風險事件沖擊，市場恐慌情緒有所顯現(xiàn)，VIX恐慌指數(shù)在上周一度觸及30.81的高點，近期還出現(xiàn)了美元、黃金同漲的局面，反映出市場避險需求強烈。避險需求推動大量資金涌入貴金屬市場，帶動黃金價格上漲。

北京安泰科信息股份有限公司鉛鋅稀貴事業(yè)部副經(jīng)理、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會金銀分會副秘書長石和清在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時也認為，因美聯(lián)儲激進加息導致的美國銀行系統(tǒng)性風險近期不斷顯現(xiàn)，美國銀行業(yè)危機持續(xù)蔓延，市場擔心又一場金融危機正在醞釀。受此影響，國際金價在最近一周大漲，連續(xù)突破1900美元/盎司、2000美元/盎司大關。

美聯(lián)儲加息步伐放緩預期助推金價上漲

目前，市場在等待3月22日美聯(lián)儲貨幣政策會議結(jié)果，以確定美聯(lián)儲未來貨幣政策走向。

石和清認為，雖說3月份美聯(lián)儲例行貨幣政策會議有可能再次加息，但是此前芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具顯示美聯(lián)儲11月降息概率超過60%。受美聯(lián)儲激進加息步伐可能放緩的預期，受壓的國際黃金行情開始啟動。

美聯(lián)儲2月1日宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到4.5%至4.75%之間，上調(diào)后美國聯(lián)邦基金利率達到2007年10月以來的最高水平，不過，此次加息為2022年3月以來加息幅度最小的一次。隨著美歐經(jīng)濟衰退風險攀升，市場預計未來美聯(lián)儲加息步伐可能放緩。

劉志成認為，去年下半年以來，美國國債收益率倒掛持續(xù)釋放經(jīng)濟衰退信號，銀行業(yè)動蕩加劇了市場對美國經(jīng)濟“硬著陸”的擔憂。為應對高通脹，美歐央行持續(xù)提高政策利率，流動性收縮對大宗商品價格形成壓制。但近期銀行業(yè)風險爆發(fā)可能推動美歐央行放緩加息步伐，甚至快速轉(zhuǎn)向降息。寬松預期推升了黃金的投機價值，助推金價上漲。

未來或仍存上漲空間

“未來金價走勢主要取決于對流動性風險的處置。若流動性風險不能得到快速有效的處置，一旦市場信心進一步受到打擊，更多風險資產(chǎn)被拋售，可能加大流動性風險處置的難度，美歐政策利率拐點或提前出現(xiàn)，黃金價格仍存在進一步上漲的空間?！眲⒅境烧f。

展望2023年黃金價格走勢，世界黃金協(xié)會報告認為，通脹走勢和各國地區(qū)央行干預措施之間的相互較量將會是決定來年經(jīng)濟前景和黃金表現(xiàn)的關鍵。

石和清認為，2018年世界各國地區(qū)央行一度購金656噸達到近50年來新高，而2022年世界各國地區(qū)央行購金1136噸，同比增長152%，再創(chuàng)歷史新高，成為當年黃金需求的最大亮點。黃金貨幣屬性在回歸，預計隨著人民幣國際化的不斷推進，去美元背景下中國等新興經(jīng)濟體央行購金將持續(xù)。同時，在經(jīng)歷了去年的大幅加息后，美國出現(xiàn)經(jīng)濟增長放緩、通脹數(shù)據(jù)下降、消費者支出減少，甚至就業(yè)市場也出現(xiàn)了一些放緩的跡象；而激進加息引發(fā)的銀行等系統(tǒng)性金融風險增加，美聯(lián)儲降息步伐可能加快。

“美聯(lián)儲貨幣政策變化和央行購金依舊是影響黃金市場的關鍵。整體看，此輪美聯(lián)儲加息步入尾聲，而央行購金將持續(xù)，如果沒有突發(fā)事件，未來金價將可能繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩上揚態(tài)勢。”石和清預計，國際金價未來可能沖擊2022年3月8日創(chuàng)下的2078.8美元/盎司期貨盤中歷史次高點，以及2020年8月7日創(chuàng)下的2089.2美元/盎司期貨盤中歷史最高點。

本公眾號版權歸中國經(jīng)濟時報所有。如轉(zhuǎn)載或引用本文內(nèi)容須經(jīng)許可，并注明轉(zhuǎn)自中國經(jīng)濟時報。

熱點鏈接

●關注丨樓市政策暖風頻吹 加速住房需求釋放

●時報時評丨抑通脹還是穩(wěn)金融 美聯(lián)儲進退維谷

●解讀丨嚴厲打擊財務會計造假規(guī)范市場經(jīng)濟秩序

●圓桌丨走進國家公園，看“兩山理論”生動實踐

●熱點丨供需兩側(cè)齊發(fā)力 加速消費全面回暖向好

總 監(jiān) 制 丨 王輝 王繼承

監(jiān) 制 丨李丕光 王彧 劉衛(wèi)民

主 編丨毛晶慧 編 輯丨蔣 帥

【中國經(jīng)濟時報--中國經(jīng)濟新聞網(wǎng) http://www.cet.com.cn】

關鍵詞：