金融界3月14日消息 自美國硅谷銀行爆雷后，金融風暴擾動全球市場，原油作為大宗商品之王在恐慌時刻成為踩踏的市場之一，市場恐慌情緒令原油等風險資產(chǎn)價格大跌。

截至今日日間收盤，燃料油、液化石油氣、SC原油、低硫燃料油大跌超4％，PTA大跌3％。與此同時，美原油、布倫特原油連續(xù)兩日跌超2％。

此次硅谷銀行的破產(chǎn)事件，以及市場擔憂所帶來的連鎖反應較為顯著，恐慌情緒從美國股市蔓延至全球金融市場，市場預計此次硅谷銀行的破產(chǎn)事件或?qū)е旅缆?lián)儲重新審視貨幣政策，放緩加息節(jié)奏，甚至不排除降息以及提前降息的可能性。

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盡管周一市場波動較大，但市場傾向于美聯(lián)儲將繼續(xù)收緊貨幣政策。據(jù)芝加哥商品交易所集團（CME Group）估計，美聯(lián)儲將在3月21日至22日召開會議時加息25個基點的可能性為85％。此前，市場預計美聯(lián)儲3月將大概率加息50個基點。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心分析表示，硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)海外金融恐慌情緒蔓延，宏觀風險或進一步放大油價波動區(qū)間，但國內(nèi)原油需求存一定修復預期，油價下方支撐依然較強，關注今晚即將公布的美國CPI數(shù)據(jù)，若通脹高于預期，油價存在進一步下行風險。

降息救市 or 加息保通脹

3月12日，美國財政部長珍妮特·耶倫表示，美國硅谷銀行破產(chǎn)關閉，其核心問題在于美國聯(lián)邦儲備委員會持續(xù)上調(diào)利率，而非技術企業(yè)問題。耶倫接受采訪時也表態(tài)，排除了美國政府對硅谷銀行提供救助的可能性。過去一年，美聯(lián)儲連續(xù)加息八次，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間已升到4.5％至4.75％之間。

但嚴格來說，硅谷銀行倒閉的直接原因，是因為美聯(lián)儲過去一年的激進加息，但根本原因還是因為美聯(lián)儲2020年的無限印鈔。

2020年，美聯(lián)儲開啟無限印鈔后，大量風投通過硅谷銀行把錢投向硅谷的高科技企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)。在硅谷銀行開設賬戶的企業(yè)們自然將其作為公司賬戶，并通過硅谷銀行去發(fā)工資和日常運營。

也因此，硅谷銀行賬戶資金急劇膨脹，存款資金從2017年底的440億美元增至2021年底的1890億美元。在此之后，硅谷銀行選擇了被美國金融市場公認為最保險的投資——大量購買美國國債和房地產(chǎn)MBS債券。然而，硅谷銀行最終卻被美聯(lián)儲給坑了。

如果說硅谷銀行錯在買的國債期限太長，但彼時的美國的2年期國債收益率是接近于0,5年期國債才有1％左右的收益率。有市場人士認為，市場預期美聯(lián)儲不再加息，甚至降息的預期越強，反而越說明當前美國金融市場面臨的危機越嚴重。

國際投行高盛周一表示，預計美聯(lián)儲本月根本不會加息，但該行仍預計美聯(lián)儲將在5月、6月和7月加息25個基點。不過其他華爾街預測人士也很少持同樣觀點，美國銀行和花旗則預計美聯(lián)儲將加息25個基點，之后可能還會加息幾次。

但我們更不能忽視的另外一個大問題，美國的通脹仍然居高不下。2020年3月，美聯(lián)儲敢無限印鈔救市，是因為當時美國通脹率很低。

不得不說，美聯(lián)儲將自己陷入了兩難的局面：降息救市。剛剛稍有下降的通脹將再度飆升，美國經(jīng)濟也會面臨更嚴重問題，過去兩年大漲的美元也會遭到重創(chuàng)；加息保通脹。那么美國的金融市場將會如多米諾骨牌一樣雷聲不斷。

來源:金融界

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