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2023年，除了糧價(jià)、豬價(jià)備受關(guān)注外，化肥價(jià)格也是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象之一，尤其是隨著春耕即將來臨，尿素價(jià)格分外惹眼。

近兩年，糧價(jià)上漲，既有宏觀經(jīng)濟(jì)因素，也有俄烏沖突帶來的助推，同時(shí)還有一個(gè)重要原因就是種植成本的大幅上漲。尤其是玉米及小麥等作物，化肥需求占比較高，因此除了糧價(jià)、豬價(jià)以外，化肥價(jià)格走勢(shì)也備受關(guān)注。

而在化肥市場(chǎng)中，尿素價(jià)格被看作是市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，不少農(nóng)民認(rèn)為，一旦尿素價(jià)格不穩(wěn)定，就意味著整個(gè)化肥市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。

例如，去年尿素的波動(dòng)就比較大。

去年上半年，尿素走勢(shì)屢創(chuàng)新高，一度沖上了3200-3300元/噸的高點(diǎn)，到年中時(shí)突然“斷崖式”下跌，但到了下半年又開始小步爬坡。

去年尿素大漲有多方面原因：

一是供需推動(dòng)。

尿素消費(fèi)以農(nóng)需為主，并且有明顯的季節(jié)性需求，但其實(shí)去年尿素供給增長(zhǎng)是比較明顯的，企業(yè)庫存較高，但是去年受疫情影響，運(yùn)輸不暢，使得實(shí)際可用貨源非常有限。

二是成本支撐較強(qiáng)。

化肥生產(chǎn)的重要原料如煤炭、天然氣等都出現(xiàn)了大幅上漲，直接使得尿素生產(chǎn)成本上升。

去年尿素價(jià)格令人唏噓，而到了今年，節(jié)后復(fù)工第一天，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格普遍小幅上調(diào)，正在大家擔(dān)憂今年的尿素是否會(huì)重走去年的老路時(shí)，卻有不少機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，今年尿素上漲乏力，即便旺季也難再現(xiàn)去年的強(qiáng)勁走勢(shì)。

那么，真的是這樣嗎？

首先，從供需層面來看，春耕開啟，農(nóng)需旺季來臨，但工業(yè)需求偏弱，供應(yīng)水平居高不下。

從供給方面看，依然延續(xù)了2022年末的供應(yīng)寬松的局面。

一方面是產(chǎn)能及利用率的雙雙提升。

2023年尿素行業(yè)存在著大量的新投產(chǎn)能計(jì)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，計(jì)劃投產(chǎn)的尿素項(xiàng)目產(chǎn)能合計(jì)就已達(dá)到466萬噸，擬在建項(xiàng)目達(dá)556萬噸，二者合在一起增量達(dá)到1022萬噸。

而2022年尿素產(chǎn)能利用率同比提升2.32個(gè)百分點(diǎn)，2023年也將繼續(xù)延續(xù)這一趨勢(shì)。

產(chǎn)能利用率和產(chǎn)量的雙雙提升，為尿素的供應(yīng)奠定了基礎(chǔ)。

此外，隨著年后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，預(yù)計(jì)2月份尿素日產(chǎn)量將升至16萬噸以上，也使得產(chǎn)能供應(yīng)得到了保障。

而需求方面，尿素需求以農(nóng)需為主，約占消費(fèi)總量的50%至60%，其余則為工業(yè)需求如復(fù)合肥、三聚氰胺、人造板以及車用尿素等。

農(nóng)業(yè)需求有著明顯的季節(jié)性和階段性，通常每年立春過后便是春耕開啟之時(shí)，而這個(gè)時(shí)候也是尿素用肥量最大的時(shí)期。近兩年隨著糧食價(jià)格及種植面積的回升，農(nóng)需小幅增長(zhǎng)并且呈剛需性。

而工業(yè)需求方面則相對(duì)偏弱，主要是在宏觀經(jīng)濟(jì)邊際改善的背景下，三聚氰胺和人造板等與地產(chǎn)相關(guān)的周期需求保持弱勢(shì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，因此總體支撐并不強(qiáng)。

第二，成本支撐減弱，尿素價(jià)格波動(dòng)縮窄。

另一方面，煤炭及天然氣價(jià)格也相較之前回歸平穩(wěn)。尤其在國(guó)家大力保供穩(wěn)價(jià)的背景下，煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)大幅減弱。

1月份，煤炭?jī)r(jià)格約在1200元/噸左右，節(jié)后基本持平。而后期隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，仍有回落的空間。

而成本回落意味著尿素企業(yè)利潤(rùn)增加，因此春耕生產(chǎn)積極性增加，也有利于供給保障。

第三，出口恢復(fù)也至下半年以后。

2021年10月份，國(guó)家對(duì)化肥出口檢驗(yàn)方法由商檢變?yōu)榉z。自此，我國(guó)尿素出口量明顯下降，去年我國(guó)尿素出口量明顯回落。

目前，法檢實(shí)行周期至今年4月30日，市場(chǎng)也推測(cè)這之后尿素出口大概率將回歸常態(tài)，但算算時(shí)間也到了下半年，對(duì)于上半年農(nóng)需旺季的支撐比較有限。

因此這么來看，2023年尿素價(jià)格的波動(dòng)契機(jī)比2022年要偏弱，但并不意味著尿素將回歸常態(tài)，因?yàn)槭苻r(nóng)需影響，底部支撐依然是較強(qiáng)的，只是高點(diǎn)沖勁明顯不足，要突破去年的高點(diǎn)是有難度的。而到了下半年，隨著需求減少，供給高位，可能會(huì)迎來回落。

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì) 產(chǎn)能利用率