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小心？2年來最強(qiáng)原油購買熱潮來襲！與債市情況矛盾重重
2023-01-31 15:45:47來源： 金十?dāng)?shù)據(jù)

過去6周，對沖基金和其他基金經(jīng)理爆買了相當(dāng)于2.32億桶的原油期貨和期權(quán)，不過這跟債市釋放出來的信號存在重重矛盾……

路透高級能源分析師坎普（John Kemp）表示，組合投資者正以自2020年底以來最快的速度涌入原油期貨和期權(quán)，主要是中國經(jīng)濟(jì)重啟、全球經(jīng)濟(jì)有望避免衰退以及原油庫存較低等因素，促成了一波非同尋常的原油購買潮。


(資料圖片僅供參考)

數(shù)據(jù)顯示，在截至1月24日的六周內(nèi)，對沖基金和其他基金經(jīng)理購買了相當(dāng)于2.32億桶的原油期貨和期權(quán)合約。根據(jù)ICE歐洲期貨交易所和美國商品期貨交易委員會（CFTC）發(fā)布的頭寸記錄分析，這一購買量已經(jīng)創(chuàng)下了自2020年12月以來任意六周購買量的最高水平。

最近一周，基金經(jīng)理購買了相當(dāng)于7000萬桶的原油，主要集中購買了布倫特原油，其買入量增加了4000萬桶，相比之下，WTI原油的購買量要小得多，僅增加了400萬桶。

但購買熱潮不僅限于原油，還包括美國汽油、美國柴油和歐洲燃料油，后者的購買量分別為1100萬桶、800萬桶和700萬桶。

分析認(rèn)為，煉油廠因需要季節(jié)性維護(hù)而關(guān)閉，以及歐盟對俄羅斯柴油出口的制裁，預(yù)計將進(jìn)一步消耗燃料庫存。

原油相關(guān)的所有6個合約的凈頭寸已經(jīng)攀升至5.75億桶，為去年11月8日以來的最高水平，同時，這在自2013年以來所有周中處于47%的位置，遠(yuǎn)高于12月13日的3.43億桶，后者在2013年以來所有周中處于11%的位置。

目前，市場對原油出現(xiàn)了強(qiáng)烈的看漲情緒，多頭倉位與空頭倉位的比例為5.93:1，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于五周前的2.58:1。

市場最看好的分別是布倫特原油、美國汽油和美國柴油，而對歐洲柴油和WTI原油的樂觀程度較低。

美國正在維修的煉油廠，其能源庫存預(yù)計將耗盡，這可能也是WTI原油表現(xiàn)落后于布倫特原油的原因之一。

對沖基金比2019年5月以來的任何時候都更看多布倫特原油，當(dāng)時顛覆原油行業(yè)的疫情尚未暴發(fā)。

不過，坎普發(fā)現(xiàn)不同市場的投資者之間對通脹前景的預(yù)期存在重重矛盾。在債券市場，投資者越來越相信通脹將有所緩和，從而使各國央行能夠提前結(jié)束加息。

而在原油市場，投資者越來越確信，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長將導(dǎo)致供應(yīng)緊張，從而推高油價，但這將引發(fā)通脹，并與債券市場的預(yù)期相悖?？财毡硎荆?/p>

“可以肯定的是，原油交易員和債券交易員不可能都對?！?/strong>

關(guān)鍵詞： 布倫特原油 基金經(jīng)理 對沖基金

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