每經(jīng)記者：黃小聰 每經(jīng)編輯：葉峰

近日，受原油價(jià)格上漲等因素影響，多只原油主題基金出現(xiàn)明顯上漲，但同時(shí)也在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了大幅溢價(jià)的情況，風(fēng)險(xiǎn)也隨之出現(xiàn)，比如石油LOF，今日一開(kāi)盤就牢牢封在跌停板，并以跌停收盤。

記者注意到，基金公司再次發(fā)出溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提醒：“投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受較大損失?！?/p>

石油LOF跌停

關(guān)注基金場(chǎng)內(nèi)交易的投資者，今天一開(kāi)盤可能就注意到，石油LOF直接就跌停了，全天一直封在跌停板上。

而如果從該基金近期的表現(xiàn)來(lái)看，隨著原油價(jià)格上漲，基金的價(jià)格也是一路走高，上周5個(gè)交易日更是上漲了23.78%。

不過(guò)隨著價(jià)格上漲，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格也大幅超過(guò)了基金凈值。截至2022年2月25日，石油LOF在二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為1.879元，相比于場(chǎng)外1.5307元的凈值，溢價(jià)將近23%。

這顯然吸引了套利資金的關(guān)注，從公告來(lái)看，雖然該基金2022年2月21日暫停申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)，但從2022年2月22日起恢復(fù)正常申購(gòu)和贖回業(yè)務(wù)。而投資者通過(guò)場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)，就可以有機(jī)會(huì)套利。

類似的情況其實(shí)還有全球油氣能源LOF，今日該基金大漲9.74%，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格也達(dá)到了1.025元，接近漲停板，而如果從近3日的漲幅來(lái)看，短短3天時(shí)間，累計(jì)漲幅高達(dá)28.45%，但場(chǎng)外截至2月25日的凈值僅為0.8160元，同樣存在大幅溢價(jià)的情況。

基金公司緊急提醒溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

也正因如此，多家基金公司紛紛公告提醒風(fēng)險(xiǎn)，廣發(fā)基金今日晚間再次公告稱，“截至2022年2月28日，廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)（QDII-LOF）在二級(jí)市場(chǎng)收盤價(jià)為1.691元，明顯高于基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受較大損失?！?/p>

而諾安基金也公告稱：“2022年2月25日，全球油氣能源LOF在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為0.934元，當(dāng)日基金份額凈值為0.816元，溢價(jià)幅度14.46%。截至2022年2月28日，該基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.025元，基金份額凈值將于2022年3月2日披露，可能出現(xiàn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)投資者注意可能出現(xiàn)的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目投資于高溢價(jià)率的基金份額，可能遭受損失?！?/p>

也就是說(shuō)，按照目前的高溢價(jià)率，一方面，高溢價(jià)率給套利資金提供了套利的機(jī)會(huì)，但是同樣也存在幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，一是場(chǎng)內(nèi)不太了解情況的投資者，盲目買入的話，以為是抄底，但實(shí)際上可能會(huì)出現(xiàn)明顯的浮虧，二是套利資金蜂擁而至，但實(shí)際上成交量并不高，使得一些套利資金并不能順利實(shí)現(xiàn)套利的目的，等到溢價(jià)大幅下降甚至抹平，這些套利資金可能“偷雞不成蝕把米”。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)油價(jià)仍會(huì)上行

除了短期市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，對(duì)于今年整個(gè)原油市場(chǎng)的表現(xiàn)，機(jī)構(gòu)又有怎樣的判斷呢？

諾安基金表示：“從近期主要能源機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)看，原油市場(chǎng)供需局面短期維持緊張，但全年趨向于寬松。需求方面，IEA預(yù)測(cè)2022年全球石油需求將同比增加320萬(wàn)桶/天；OPEC預(yù)測(cè)水平更為樂(lè)觀，2022年同比增加420萬(wàn)桶/天（2021年同增570萬(wàn)桶/天）。無(wú)論是基于IEA預(yù)測(cè)，還是基于OPEC預(yù)測(cè)，全球原油需求都將在2022年達(dá)到或略超過(guò)前高2019年的水平。供給方面，EIA月報(bào)上調(diào)了對(duì)2022年美國(guó)原油產(chǎn)量的預(yù)測(cè)至1200萬(wàn)桶/天，同比增加80萬(wàn)桶/天。由于最近油價(jià)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，不排除進(jìn)一步上調(diào)2022年頁(yè)巖油資本開(kāi)支和產(chǎn)量預(yù)期。OPEC+方面，從5月開(kāi)始OPEC產(chǎn)量基線一次性上調(diào)170萬(wàn)桶，關(guān)注OPEC+往后的實(shí)際產(chǎn)量變化?！?/p>

“原油市場(chǎng)仍維持供需格局改善基調(diào)，地緣政治沖突將加大原油價(jià)格的波動(dòng)，俄羅斯原油產(chǎn)量約占全球的12%，后續(xù)地緣事件演變對(duì)原油市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，短期油價(jià)仍有上行可能，全年原油均價(jià)有望維持較高水平?！敝Z安基金進(jìn)一步指出。

廣發(fā)基金葉帥認(rèn)為：“根據(jù)彭博數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，大型石油公司的總資本支出要到2025年才可能恢復(fù)至2019年的水平；另一方面，OPEC+連續(xù)8個(gè)月產(chǎn)量未達(dá)到配額上限，且并未做出擴(kuò)大配額的任何承諾，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于原油供給不足的擔(dān)憂上升。與此同時(shí)，全球原油庫(kù)存已跌至最近6年以來(lái)的同期最低值，顯示了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊張程度。在供需失衡的背景下疊加庫(kù)存處于低位，國(guó)際油價(jià)極易受到事件驅(qū)動(dòng)而上漲。當(dāng)前全球地緣局勢(shì)紛爭(zhēng)不斷，原油供應(yīng)中斷事件時(shí)有發(fā)生，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)易漲難跌?！?/p>

“展望未來(lái)，當(dāng)前國(guó)際原油市場(chǎng)供不應(yīng)求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應(yīng)增量持續(xù)受限，導(dǎo)致油價(jià)有望繼續(xù)維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢(shì)。另一方面，地緣政治沖突預(yù)計(jì)將持續(xù)演繹并有望提升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，進(jìn)一步推動(dòng)油價(jià)上漲?！?葉帥進(jìn)一步說(shuō)道。

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