繼炒幣、炒股后，A股上市公司的“神操作”又多了一手——炒期貨。日前，一家生產(chǎn)尿不濕的A股上市公司，通過子公司參與焦煤、焦炭期貨，還在煤炭大漲時，做空焦煤、焦炭期貨，最終導(dǎo)致巨額虧損。而在A股市場上，這樣的“期貨玩家”還不止一家，有的虧損達上億元。

有“期貨玩家”累計虧損上億

10月12日晚間，豪悅護理公告稱，公司子公司江蘇豪悅投資期貨遭遇虧損，截至2021年10月11日，累計虧損6934.15萬元，占公司2020年經(jīng)審計凈利潤比例為11.52%。

此公告一出，豪悅護理的投資者炸鍋了。在股吧中，網(wǎng)友們的觀點全是一邊倒的聲討豪悅護理。有網(wǎng)友表示，“豪悅護理自家股價從年初至今跌了10個月，股價跌了快60%，為什么不買自家股票，反倒拿錢去炒期貨?”

公開資料顯示，豪悅護理在2020年9月登陸上交所，如今剛滿周歲不久，公司產(chǎn)品涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經(jīng)期褲、衛(wèi)生巾、濕巾等一次性衛(wèi)生用品。

記者通過梳理發(fā)現(xiàn)，豪悅護理炒期貨的故事在資本市場并不是個例。10月11日晚間，另一家新三板掛牌公司金麒麟也披露了與“炒期貨”相關(guān)的公告。金麒麟在公告中指出，10月12日，公司將前期建倉的熱卷2110合約全部平倉，本次平倉虧損2051.117萬元。

汽車零配件制造商秦安股份曾被稱為A股“期貨大神”，以董事長帶隊、炒期貨狂賺7億聞名。記者留意到，秦安股份在去年開始涉足期貨投資，主要品種包括鋁、鋅、銅、黃金等原材料產(chǎn)品。從去年4月15日到9月11日的近5個月時間里，秦安股份共進行21筆期貨平倉，無一虧損全部賺錢，累計收益達到7.69億元。不過，從9月11日至9月25日的12個交易日，秦安股份的期貨平倉虧掉了之前5個月逾六成的盈利。當(dāng)時，秦安股份曾表示要“金盆洗手”、回歸主業(yè)。

然而，秦安股份今年卻再次涉足期貨投資。公告顯示，2021年1月1日至9月14日，公司期貨投資平倉累計虧損1751.26萬元。

跨界投資需具備足夠的專業(yè)性

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有超過5起上市公司因參與期貨投資而產(chǎn)生較大虧損的案例，且基本為因投機而產(chǎn)生較大虧損。

在投資方面，A股上市公司有不少“神操作”，以前是炒股、炒幣，現(xiàn)在又來炒期貨。雖有一時盈利的案例，但拉長時間線來看，大多數(shù)公司還是以虧損告終。

上市公司該不該利用融資得來的資金進行跨界投資?長期以來，這個問題一直存在巨大爭議。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、廣州數(shù)字金融創(chuàng)新研究院執(zhí)行院長盤和林教授對記者表示，“專業(yè)的投資人不會犯這類錯誤。”比如豪悅護理，在煤炭整體需求緊張的時候做空煤炭，而金麒麟高位接盤鋼鐵，這多是非常缺乏金融投資專業(yè)性的做法。實際上上市公司如果有專業(yè)的金融人才，適當(dāng)參與一點金融投資也并非不可以，但跨界且缺乏金融專業(yè)性，缺乏投資目標(biāo)期貨相應(yīng)的行業(yè)知識和認(rèn)知，那么造成虧損是十分不應(yīng)該的。相對于鋼鐵，如豪悅護理，參與自身熟悉的紙類期貨投資，規(guī)避紙類原料波動，做套期保值或者做風(fēng)險管理，則是合理的金融投資行為。

盤和林指出，企業(yè)經(jīng)營有一定的自主性，所以監(jiān)管一般不直接干預(yù)企業(yè)買賣期貨行為，但是對于如下一些問題，比如：期貨買賣是否經(jīng)過股東會、董事會等公司治理層的授權(quán)?期貨買賣決策中有無利益輸送?期貨買賣是否符合公司章程約定?期貨買賣信息披露是否完善等等問題，需要跟進監(jiān)管，進行必要的問詢和關(guān)注。同時，對于不務(wù)正業(yè)買賣期貨導(dǎo)致的虧損，應(yīng)該按照治理層決議機制來認(rèn)定責(zé)任，如果存在違規(guī)行為，就應(yīng)該對主導(dǎo)期貨買賣的管理人員進行追責(zé)。

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