量化交易近期又成為市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)話題,本欄認(rèn)為,A股有些量化交易已經(jīng)變了味,帶有很強(qiáng)的投機(jī)性質(zhì),導(dǎo)致個(gè)股出現(xiàn)暴漲暴跌的情形,加劇了個(gè)股的波動(dòng),挫傷了市場(chǎng)的人氣和信心,近期市場(chǎng)盤(pán)面持續(xù)走弱則是最直接的反應(yīng)。
通俗的理解,量化交易就是用計(jì)算機(jī)的海量運(yùn)算技術(shù)尋找市場(chǎng)中的不合理,然后對(duì)此加以套利操作,例如上證50ETF基金的價(jià)格突然很貴,那么量化交易就可以買入50只樣本股,同時(shí)賣出50ETF基金,然后等到價(jià)格回歸合理時(shí)平倉(cāng)出局。量化交易的范圍很廣泛,不僅僅可以跨品種套利,還可以跨市場(chǎng)、跨時(shí)間等多種套利,只要投資者能夠?qū)懗龀绦?,電腦就可以按照程序執(zhí)行。當(dāng)然,還有資金專門(mén)從事解析套利模型,然后尋找模型的漏洞并加以攻擊的操做。所以說(shuō)量化交易并不是萬(wàn)無(wú)一失的,模型一旦被攻破,就會(huì)產(chǎn)生巨大損失,
但是,咱們今天要說(shuō)的并不是這樣的量化交易,而是打著量化交易旗號(hào)的投機(jī)炒作。
投資者比較習(xí)慣的投機(jī)方式是,莊家提前獲悉上市公司的利好,然后低位慢慢吸納籌碼,然后拉高股價(jià),此時(shí)投資者發(fā)現(xiàn)了股價(jià)的異動(dòng),然后追高買入,等到股價(jià)到了很高的程度,上市公司公告利好消息,股價(jià)繼續(xù)上漲,此時(shí)大量散戶投資者涌入,莊家全身而退。
這樣的投機(jī)炒作,投資者是習(xí)慣的,雖然也是最終被高位套牢或者割肉出局,但是投資者還是能夠接受的,畢竟是自己高位追漲,只能買者自負(fù)。但是現(xiàn)在的量化投機(jī)卻大不一樣。計(jì)算機(jī)通過(guò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),發(fā)現(xiàn)某個(gè)股票在向上10%-20%的區(qū)間內(nèi)套牢盤(pán)并不多,然后就開(kāi)始吸納籌碼,它并不需要像莊家那樣買入很多,能買多少就是多少,然后次日早盤(pán)就開(kāi)始推動(dòng)股價(jià)上漲,并沖擊漲停,此時(shí)就會(huì)有大量散戶投資者發(fā)現(xiàn)股價(jià)異動(dòng),然后追漲買入,此時(shí)計(jì)算機(jī)就把以前買入的股票全部賣出給這些追漲者,如果計(jì)算機(jī)賣完了全部可以賣出的股票,漲停板還沒(méi)打開(kāi),計(jì)算機(jī)就不管了,如果還沒(méi)賣完,漲停板就打開(kāi)了,那么計(jì)算機(jī)會(huì)繼續(xù)賣出股票,總之,當(dāng)散戶投資者認(rèn)為行情剛剛開(kāi)始的時(shí)候,量化投機(jī)者的行情已經(jīng)結(jié)束,然后次日再給投資者設(shè)計(jì)新的陷阱??傊炕稒C(jī)者就是在不斷吸引散戶投資者追漲買入,然后自己直接賣出。至于漲停日量化交易者買入的股票,則會(huì)在次日不計(jì)成本地賣出,這也就出現(xiàn)了股票一日漲停、次日跌停的走勢(shì)。
所以本欄說(shuō),現(xiàn)在投資者所咒罵的量化交易,并非真正的量化交易,而是一種通過(guò)操縱股價(jià)走勢(shì)來(lái)炒作股民的行為,投資者如果不改變交易習(xí)慣,就會(huì)被這些資金反復(fù)收割,所以投資者如果想要戰(zhàn)勝這些量化投機(jī)者,最好的策略就是不追漲,如果自己手中恰好持有這種異動(dòng)股票,在漲停板附近賣出也是不錯(cuò)的選擇。再或者穩(wěn)妥起見(jiàn),在漲停板打開(kāi)的時(shí)候賣出股票,或者到尾盤(pán)時(shí)看到成交量并不大,封單量也不大,漲停板也要賣出持股。
從長(zhǎng)期看,開(kāi)放T+0交易制度和個(gè)股賣空機(jī)制,都能有效打擊這種量化投機(jī),從投資者自身看,堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資,可以降低被量化投機(jī)收割的概率。
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