由于通脹壓力持續(xù)，加之美聯(lián)儲(chǔ)多位官員本周頻頻談及明年加息可能，新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家加息壓力加大，部分國(guó)家貨幣政策制定者正積極部署加息措施。

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本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就貨幣政策及其目標(biāo)發(fā)表看法，部分官員預(yù)計(jì)明年將加息兩次。目前美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)充分就業(yè)和通脹容忍度的措辭有所變化，多家外媒認(rèn)為加息時(shí)點(diǎn)可能會(huì)在明年年中。

美國(guó)圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)布拉德將在2022年成為美聯(lián)儲(chǔ)政策制定委員會(huì)的投票委員。他9日預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束債券購(gòu)買計(jì)劃后，將在2022年兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率。

布拉德表示，他的觀點(diǎn)是基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，所以預(yù)測(cè)可能會(huì)隨著時(shí)間的推移而改變。

布拉德的加息判斷比美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期更為激進(jìn)。9月份公布的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息最快將在明年進(jìn)行，明年大概率最多加息1次。

同日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在一場(chǎng)活動(dòng)中詮釋了如何看待加息門檻之一的“充分就業(yè)”，他表示會(huì)考慮各項(xiàng)指標(biāo)，“而不僅僅是整體數(shù)字”。鮑威爾上周還表示，盡管對(duì)高于預(yù)期的通脹感到不安，但美聯(lián)儲(chǔ)將保持耐心，并優(yōu)先考慮進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)最大化就業(yè)，之后才會(huì)加息。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)8日表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)“距離考慮加息還有一段距離”，但如果他目前對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期被證明是正確的，那么經(jīng)濟(jì)“將在2022年底前滿足提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的必要條件”。而迄今為止，通脹已“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了‘適度’高于當(dāng)前2%長(zhǎng)期通脹目標(biāo)的水平，若明年再出現(xiàn)這種情況，我不會(huì)認(rèn)為這是政策上的成功。”

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)哈克8日表示，如果明年通脹壓力沒有像他預(yù)期的那樣緩解，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不采取行動(dòng)并上調(diào)短期利率。

“與今年早些時(shí)候相比，通脹目前在產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域更為普遍，”哈克在一份演講文本中說(shuō)。“我清楚地意識(shí)到，對(duì)許多美國(guó)人來(lái)說(shuō)，這段價(jià)格上漲的時(shí)期是痛苦的。”

路透社文章稱，政策制定者之間關(guān)于經(jīng)濟(jì)還能增加多少就業(yè)崗位以及高通脹還能被容忍多久的爭(zhēng)論越來(lái)越多，投資者目前預(yù)計(jì)明年年中就會(huì)加息。

不過(guò)，芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)埃文斯本周也公開表示，盡管他對(duì)通脹居高不下的擔(dān)憂較之前略微加劇，但他仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在2023年之前不需要加息。

“我認(rèn)為通脹率將在2022年繼續(xù)保持較高水平。”他在演講后告訴媒體，但“我仍傾向于認(rèn)為我們有時(shí)間保持耐心”，因?yàn)槲飪r(jià)上漲主要是由供應(yīng)沖擊推動(dòng)的，而供應(yīng)沖擊將會(huì)減弱。

新興市場(chǎng)加息壓力加大

受美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模、加息預(yù)期提前等外圍風(fēng)險(xiǎn)影響，承受較高通脹壓力的多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家也面臨貨幣政策的調(diào)整。市場(chǎng)預(yù)計(jì)墨西哥、韓國(guó)、印度、馬來(lái)西亞等國(guó)央行加息壓力上升。

根據(jù)路透社最新調(diào)查，墨西哥央行當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日將加息25個(gè)基點(diǎn)至5%?；ㄆ旒瘓F(tuán)也預(yù)計(jì)墨西哥央行在本次會(huì)議上會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)。

德國(guó)商業(yè)銀行分析師表示，受美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模和緊縮預(yù)期的影響，墨西哥央行利率的市場(chǎng)先行指標(biāo)波動(dòng)劇烈，甚至一度上揚(yáng)至到年底將上漲100個(gè)基點(diǎn)的加息幅度。

泰國(guó)央行于10日召開貨幣政策會(huì)議，將利率維持在紀(jì)錄低點(diǎn)0.5%不變。盡管許多分析師預(yù)計(jì)該國(guó)明年仍將保持超低利率，但市場(chǎng)指標(biāo)顯示，泰國(guó)未來(lái)12至24個(gè)月將加息近40個(gè)基點(diǎn)，高于10月初預(yù)計(jì)的15個(gè)基點(diǎn)。在能源成本飆升的推動(dòng)下，該國(guó)9月份的年通脹率從上個(gè)月的-0.02%攀升至1.68%。市場(chǎng)人士稱，泰國(guó)最近放開人員流動(dòng)性限制后，被抑制的需求可能會(huì)釋放出進(jìn)一步的價(jià)格壓力。

彭博社報(bào)道稱，市場(chǎng)預(yù)期韓國(guó)未來(lái)12個(gè)月大約將加息125個(gè)基點(diǎn)，高于10月初預(yù)計(jì)的69個(gè)基點(diǎn)。韓國(guó)今年8月已經(jīng)加息，而央行行長(zhǎng)李柱烈則強(qiáng)烈表示可能在11月再次加息。目前韓國(guó)通脹指標(biāo)已連續(xù)7個(gè)月高于目標(biāo)。

在印度，市場(chǎng)預(yù)期中央銀行將在未來(lái)6個(gè)月加息約50個(gè)基點(diǎn)，而10月份的預(yù)期為僅增加38個(gè)基點(diǎn)。目前原油價(jià)格飆升加劇了人們對(duì)印度這個(gè)石油進(jìn)口國(guó)通脹加速的擔(dān)憂。印度儲(chǔ)備銀行上個(gè)月突然宣布將停止購(gòu)債計(jì)劃，這被視為政策正?；南日?。

投資者還預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞未來(lái)12至24個(gè)月將加息約40個(gè)基點(diǎn)，高于10月初預(yù)計(jì)的23個(gè)基點(diǎn)，盡管迄今為止馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)通脹相對(duì)溫和，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著經(jīng)濟(jì)重新開放和油價(jià)上漲，價(jià)格壓力將加劇。目前，馬來(lái)西亞央行3日暫時(shí)將政策利率維持在歷史低位，并預(yù)計(jì)明年整體通脹將保持溫和。

發(fā)達(dá)國(guó)家緊縮節(jié)奏現(xiàn)分歧

一些發(fā)達(dá)國(guó)家近期正準(zhǔn)備撤出新冠肺炎疫情期間實(shí)施的超低利率政策，美聯(lián)儲(chǔ)的行為加劇了這一趨勢(shì)。不過(guò)以歐洲央行為代表的部分中央銀行認(rèn)為高通脹是暫時(shí)的，對(duì)加息時(shí)點(diǎn)仍很謹(jǐn)慎。

上周，捷克央行加入加息陣營(yíng)，將關(guān)鍵利率從1.5%提高到2.75%，幅度比預(yù)期大得多。此前，挪威和新西蘭央行提高了借貸成本，而加拿大央行也結(jié)束了購(gòu)債計(jì)劃，并將加息預(yù)期提前至最早明年二季度。

上周，英國(guó)央行在利率決策會(huì)議上宣布“按兵不動(dòng)”。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利9日解釋道，央行在決定是否加息之前，希望了解國(guó)內(nèi)和國(guó)際問(wèn)題對(duì)生活成本有什么影響。目前的情況有所不同，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浻捎谌?ldquo;供應(yīng)沖擊”，而不是由于英國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求太大。“提高利率，恐怕不會(huì)讓我們得到更多的天然氣”。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，英國(guó)央行在12月的會(huì)議上有加息的可能。英國(guó)央行也表示，預(yù)計(jì)很快會(huì)提高借貸成本，從而比美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行更早撤出刺激措施以抑制通貨膨脹。

歐洲央行方面仍堅(jiān)持不加息的論調(diào)。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩8日表示，收緊貨幣政策以緩和歐元區(qū)當(dāng)前這波通脹的做法將產(chǎn)生相反的效果。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上周發(fā)表講話稱，到明年加息條件成熟的可能性極低。

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)加息 外圍風(fēng)險(xiǎn)影響 新興市場(chǎng) 購(gòu)債規(guī)模