伴隨封禁措施逐步解除，商業(yè)、文化、體育設施重新開放，購物、餐飲、休閑、旅游等私人消費回歸，歐洲經濟活力再現(xiàn)。歐盟委員會近日發(fā)布的宏觀經濟預測報告指出，歐洲經濟正以超預期速度反彈，歐盟和歐元區(qū)全年GDP預計增長4.8%，并且到2021年第四季度歐元區(qū)實際GDP有望恢復到疫情前水平，早于此前預期的2022年。

然而，“高不確定性”這一自疫情以來對歐洲經濟造成的困擾仍未消退。歐洲邁向持續(xù)復蘇仍需跨越多道坎。

第一道坎來自疫情本身，或可被進一步解讀為疫苗接種與變種病毒傳播之間的“賽跑”。近日，英國、葡萄牙、西班牙等地新增感染人數(shù)再度升高。德國衛(wèi)生部長施潘警告說，有跡象顯示整個歐洲的疫苗接種行動“正在失去動力”，而德爾塔毒株蔓延可能在整個歐盟引發(fā)新一波疫情，進而構成經濟風險。

第二道坎在于供需失衡、通貨膨脹與刺激政策退出之間的連鎖反應。去年疫情以來，歐洲制造業(yè)較服務業(yè)復蘇更早，且更穩(wěn)定。截至今年6月，歐元區(qū)制造業(yè)已連續(xù)12個月擴張，埃信華邁發(fā)布的6月歐元區(qū)制造業(yè)PMI創(chuàng)歷史新高。然而，需求快速恢復給制造企業(yè)造成產能壓力，零部件短缺、價格上漲，交貨周期延長，庫存短缺程度達到2009年8月以來的最大值。與此同時，全球供應鏈尚未完全恢復，物流不暢也對供應端造成影響。

在埃信華邁經濟學家威廉姆森看來，為保護自身免受未來可能出現(xiàn)的供應鏈中斷的影響，歐洲制造企業(yè)安全庫存不斷增加，使短期內供需失衡進一步加劇。

通脹變化不僅影響居民消費，還直接影響歐洲央行貨幣政策取向。一直以來，歐洲央行的超寬松貨幣政策，特別是疫情后推出的1.85萬億歐元緊急購債計劃是保持歐元區(qū)流動性、支持經濟復蘇的關鍵，而隨著通脹壓力加大，關于其收緊貨幣政策預期有所上升，金融市場面臨深度調整。

第三道坎在于改善分化和經濟轉型。歐盟及歐元區(qū)看似加快的經濟復蘇依然不平衡，內部分化依然明顯。歐盟委員會指出，各成員國復蘇的進程差異很大，有的國家經濟產出在今年三季度即可恢復到疫情前水平，有的需要更長時間。此外，歐盟主張抓住疫情后復蘇的機遇期，加快數(shù)字化和綠色轉型，從而實現(xiàn)更加可持續(xù)、更具競爭力的經濟復蘇。

常言道：“晴天修屋頂”，而歐盟卻總被危機倒逼改革和轉型。在防疫形勢依然嚴峻之際，經濟改革和轉型可否在各成員國落到實處猶未可知，歐盟領導人口中的“千載難逢的機遇”能否抓得住，通過改革能否使歐洲在后疫情時代走上持續(xù)、穩(wěn)定、平衡的經濟增長之路，也仍充滿變數(shù)。

關鍵詞： 歐洲 經濟復蘇 變數(shù) 不確定性