作為2022年造車新勢力銷量冠軍，哪吒正在加速沖刺IPO。

8月29日，哪吒汽車宣布，已完成總額為70億元人民幣的Crossover輪融資。對于此次融資的后續(xù)進(jìn)展，哪吒汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時代周報記者，暫無進(jìn)一步消息。

(資料圖)

Crossover交叉輪融資是一種典型的上市前融資，此前在生物醫(yī)藥領(lǐng)域有較多的應(yīng)用。浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林對時代周報記者表示，哪吒此舉主要是為了較快的完成上市前融資目標(biāo)，讓企業(yè)更快實現(xiàn)IPO上市。Crossover的特點是變現(xiàn)較快，很多國外交叉輪融資后半年就可變現(xiàn)，參與的融資方中，一二級市場投資機(jī)構(gòu)都有。

“選擇Crossover交叉輪融資這種方式，說明哪吒汽車想要加速IPO進(jìn)程，急于上市?！北P和林說。

哪吒汽車成立于2018年，是合眾公司旗下品牌。目前，哪吒汽車已推出哪吒GT、哪吒S、哪吒U-Ⅱ、哪吒AYA、哪吒V等車型，覆蓋A0級到B級主流市場。2022年，哪吒汽車奪得造車新勢力當(dāng)年的年度銷量冠軍。今年上半年，哪吒汽車以6.24萬輛的成績，拿下造車新勢力銷量亞軍。

圖源：哪吒汽車微博

上市之路不順

近年來，哪吒汽車銷量持續(xù)走高，收獲眾多資本青睞。

天眼查顯示，哪吒汽車此前已獲得多輪融資，累計融資金額超150億元。其股東陣容頗為豪華，包括寧德時代、360集團(tuán)、華鼎資本、深創(chuàng)投等。

然而，在眾多資本加持下，哪吒汽車的上市之路并不順利。

2020年7月，哪吒汽車宣布，將啟動科創(chuàng)板上市申報工作，并計劃在2021年完成上市，但最終未能實現(xiàn)，這或許與監(jiān)管政策趨嚴(yán)有關(guān)。

2021年初以來，IPO監(jiān)管政策密集出臺。2021年4月，證監(jiān)會修訂《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》，豐富了科創(chuàng)屬性認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板的行業(yè)領(lǐng)域范圍。上交所同步修訂了《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定（2021年4月修訂）》，明確了保薦機(jī)構(gòu)對科創(chuàng)板定位的核查要求。

2022年2月，哪吒汽車又被曝出將赴港IPO。但哪吒汽車在微博發(fā)布聲明稱，該消息為不實信息。此后，哪吒汽車赴港IPO再無進(jìn)展。

這也許是因為2022年港股市場行情不振，造車新勢力均未能轉(zhuǎn)虧為盈，哪吒汽車也沒能給資本市場交出一份滿意的成績單。

據(jù)三六零（601360.SH）披露的財務(wù)數(shù)據(jù)，2020年至2022年，哪吒汽車分別實現(xiàn)營業(yè)收入12.97億元、57.35億元、133.29億元；凈虧損13.21億元、29.08億元、69.19億元，三年累計虧損高達(dá)111.4億元。

不過，盤古智庫高級研究員江瀚告訴時代周報記者，哪吒汽車這些年沒有上市，不能說它不成功，只能說它在等待一個合適的時機(jī)。

今年6月，有消息稱哪吒汽車提交10億美元港股IPO申請，盡管很快遭到官方辟謠，但今年或許就是哪吒汽車IPO的最佳時機(jī)。

“哪吒當(dāng)前經(jīng)營情況不太理想，尤其是如今新能源車進(jìn)入成熟期。大企業(yè)規(guī)模效應(yīng)顯著，造車新勢力式微。此時對于造車企業(yè)而言，只有迅速擴(kuò)張，獲得規(guī)模效應(yīng)才能獲得未來新能源車市的入場券?！北P和林表示，而上市是哪吒汽車規(guī)模化的最佳路徑。

緣何掀起上市潮？

哪吒汽車并非今年第一個加速IPO進(jìn)程的造車新勢力。

大約兩年前就開始向外界釋放將要IPO消息的埃安，計劃今年登陸科創(chuàng)板。今年4月，廣汽集團(tuán)總經(jīng)理馮興亞在上海車展上透露，廣汽埃安成功完成A輪融資，投后估值超過1000億元，力爭今年實現(xiàn)IPO。據(jù)接近廣汽埃安的知情人士透露，廣汽埃安或于今年6月底向相關(guān)部門遞交申請上市材料。根據(jù)規(guī)劃，廣汽埃安將謀求科創(chuàng)板上市。

今年8月，在嵐圖新車發(fā)布活動現(xiàn)場，嵐圖汽車CFO沈軍表示，雖然今年市場嚴(yán)峻，但嵐圖也會積極推進(jìn)B輪融資的進(jìn)展。若之后月銷量突破1萬輛，嵐圖汽車將會立刻啟動IPO。

哪吒、埃安、嵐圖在資本市場動作頻頻的背后，二線新勢力正在掀起一場上市潮。

盤和林指出，一個行業(yè)分為概念期、成長期、成熟期和衰退期，而新能源車行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟期。在成熟期，市場整體增速趨緩，企業(yè)逐漸進(jìn)入存量市場競爭。在存量競爭中，頭部企業(yè)規(guī)模效應(yīng)能夠壓低成本，提高競爭力，而尾部車企的市場空間會逐步被頭部車企擠占。

“一線新勢力都已經(jīng)感受到價格戰(zhàn)的壓力，更何況二線新勢力。此時，通過IPO實現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)，并獲得長期價格戰(zhàn)的后援力量，也就是資本市場融資渠道，是造車新勢力的當(dāng)務(wù)之急?！北P和林補(bǔ)充道。

以造車新勢力為例，今年上半年，銷量呈現(xiàn)出兩極分化趨勢。頭部新勢力銷量繼續(xù)大幅增長，埃安上半年累計銷售20.93萬輛，同比增長109%。理想上半年累計銷售13.91萬輛，同比增長150.1%。

而尾部新勢力銷量起色則不大，或難以完成年度目標(biāo)。深藍(lán)汽車上半年累計交付4.16萬輛，與20萬輛的年度目標(biāo)差距較大。年度銷量目標(biāo)4萬輛-6萬輛的嵐圖，上半年僅交付1.5萬輛。

為進(jìn)一步提升銷量，今年8月以來，上汽大眾、零跑等多家車企通過官降、新車優(yōu)惠、終端讓利等不同形式大打價格戰(zhàn)，降價車型達(dá)數(shù)十款，降價幅度從2萬元到6萬元不等。

眼看下半年價格戰(zhàn)愈演愈烈，頭部新勢力理想也加入了降價大軍。8月30日，理想汽車宣布，在2023年8月30日（含）至2023年9月30日（含）期間，新定購理想L9、理想L8、理想L7任一車型并通過合作保險機(jī)構(gòu)購買車險的車主，可享保險補(bǔ)貼1萬元。

江瀚也認(rèn)為，最近一段時間的價格戰(zhàn)，已經(jīng)讓各家新能源車企陷入了一個比拼底蘊(yùn)和發(fā)展的狀態(tài)。所以對于這些企業(yè)來說，此時融資實際上是為了謀求更優(yōu)質(zhì)的發(fā)展。各家車企這個時候如果不進(jìn)行融資的話，會面臨比較大的難題和壓力。

“二線新勢力處于一個不斷通過自身競爭尋找生存機(jī)會的過程，上市可以獲得很好的資金支持，也可以提升品牌印象，還可以獲得更多融資渠道，這些都是二線新勢力最關(guān)鍵、最需要的東西?！苯袛?。

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