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市場(chǎng)波動(dòng)性驟增，這對(duì)美股來(lái)說(shuō)可不是好消息
2023-08-04 13:08:44來(lái)源： 鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)


(資料圖)

惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)等事件引發(fā)美股周三大跌之際，市場(chǎng)波動(dòng)性回歸。重要波動(dòng)率指數(shù)VIX飆升，周四盤(pán)中高點(diǎn)較上周低點(diǎn)一度累計(jì)大漲32%，達(dá)到17.42，創(chuàng)下6月初以來(lái)的兩個(gè)月新高。

本周三，美國(guó)政府的超預(yù)期規(guī)模的大舉發(fā)債計(jì)劃，大超預(yù)期的“小非農(nóng)”ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和惠譽(yù)降級(jí)事件，三股力量相互交織，給美股投資者幾個(gè)月以來(lái)最沉重的沖擊，納指跌超2%創(chuàng)2月以來(lái)最差，“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”10年期美債收益率創(chuàng)九個(gè)月新高。周四早盤(pán)，市場(chǎng)一度延續(xù)了周三的恐慌，不過(guò)到午盤(pán)有所平靜。

今年3月硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)，美股曾短暫地較2月初的階段性高點(diǎn)出現(xiàn)明顯回落。此后，在人工智能狂潮、美國(guó)通脹超預(yù)期降溫、美聯(lián)儲(chǔ)加息步入尾聲等順風(fēng)因素的提振下，美股一路高歌，還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)5%以上幅度的回調(diào)。

分析指出，VIX大漲對(duì)美股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)好兆頭。雖然從絕對(duì)數(shù)值來(lái)看，與歷史相比，VIX仍然處于較低水平，但本周的意外飆升可能會(huì)導(dǎo)致今年美股大幅反彈背后的一些市場(chǎng)力量改變方向。

VIX曾在2020年3月新冠疫情爆發(fā)初期達(dá)到85的驚人高點(diǎn)。去年的美股熊市行情中，也有多個(gè)月達(dá)到35以上的水平。

野村證券跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott本周在給客戶的一份報(bào)告中表示，“我們已經(jīng)看到可以最終導(dǎo)致一些拋售或去杠桿風(fēng)險(xiǎn)的先決條件。投資者需要開(kāi)始考慮更大的市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)波動(dòng)敏感的系統(tǒng)性策略的潛在影響?！?/strong>

McElligott是指專注于風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)性控制策略的投資者，他們根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)分配股市倉(cāng)位，是近幾個(gè)月美股上漲的一類買(mǎi)家。他們的參與助推美股今年強(qiáng)勢(shì)反彈，但漲跌同源，波動(dòng)率上升可能迫使他們削減股票敞口，則將會(huì)產(chǎn)生相反的效果，助推股市下跌。

瑞銀集團(tuán)歐洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示，“市場(chǎng)預(yù)計(jì)的波動(dòng)性比我們預(yù)期的要小，它遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于領(lǐng)先指標(biāo)所發(fā)出的信號(hào)。我們預(yù)計(jì)波動(dòng)性在2024年之前不會(huì)飆升，但即便如此，隨著宏觀環(huán)境惡化，波動(dòng)性也應(yīng)該高于市場(chǎng)目前的定價(jià)。”

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