“早發(fā)快用”加力穩(wěn)投資（主題）

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作為積極財政政策加力提效的重要發(fā)力點，今年以來地方政府專項債券發(fā)行使用呈現“快馬加鞭”勢頭。多地加強對專項債項目的超前謀劃和靠前投資，持續(xù)發(fā)力穩(wěn)投資、補短板、強弱項，為帶動擴大有效投資、穩(wěn)定宏觀經濟運行不斷注入強勁動力。

發(fā)行節(jié)奏快力度大

財政部日前公布數據顯示，今年前兩月，全國發(fā)行地方政府債券合計已達12196億元，含一般債券3367億元、專項債券8829億元。其中，新增專項債券已達8269億元，與去年同期的8775億元相當，維持了前置發(fā)力態(tài)勢。這表明，在財政收支形勢依然嚴峻的背景下，今年專項債發(fā)行保持了與去年同期相當的力度，且早發(fā)行、早見效的政策意圖更明顯，力度也更大。

“地方政府專項債的發(fā)行使用，對于穩(wěn)定宏觀經濟具有重要作用?！鄙耆f宏源證券固定收益融資總部總經理范為表示。專項債是政府為特定目的而發(fā)行的債券，其特點是具有專項性和可控性，即債務用途明確，還款來源可靠?！皩ｍ梻攸c投向領域主要為基礎設施建設和公共事業(yè)，均為國家經濟發(fā)展和民生改善的重要支撐，為這些領域提供資金支持，促進項目建設和服務提升，有利于帶動投資和就業(yè)?！狈稙檎f。

據了解，重慶全年將新增專項債超1000億元。發(fā)行情況具有兩個特點：一是發(fā)行趕早，迄今已發(fā)行新增專項債555億元，占中央提前下達限額的63%；二是使用趕緊，已支持338個項目開工建設，已實現末端支出22.44億元。湖南專項債重點支持岳陽綠色化工高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)擴園新區(qū)基礎設施配套項目等重大項目，預計拉動項目總投資870.69億元。

“近期各地專項債發(fā)行使用具有三大特點。一是發(fā)行節(jié)奏明顯加快，這得益于中央提前下發(fā)專項債限額，體現了財政政策加力提效；二是專項債投向基礎設施建設的比重較高，發(fā)揮了促投資的作用；三是專項債用作項目資本金，有力穩(wěn)定了內需，助推實現經濟運行整體好轉的目標。”粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒表示。

聚焦支持重點領域

近年來，地方專項債重點投向領域不斷擴大。去年9月，專項債支持領域在原來的交通基礎設施、能源等九大領域基礎上，正式新增了新型基礎設施和新能源兩大投向領域。

落到地方具體實際，記者梳理發(fā)現，專項債資金紛紛瞄準當地“產業(yè)圖譜”發(fā)力。

在山西，今年新增專項債堅持聚焦支持當地重大戰(zhàn)略、重點領域。除了黃河流域保護發(fā)展主題專項債之外，還將支持太忻一體化經濟區(qū)基礎設施建設、轉型綜改示范區(qū)戰(zhàn)略項目、集大原和雄忻鐵路、棚戶區(qū)改造在建項目收尾工程等，旨在集聚發(fā)展動能，提振發(fā)展信心。

在湖南，今年發(fā)行的首批新增254.56億元專項債中，園區(qū)建設占到額度的近一半，另一半主要投向水務建設、社會事業(yè)、交通基礎設施建設、城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎設施建設和農林水利。

在重慶，當地財政資金在保障基礎設施建設的同時，從長遠考慮，加大了產業(yè)項目投資，尤其是著力推進智能網聯汽車、電子制造業(yè)兩個萬億元級產業(yè)集群建設。

今年以來，多地披露已發(fā)行或擬發(fā)行專項債補充中小銀行資本情況，進一步提升相關領域的抗風險能力。

日前，內蒙古成功發(fā)行200億元專項債，用于支持26家中小銀行補充資本金。此前，已有黑龍江發(fā)行了100億元專項債用于哈爾濱銀行資本補充項目；大連發(fā)行了40億元專項債用于大連銀行補充資本金。

此外，河北已獲得新增專項債限額150億元，用于化解地方中小銀行風險；廣西擬發(fā)行84億元專項債用于廣西農信系統(tǒng)21家農商行、農信社、農村合作社補充資本。

3月24日，銀保監(jiān)會發(fā)布銀行業(yè)保險業(yè)健全公司治理三年行動取得明顯成效的情況時也提到，為促進中小銀行補充資本，監(jiān)管部門會同財政部門，3年累計支持20個?。▍^(qū)）發(fā)行5500億元地方政府專項債，補充600余家中小銀行資本。

與大型銀行相比，中小銀行資本補充渠道較為有限，資本補充壓力較大。在此背景下，專項債越來越成為中小銀行“補血”的重要手段，為防范化解金融風險貢獻積極力量。

更好撬動社會資本

財政部副部長許宏才表示，今年專項債投向還將在重點支持現有11個領域項目建設基礎上，適量擴大資金投向領域和用作項目資本金范圍，持續(xù)加力重點項目建設，形成實物工作量和投資拉動力，有效支持高質量發(fā)展。

“專項債應投向對國家經濟發(fā)展和人民生活水平提高具有重要作用的領域，同時應該注重資金使用的效益和可持續(xù)性?！狈稙榻ㄗh，未來專項債的投向上，首先要圍繞糧食安全和交通安全，在水利、農業(yè)、鐵路、機場等傳統(tǒng)基建上持續(xù)發(fā)力；其次要圍繞數字經濟、智慧城市、智能社會，在數據存儲、計算、交換等新型基礎設施建設方面加大投入，為經濟社會發(fā)展賦能；此外，還應圍繞光伏、風電、生物質、智能電網等新型能源，加大對風光基地、儲能項目的投入；最后，要圍繞彌補民生短板、改善居民生活，在市政管網、公交出行、商業(yè)網點等領域加大投資，有效發(fā)揮專項債的資金屬性和資本化功能，引導經濟結構合理布局。

展望未來，羅志恒認為，專項債發(fā)行預計會呈現三大特征：一是發(fā)行節(jié)奏可能進一步加快，目前各地均在密集安排項目配合發(fā)行；二是專項債投向結構進一步優(yōu)化。在重點支持現有11個領域的基礎上，資金投向領域有望擴大，同時優(yōu)先投向前期做好儲備的優(yōu)質項目，加力重點項目建設，形成實物工作量；三是專項債將配合政策性金融工具發(fā)揮作用，用作項目資本金范圍進一步擴大，運用專項債撬動社會資本，形成投資拉動力，撬動經濟增長。

對于如何更好加強專項債對全社會投資的引導帶動作用，范為建議不斷完善專項債收益率曲線，進一步優(yōu)化定價機制。（記者 賀浪莎 曾金華）

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