從招股書(shū)獲受理到上會(huì)迎考，企業(yè)至少也要等超半年時(shí)間，不過(guò)，杭州國(guó)泰環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)泰環(huán)保”)在取得上會(huì)資格后卻撤單了。8月26日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，由于國(guó)泰環(huán)保撤回發(fā)行上市申請(qǐng)或者保薦人撤銷(xiāo)保薦，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定終止其發(fā)行上市審核。值得一提的是，國(guó)泰環(huán)保原本已經(jīng)被安排在8月30日上會(huì)，伴隨著公司撤單，上交所也將終止當(dāng)日對(duì)國(guó)泰環(huán)保的發(fā)行上市審核，國(guó)泰環(huán)保最終無(wú)緣A股。

取消8月30日上市審核

繼中科英泰之后，科創(chuàng)板市場(chǎng)又有上會(huì)前撤單情況，這次是國(guó)泰環(huán)保。

8月26日晚間，上交所終止對(duì)國(guó)泰環(huán)保的發(fā)行上市審核，公司8月30日上會(huì)一事也被取消。據(jù)了解，國(guó)泰環(huán)保是一家專(zhuān)業(yè)從事污泥處理、成套設(shè)備銷(xiāo)售與水環(huán)境生態(tài)修復(fù)的高新技術(shù)企業(yè)，2020年12月31日，公司科創(chuàng)板IPO獲得受理，之后在今年1月28日進(jìn)入已問(wèn)詢(xún)狀態(tài)。未曾料到，排隊(duì)近8個(gè)月，國(guó)泰環(huán)保被安排上會(huì)后，公司卻緊急撤單了。

投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，一般上會(huì)前撤單，公司可能會(huì)有些待解決事項(xiàng)。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電國(guó)泰環(huán)保證券部進(jìn)行采訪(fǎng)，不過(guò)對(duì)方電話(huà)始終處于正在通話(huà)中。

此番謀求科創(chuàng)板上市，國(guó)泰環(huán)保擬募資3.3億元，分別投向成套設(shè)備制造基地項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目。不過(guò)，伴隨著公司IPO終止，上述募資愿景也化為了泡影。

根據(jù)國(guó)泰環(huán)保披露的問(wèn)詢(xún)函回復(fù)，公司大手筆分紅一事曾被重點(diǎn)追問(wèn)。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，國(guó)泰環(huán)?，F(xiàn)金分紅金額分別為4000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元，近三年累計(jì)分紅1.5億元。針對(duì)上述情況，上交所曾要求國(guó)泰環(huán)保說(shuō)明上述現(xiàn)金分紅是否存在直接或間接流向客戶(hù)、供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方的情況。

此外，報(bào)告期各期末，國(guó)泰環(huán)保應(yīng)收賬款較高，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為8533.92萬(wàn)元、9338.5萬(wàn)元和8376.91萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為28.23%、25.65%和17.28%。國(guó)泰環(huán)保也表示，若未來(lái)公司欠款客戶(hù)的資信狀況發(fā)生變化，導(dǎo)致付款延遲，可能存在部分應(yīng)收款項(xiàng)不能及時(shí)回收產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)北京商報(bào)記者梳理，在國(guó)泰環(huán)保之前，今年6月中科英泰也在上會(huì)前撤單，曾欲沖擊科創(chuàng)板。

預(yù)計(jì)前三季度營(yíng)收、凈利雙降

需要指出的是，國(guó)泰環(huán)保預(yù)計(jì)今年前三季度營(yíng)收、凈利雙降。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，國(guó)泰環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為2.08億元、3.64億元、4.56億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為4432.95萬(wàn)元、1.06億元、1.84億元;對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)分別約為3976.26萬(wàn)元、1.26億元、1.79億元。

不難看出，近年來(lái)，國(guó)泰環(huán)保業(yè)績(jī)處于穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。不過(guò)，今年以來(lái)，國(guó)泰環(huán)保的業(yè)績(jī)情況卻并不樂(lè)觀。其中，2021年1-6月，國(guó)泰環(huán)保分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為1.63億元，歸屬凈利潤(rùn)6412.04萬(wàn)元，扣非后歸屬凈利潤(rùn)5759.41萬(wàn)元，較去年同期分別下降32.36%、31.46%和36.94%。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)下滑的原因，國(guó)泰環(huán)保表示，主要原因一方面系上海竹園二廠(chǎng)污泥干化項(xiàng)目已投入使用，公司上海項(xiàng)目的污泥處理量及污泥處理服務(wù)收入大幅減少;另一方面系本期成套設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入較小。

另外，國(guó)泰環(huán)保預(yù)計(jì)2021年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為2.33億-2.49億元，較去年同期下降32.73%-36.96%;對(duì)應(yīng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為0.94億-1億元，較去年同期下滑29.06%-33.7%;對(duì)應(yīng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)為0.86億-0.92億元，較去年同期下滑33.7%-38.21%。

客戶(hù)與供應(yīng)商重合

報(bào)告期內(nèi)，國(guó)泰環(huán)保還出現(xiàn)客戶(hù)與供應(yīng)商重合的情況。

具體來(lái)看，國(guó)泰環(huán)保存在富春環(huán)保和杭州藍(lán)成既是客戶(hù)又是供應(yīng)商的情況。其中，杭州藍(lán)成成立于2015年6月，由杭州蕭山環(huán)境集團(tuán)有限公司100%持股。據(jù)國(guó)泰環(huán)保介紹，雙方在2018年開(kāi)始合作，繼承杭州蕭山污水處理有限公司的業(yè)務(wù)，公司既向該供應(yīng)商提供污泥處理服務(wù)，又向其采購(gòu)干泥運(yùn)輸處置服務(wù)。

富春環(huán)保則成立于2003年12月，深交所上市公司。國(guó)泰環(huán)保表示，2011年公司開(kāi)始向該供應(yīng)商采購(gòu)干泥運(yùn)輸處置服務(wù);2013年開(kāi)始向其提供污泥處理服務(wù)。獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受北京商報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，IPO公司中，客戶(hù)與供應(yīng)商重合的情況之前也有出現(xiàn)，這當(dāng)中一般容易滋生利益輸送的問(wèn)題，所以會(huì)遭到監(jiān)管層的重點(diǎn)關(guān)注。“但也要看具體行業(yè)，諸如中間加工商，可能會(huì)向客戶(hù)采購(gòu)原材料，這種情況下，客戶(hù)、供應(yīng)商重合則是正?，F(xiàn)象。”王赤坤如是說(shuō)。

對(duì)于上述既是客戶(hù)又是供應(yīng)商的情況，國(guó)泰環(huán)保稱(chēng)，公司與主要客戶(hù)、供應(yīng)商均基于真實(shí)的交易背景產(chǎn)生合作，雖然存富春環(huán)保和杭州藍(lán)成既是客戶(hù)又是供應(yīng)商的情況，但交易具有合理性，不屬于循環(huán)交易。

另外，國(guó)泰環(huán)保前五大客戶(hù)集中度較高一事也被重點(diǎn)追問(wèn)。

數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，國(guó)泰環(huán)保前五大客戶(hù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為89.14%、94.09%和94.5%。對(duì)此，國(guó)泰環(huán)保向深交所解釋稱(chēng)，公司客戶(hù)集中度較高，主要原因來(lái)自?xún)煞矫妫环矫?，公司目前?guī)模相對(duì)較小，尚處于快速發(fā)展階段，需要集中優(yōu)勢(shì)資源爭(zhēng)取建設(shè)更多大型或高標(biāo)桿項(xiàng)目;另一方面，公司客戶(hù)主要為大型污水處理廠(chǎng)，其通常由地方政府依法授權(quán)以水務(wù)集團(tuán)等為代表的地方國(guó)有公共事業(yè)單位為主體進(jìn)行投融資和經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致下游客戶(hù)集中度較高。

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