近日，“最強(qiáng)10元店”名創(chuàng)優(yōu)品交出了上市后的首年成績(jī)單。根據(jù)其公布的截至2021年6月30日的2021財(cái)年第四財(cái)季以及全年業(yè)績(jī)，名創(chuàng)優(yōu)品第四財(cái)季創(chuàng)收24.72億元(人民幣，除特別標(biāo)注外單位下同)，同比增長(zhǎng)59.2%，但全年總營(yíng)收為90.7億元，同比僅增長(zhǎng)1%，且全年虧損14.3億元。截至8月20日收盤，名創(chuàng)優(yōu)品股價(jià)報(bào)12.4美元，跌破20美元的發(fā)行價(jià);總市值為38.08億美元，相比今年2月107.74億美元的市值高點(diǎn)，已蒸發(fā)了近70億美元。

成敗皆因海外業(yè)務(wù)

單看名創(chuàng)優(yōu)品第四財(cái)季的相關(guān)數(shù)據(jù)，業(yè)績(jī)是不錯(cuò)的。

財(cái)報(bào)顯示，2021財(cái)年第四季度，名創(chuàng)優(yōu)品的收入為24.72億元，同比增長(zhǎng)59.2%，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%;調(diào)整后凈利潤(rùn)為1.45億元，同比增長(zhǎng)241.7%，環(huán)比下降2.6%。

名創(chuàng)優(yōu)品執(zhí)行副總裁兼首席財(cái)務(wù)官?gòu)堎愐糁毖裕?ldquo;本季度無(wú)論是在收入層面還是利潤(rùn)層面都取得了近八個(gè)季度以來(lái)最快的同比增長(zhǎng)速度。” 財(cái)報(bào)顯示，得益于全球新冠肺炎疫情好轉(zhuǎn)，其海外業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)，本季貢獻(xiàn)收入5.3億元，同比增長(zhǎng)179.0%，遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)43%的增速。

但從全年業(yè)績(jī)來(lái)看，名創(chuàng)優(yōu)品全年總營(yíng)收為90.7億元，同比僅增長(zhǎng)1%，且虧損14.3億元。對(duì)于增長(zhǎng)乏力的原因，名創(chuàng)優(yōu)品歸結(jié)于“國(guó)際業(yè)務(wù)拖累”。財(cái)報(bào)顯示，在2021財(cái)年總營(yíng)收中，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入為72.9億元，同比增長(zhǎng)20.6%;而國(guó)際業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入為17.804億元，同比下降了39.3%。

縱觀名創(chuàng)優(yōu)品全財(cái)年的前三季度，海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)一直比較低迷。而對(duì)于名創(chuàng)優(yōu)品而言，海外戰(zhàn)略可以說(shuō)是非常重要。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富曾提出“百國(guó)萬(wàn)店”計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2022年前，年?duì)I收達(dá)到1000億元，全球門店達(dá)到1萬(wàn)家。其最新財(cái)報(bào)顯示，截至2021年6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品全球門店數(shù)達(dá)4749家，國(guó)內(nèi)門店數(shù)2939家，海外門店數(shù)1810家，其新零售版圖已覆蓋全球99個(gè)國(guó)家和地區(qū)，距離“百國(guó)”目標(biāo)很近，但離“萬(wàn)店”還有很大的差距。

此外，根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2021財(cái)年名創(chuàng)優(yōu)品的虧損額為14.3億元，而此前在2019財(cái)年和2020財(cái)年，名創(chuàng)優(yōu)品的虧損額分別為2.9億元、2.6億元。對(duì)于虧損額的極速擴(kuò)大，名創(chuàng)優(yōu)品表示，主要是由于具有其他優(yōu)先權(quán)利的可贖回股份的公允價(jià)值變動(dòng)，在2021財(cái)年虧損16.3億元。調(diào)整后，2021財(cái)年名創(chuàng)優(yōu)品凈利潤(rùn)為4.8億元，相較上一財(cái)年的9.7億元，下降了50%。

對(duì)于名創(chuàng)優(yōu)品的財(cái)報(bào)，市場(chǎng)反應(yīng)比較直接。截至8月20日收盤，名創(chuàng)優(yōu)品股價(jià)報(bào)12.4美元/股，相比今年2月股價(jià)35.21美元、市值107.74億美元的高點(diǎn)，市值蒸發(fā)了2/3。

嘗試多元化布局

名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)展模式的根本，一是在于低價(jià)高品質(zhì)的商品，二是在于快速拓張的門店。不過(guò)，近兩年來(lái)名創(chuàng)優(yōu)品也意識(shí)到了發(fā)展模式受限的問(wèn)題，開(kāi)始嘗試多元化布局。

據(jù)名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)介紹，“優(yōu)質(zhì)低價(jià)”是名創(chuàng)優(yōu)品打造產(chǎn)品的永恒目標(biāo)，消費(fèi)者能夠以親民的價(jià)格，買到高顏值、高品質(zhì)的產(chǎn)品。正如其所介紹的，名創(chuàng)優(yōu)品的商品價(jià)格不高，10元左右價(jià)位的商品很多，在創(chuàng)立初期，其曾在門店內(nèi)打出明顯的“10元”招牌，被網(wǎng)友戲稱為“10元店”。不過(guò)目前市場(chǎng)上跟風(fēng)者極多，同樣走低價(jià)、性冷淡風(fēng)的品牌正在變得越來(lái)越多，這迫使名創(chuàng)優(yōu)品必須在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上走出新的道路。

在產(chǎn)品上，名創(chuàng)優(yōu)品選擇的是大力開(kāi)發(fā)IP聯(lián)名商品。第四財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品已全面覆蓋全球頂流IP、二次元IP、國(guó)潮IP、創(chuàng)意潮玩IP、體育/游戲IP和藝術(shù)時(shí)尚IP六大板塊，已推出上萬(wàn)款人氣產(chǎn)品。截至6月30日，名創(chuàng)優(yōu)品已與全球超過(guò)80個(gè)IP版權(quán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，其中超過(guò)30個(gè)IP版權(quán)為獨(dú)家合作。

在門店方面，名創(chuàng)優(yōu)品之所以能快速開(kāi)店，主要原因在于其大多數(shù)門店并非直營(yíng)店，而是加盟店，開(kāi)店對(duì)名創(chuàng)優(yōu)品來(lái)說(shuō)成本壓力并不大。在名創(chuàng)優(yōu)品4749家全球門店中，直營(yíng)店只有110家。龐大的加盟體系固然能帶來(lái)高額的加盟收入，但也給名創(chuàng)優(yōu)品帶來(lái)了門店管理的難題。

此外，受新冠肺炎疫情影響，門店開(kāi)業(yè)速度受阻，名創(chuàng)優(yōu)品也開(kāi)始向線上發(fā)力。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，名創(chuàng)優(yōu)品國(guó)內(nèi)電商收入同比增長(zhǎng)136%至近2億元，電商及O2O業(yè)務(wù)合計(jì)貢獻(xiàn)了集團(tuán)總收入的12%，線上發(fā)力收效明顯。截至2021年6月30日的過(guò)去12個(gè)月，名創(chuàng)優(yōu)品活躍的消費(fèi)會(huì)員數(shù)超過(guò)3300萬(wàn)，同比增長(zhǎng)49%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。

除了加速線上發(fā)展，名創(chuàng)優(yōu)品還開(kāi)始發(fā)力潮玩，其去年年底新推出的潮玩集合店品牌TOPTOY，在短短半年內(nèi)就已經(jīng)開(kāi)出了33家門店，其中2021財(cái)年第四季度凈增24家門店。不過(guò)，和名創(chuàng)優(yōu)品面臨的問(wèn)題一樣，盡管潮玩賽道目前尚未成熟，但已經(jīng)玩家眾多，除了同為上市公司的泡泡瑪特，TOPTOY還要面臨52TOYS、IP STATION等由經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型而來(lái)的玩家的競(jìng)爭(zhēng)。

持續(xù)開(kāi)發(fā)IP聯(lián)名商品、線上線下同步發(fā)力、潮玩新品牌門店不斷開(kāi)業(yè)……對(duì)于名創(chuàng)優(yōu)品而言，它的野心并不僅限于做“最強(qiáng)10元店”。但目前的多元化布局能否讓其突破現(xiàn)有的業(yè)績(jī)困境，有待繼續(xù)觀察。

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