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智通財經APP獲悉，九興控股(01836)跌超5%，截至發(fā)稿，跌5.25%，報14.63港元，成交額8182.73萬港元。

消息面上，九興控股昨日公布，于2025年第四季度，集團未經審核綜合收入同比上升0.8%至 3.886億美元；于2025年未經審核綜合收入上升1.5%至15.678億美元。鞋履制造業(yè)務方面，出貨量于2025年第四季度按年持平，于2025年全年則按年增加約3.8%，主要受運動類別以及公司正為之提升產量的新客戶強健的訂單需求所帶動。兩段期間的平均售價皆有所下調，乃由于運動類別的增長所致，而其平均售價較低。

大和發(fā)布研報稱，將九興控股評級由“買入”降至“持有”，目標價由18港元下調至15.8港元。大和表示，該公司第四季度業(yè)績受到出貨延遲及持續(xù)效率問題的影響，導致約25萬雙鞋的出貨延遲至2026年初，預計對2025年凈利潤造成200萬美元的影響。大和預計公司2025年凈利潤將低于1.4億美元，較市場預期的1.56億美元為低。2026年凈利潤預測為1.53億美元，低于市場預期的1.67億美元，主要考慮到三個新工廠的開業(yè)虧損、兩個中國運動鞋工廠可能縮減規(guī)模的遣散費用，以及工廠效率問題等因素。該行預期，公司每年6000萬美元的現金分派將于2026年后停止。

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