從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2023年8月份為45.2%，環(huán)比下降4.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)運(yùn)行放緩。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵行業(yè)淡季特征顯現(xiàn)，市場(chǎng)需求繼續(xù)下降，鋼企生產(chǎn)有所下滑，鋼材價(jià)格震蕩下行，原材料價(jià)格增速放緩。預(yù)計(jì)9月份，鋼材需求將有所回升，生產(chǎn)端穩(wěn)中有降，原材料價(jià)格高位下降，鋼材價(jià)格有所回升。

圖1 2019年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

(資料圖)

8月份，國(guó)內(nèi)鋼市淡季效應(yīng)持續(xù)，市場(chǎng)需求繼續(xù)下降。新訂單指數(shù)為42.9%，環(huán)比下降6.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月下降，顯示市場(chǎng)需求沒(méi)有起色。需求下降，一是8月高溫多雨天氣仍有所持續(xù)，基建方面開工率一般，其鋼材需求釋放緩慢。二是房地產(chǎn)市場(chǎng)再度暴雷，給鋼材市場(chǎng)帶來(lái)些許負(fù)面影響。據(jù)卓鋼鏈了解，當(dāng)前各地市場(chǎng)信心偏弱，鋼材購(gòu)買意愿不強(qiáng)。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，終端采購(gòu)市場(chǎng)也相對(duì)較弱，8月份上海終端采購(gòu)變化不大，月均微增2.76%，持續(xù)處于偏低水平。相比于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的相對(duì)低迷，鋼材出口方面表現(xiàn)較好，主要原因是當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格偏低，有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，新出口訂單指數(shù)為60.1%，環(huán)比上升8.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月明顯上升，鋼鐵出口呈現(xiàn)加快上升勢(shì)頭。

圖2 2019年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2018年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

8月份，鋼材生產(chǎn)有所下滑，生產(chǎn)指數(shù)為46.1%，較上月下降6.4個(gè)百分點(diǎn)。導(dǎo)致生產(chǎn)下降的原因，一是8月屬于鋼材需求淡季，企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)力偏弱；二是鋼企盈利不佳，部分鋼企已至虧損線，影響企業(yè)生產(chǎn)意愿；三是多地平控限產(chǎn)政策預(yù)期從嚴(yán)，據(jù)企業(yè)反映，部分省市的鋼企已接到口頭平控通知，但具體力度和細(xì)節(jié)尚未頒布，企業(yè)生產(chǎn)出于謹(jǐn)慎考量，主動(dòng)減產(chǎn)。四是鋼企臨檢有所增加，影響企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏。據(jù)卓鋼鏈統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)三角地區(qū)22家主流建筑鋼企8月份實(shí)際生產(chǎn)螺紋453.5萬(wàn)噸，較7月底計(jì)劃排產(chǎn)471.5萬(wàn)噸減18萬(wàn)噸，較7月份實(shí)際生產(chǎn)減15萬(wàn)噸，環(huán)比降3.2%。8月線盤實(shí)際生產(chǎn)143萬(wàn)噸，較7月份降9萬(wàn)噸，環(huán)比降5.92%。生產(chǎn)下降導(dǎo)致原材料采購(gòu)活動(dòng)加快收縮。采購(gòu)量指數(shù)為44.5%，較上月下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月位于50%以下。

圖4 2019年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

8月份，盡管市場(chǎng)需求偏弱運(yùn)行對(duì)鋼材價(jià)格有所抑制，但由于生產(chǎn)下降、預(yù)期效應(yīng)以及平控限產(chǎn)政策等因素，鋼材價(jià)格也有一定的支撐，整體來(lái)看，8月份鋼材價(jià)格震蕩下行，下降幅度有限。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，8月1日價(jià)格為3720元/噸，上半月上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)震蕩下行，到8月14日時(shí)降至月內(nèi)最低點(diǎn)3608元/噸。下半月，平控限產(chǎn)政策影響顯現(xiàn)，供給端受到影響，加上市場(chǎng)對(duì)9月份有所期待，上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)有所反彈，8月29日價(jià)格指數(shù)為3646元/噸。結(jié)合前期價(jià)格走勢(shì)，8月份鋼材價(jià)格較7月份小幅下降。

圖5 2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

8月份，原材料采購(gòu)活動(dòng)加快收縮，導(dǎo)致7月以來(lái)的原材料價(jià)格快速上升勢(shì)頭有所放緩。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為64.1%，環(huán)比下降5.8個(gè)百分點(diǎn)。分品類來(lái)看，各類原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，表現(xiàn)最強(qiáng)的焦炭延續(xù)7月份以來(lái)的漲勢(shì)，其價(jià)格再度上漲。鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)V字態(tài)勢(shì)，在平控預(yù)期的作用下，鐵礦石采購(gòu)量下滑，市場(chǎng)價(jià)格承壓，但臨近月末時(shí)由于具體政策措施未落地，鐵礦價(jià)格開始報(bào)復(fù)性反彈，幾乎收回月內(nèi)跌幅。廢鋼價(jià)格隨著成材價(jià)格下降也有所下滑。綜合來(lái)看，原材料價(jià)格雖然上漲勢(shì)頭有所減緩，但依舊給鋼廠帶來(lái)一定的成本壓力，部分品種盈利空間再度壓縮。

圖6 2019年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)9月份，鋼材市場(chǎng)需求或?qū)⒂兴鶖U(kuò)張。一是旺季周期即將到來(lái)。“金九銀十”是鋼市傳統(tǒng)旺季，加上高溫多雨天氣即將消退，市場(chǎng)需求將加快釋放。從往年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，旺季需求基本要到9月中下旬才會(huì)陸續(xù)釋放，但由于今年8月份需求情況不佳，即使后半月才會(huì)釋放，整體需求依舊呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。二是政策端拉動(dòng)需求釋放。近期財(cái)政部表示，將會(huì)加大宏觀政策調(diào)整力度，今年新增專項(xiàng)債券力爭(zhēng)在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項(xiàng)目建設(shè)的專項(xiàng)債券資金力爭(zhēng)在10月底前使用完畢。在資金端到位的情況下，旺季基建所釋放的“鋼需”依舊值得期待。值得關(guān)注的是，另一個(gè)用鋼大戶房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)鋼市的支撐作用或?qū)⒊掷m(xù)偏弱。目前國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)已經(jīng)全面放松房地產(chǎn)政策，但對(duì)行業(yè)提振依然有限，連續(xù)爆發(fā)的碧桂園、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)等標(biāo)桿企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件，預(yù)示著行業(yè)危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，整體回穩(wěn)仍需要全產(chǎn)業(yè)的信心重鑄。盡管有各地托底政策的落地實(shí)施，后續(xù)房地產(chǎn)行業(yè)低位徘徊概率較大。

生產(chǎn)端或?qū)⒎€(wěn)中下降。在8月份月末，部分地區(qū)鋼廠已經(jīng)收到平控限產(chǎn)通知，預(yù)計(jì)9月份其它地區(qū)也會(huì)陸續(xù)得到通知，在平控限產(chǎn)的政策壓力下，企業(yè)生產(chǎn)將會(huì)受到一定限制，不過(guò)在市場(chǎng)需求釋放的帶動(dòng)下，鋼廠生產(chǎn)下降空間也有限。整體來(lái)看，生產(chǎn)端將呈現(xiàn)穩(wěn)中下降態(tài)勢(shì)。在市場(chǎng)需求擴(kuò)張、生產(chǎn)穩(wěn)中有降的情況下，有助于鋼材去庫(kù)存。

原材料價(jià)格高位下降，鋼材價(jià)格有所回升。當(dāng)前原材料價(jià)格居高不下，但漲勢(shì)已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)9月份后，隨著生產(chǎn)端承壓，原材料需求或?qū)⒗^續(xù)下滑，帶動(dòng)價(jià)格高位下降。鋼材價(jià)格方面，隨著需求端釋放，鋼價(jià)有望結(jié)束下跌態(tài)勢(shì)，如同需求端一般呈現(xiàn)V字走勢(shì)，鋼材價(jià)格有所回升。

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