近日，招商銀行擬出資50億元，全資發(fā)起設立資產(chǎn)管理子公司“招銀資產(chǎn)管理有限責任公司”，引發(fā)市場熱議。中國銀行保險監(jiān)督管理委員會副主席王兆星在“中國發(fā)展高層論壇2018”采訪環(huán)節(jié)上表示，提出申請我們就會認真對待，我們鼓勵更多主體參與資管市場，主體多元化有利于提高行業(yè)競爭與效率，但有一定程序。

根據(jù)資管新規(guī)的要求，資管產(chǎn)品資產(chǎn)由具備托管資質(zhì)的第三方機構獨立托管。過渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務資質(zhì)的商業(yè)銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，目前具備公募基金托管資質(zhì)的27家商業(yè)銀行中，城商行和農(nóng)商行占據(jù)四成。

某股份制銀行資管部人士對《證券日報》記者表示，許多中小銀行投研能力較弱，甚至賠本發(fā)行，依賴委外模式程度較高，如果資管業(yè)務拆分出去，對這類銀行影響較大。

誰將成為第一家

根據(jù)招商銀行公告，設立資產(chǎn)管理子公司是為滿足監(jiān)管機構的最新要求、促進資產(chǎn)管理業(yè)務健康發(fā)展的重要舉措，可進一步完善本公司資產(chǎn)管理業(yè)務的交易主體地位和體制架構，并有效防范化解主體風險，以實現(xiàn)“受人之托、代客理財”的服務宗旨。設立資產(chǎn)管理子公司符合國內(nèi)外銀行業(yè)發(fā)展的趨勢，也符合公司自身業(yè)務發(fā)展水平。

公告還提到，在適當時機，根據(jù)業(yè)務發(fā)展的需要并在監(jiān)管批準的前提下，可引進戰(zhàn)略投資者。這是在2017年11月17日央行等多部門發(fā)布的《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》后，第一家提出擬設立資產(chǎn)管理子公司的銀行。

事實上，早在2015年，光大銀行擬全資設立理財業(yè)務子公司通過了董事會并上報了銀監(jiān)會，但一直未有落地。光大銀行彼時設立理財業(yè)務子公司的背景是《關于完善銀行理財業(yè)務組織管理體系有關事項的通知》的下發(fā)，要求銀行設立專門的理財業(yè)務經(jīng)營部門，這一部門應當是“獨立的利潤主體”，享有獨立的經(jīng)營決策權，擁有獨立的風險識別、計量等業(yè)務營運管理體系，擁有人、財、物的支配權。

光大銀行作為股份制銀行資管的排頭兵，將專營部門又向前走了一步。隨后，浦發(fā)銀行稱設立浦銀資產(chǎn)管理有限公司獲得董事會批準并報監(jiān)管機構核準，同樣未有回音。

恒豐銀行研究院執(zhí)行院長董希淼認為，《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》近日或?qū)l(fā)布，在這個時機下，監(jiān)管核準的速度或許會加快。某股份制銀行資管部人士表示，資管子公司的核準將由中國銀行保險業(yè)監(jiān)督管委員會批復，以前申請的銀行由于子公司架構、名稱以及時效性問題，或許面臨重新報備，應該會有多家銀行走完內(nèi)部流程提交申請。

中小銀行委外模式或淡出

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年年末，全國銀行業(yè)理財產(chǎn)品存續(xù)余額為29.54萬億元，同比增長1.69%，增速同比下降21.94個百分點。普益標準認為，2017年，銀行理財發(fā)展逐步趨緩，理財規(guī)模增速較上一年大幅降低，受“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構”的經(jīng)濟工作方針指導，銀行理財業(yè)務在2017年進行結(jié)構性的深入調(diào)整，理財發(fā)展由高速增長逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長。2018年銀行理財市場將迎來激烈變革，各銀行機構應積極轉(zhuǎn)變發(fā)展理念和發(fā)展方式，培育核心競爭力，完善內(nèi)部治理結(jié)構和風控體系，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，回歸業(yè)務本源。

事實上，近兩年委外模式大行其道，中小銀行由于投資團隊能力有限，為了保住存款不流失，甚至賠本賺吆喝，這種情況下，中小銀行通過發(fā)行同業(yè)存單與同業(yè)理財募集資金，通過委托機構投資者進行資產(chǎn)管理的模式來開展投資，司空見慣。

2017年，銀監(jiān)會劍指委托投資，下發(fā)了多份監(jiān)管令，開展銀行業(yè)監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關聯(lián)套利專項治理工作的通知要求，其中包括要求銀行機構審慎開展委外投資業(yè)務，嚴格委外機構審查和名單管理，明確委外投資限額、單一受托人受托資產(chǎn)比例等要求。監(jiān)管部門要求銀行理財委外投資明確責任和義務，強調(diào)資金來源于誰，誰就要承擔管理責任，出了風險就要追究誰的責任，銀行要切實承擔起風險管控的主體責任，不能將項目調(diào)查、風險審查、投后檢查等自身風險管理職責轉(zhuǎn)交給通道機構。

而根據(jù)《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》要求，主營業(yè)務不包括資產(chǎn)管理業(yè)務的金融機構應當設立具有獨立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，暫不具備條件的可以設立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務經(jīng)營部門開展業(yè)務。

過渡期后，具有證券投資基金托管業(yè)務資質(zhì)的商業(yè)銀行應當設立具有獨立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應當實現(xiàn)實質(zhì)性的獨立托管。根據(jù)梳理，目前共有27家商業(yè)銀行具有公募基金托管資質(zhì)。按照征求意見稿，這27家銀行必須設立具有獨立法人地位的子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，這種情況下，資管業(yè)務的獨立性將使委外業(yè)務模式失去土壤。

上述銀行資管部人士表示，銀行系資管子公司成立后，原有的部門、人員從商業(yè)銀行中剝離出來，對公司產(chǎn)品投研，成本核算都將是巨大挑戰(zhàn)，尤其是中小銀行，其產(chǎn)品發(fā)行體量不大，資金成本又高，投研能力亟待增強。