【資料圖】

政策呵護，供需結構持續(xù)優(yōu)化。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，12月，我國新能源汽車月產(chǎn)銷分別完成171.8萬輛和171萬輛，同比分別增長12.3%和7.2%。2025年全年，我國新能源汽車產(chǎn)銷累計完成1662.6萬輛和1649萬輛，同比分別增長29%和28.2% ，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的47.9%。供給端，電池及主機廠新品不斷推出，需求端反饋積極，政策也不斷發(fā)力。價格層面，產(chǎn)業(yè)鏈歷經(jīng)價格大幅下行，資本開支不斷收縮，供需格局不斷優(yōu)化，行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)鏈公司均在積極優(yōu)化產(chǎn)能與供給，推行“反內(nèi)卷”，力爭價格保障企業(yè)盈利。整體而言，產(chǎn)業(yè)鏈價格處于底部，價格企穩(wěn)回升，部分環(huán)節(jié)如碳酸鋰、磷酸鐵鋰需求強勁，供給偏緊，價格進入上升階段，看好產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)公司?！　⌒袠I(yè)評級及投資策略：　　政策持續(xù)呵護，供給端部分企業(yè)開始收縮資本開支，供需結構在邊際優(yōu)化，2025年產(chǎn)業(yè)鏈價格觸底修復。繼續(xù)優(yōu)選有望貢獻超額收益方向，看好機器人阿爾法品種、固態(tài)電池、電池材料α品種、液冷等方向。維持新能源汽車行業(yè)“推薦”評級?！　?）主材：寧德時代等；　　2）新方向：機器人（浙江榮泰）、液冷散熱（強瑞技術、申菱環(huán)境、飛榮達、捷邦科技）、固態(tài)電池（深圳新星、豪鵬科技、納科諾爾、利元亨）、自動駕駛（銳明技術）。　　行情復盤：　　1）行業(yè)層面：本周新能源汽車指數(shù)、鋰電池指數(shù)、燃料電池指數(shù)、充電樁指數(shù)、儲能指數(shù)分別漲跌幅為+1.29%、+1.50%、+0.56%、+3.16%、+2.06%；2）公司層面：參考鋰電池指數(shù)，本周先惠技術、廈鎢新能、可川科技、廈門鎢業(yè)、五礦新能表現(xiàn)靠前，分別上漲22.8%、15.4%、13.8%、11.7%、10.5%，本周天際股份、金銀河、濱海能源、盛新鋰能、佛塑科技表現(xiàn)靠后，分別下跌10.4%、6.6%、6.2%、5.9%、5.4%?！　⌒袠I(yè)動態(tài)：　　1）產(chǎn)業(yè)鏈價格：本周鋰價方面，碳酸鋰報價15.79萬元/噸，較上周上漲12.7%；氫氧化鋰報價14.89萬元/噸，較上周上漲12.8%；LME鎳報價1.76萬美元/噸，較上周下跌0.3%；長江有色鈷報價45.2萬元/噸，較上周下跌1.3%；磷酸鐵鋰正極報價5.24萬元/噸，較上周上漲11.3%；磷酸鐵報價1.17萬元/噸，較上周上漲0.6%；三元前驅體523、622、111分別報價10.95、11.00、12.80萬元/噸，較上周分別上漲2.8%、2.8%、2.4%；單晶622三元正極報價18.85萬元/噸，較上周上漲11.2%。本周鋁塑膜價格保持穩(wěn)定；濕法基膜（9μ，國產(chǎn)）報價0.83元/平方米，價格與上周持平；干法隔膜（14μ）報價0.43元/平方米，價格較上周持平；六氟磷酸鋰報價15.40萬元/噸，價格較上周下跌2.2%；三元圓柱2.2Ah、三元圓柱2.6Ah電解液分別報價3.05、3.20萬元/噸，價格與上周持平?！　?）重點行業(yè)動態(tài)：工信部表示2026年要加快突破全固態(tài)電池技術，北汽新能源啟動L3級別上路試點運營等。　　風險提示　?。?）政策波動風險；　?。?）需求低于預期；　　（3）產(chǎn)品價格低于預期；　?。?）推薦公司業(yè)績不及預期；　　（5）系統(tǒng)性風險。【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

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關鍵詞： 新能源汽車行業(yè)周報 新能源汽車指數(shù) 產(chǎn)