日本央行的貨幣寬松政策正面臨更加復(fù)雜的局面：物價(jià)趨勢(shì)領(lǐng)先指標(biāo)正以7年來(lái)最快速度增長(zhǎng)。

日本內(nèi)務(wù)省周五數(shù)據(jù)顯示，被視為日本物價(jià)趨勢(shì)領(lǐng)先指標(biāo)的4月份東京核心CPI同比上漲1.9%，增長(zhǎng)速度高于市場(chǎng)預(yù)期中值1.8%，3月份為增長(zhǎng)0.8%。除去1997年和2014年提高銷售稅的影響，這是東京核心CPI自1992年12月以來(lái)最快的增長(zhǎng)速度。

包括生鮮食品價(jià)格在內(nèi)的整體CPI指數(shù)4月同比上漲2.5%，為2014年10月以來(lái)的最快漲幅。細(xì)分項(xiàng)目方面，能源價(jià)格較上年同期上漲了25%，為整體指數(shù)的漲幅貢獻(xiàn)了約1.1%。手機(jī)費(fèi)用降低帶來(lái)的拖累較小，使該指數(shù)上漲了0.8%。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，通脹的持續(xù)走高可能使日本央行面臨更加復(fù)雜的局面。雖然單憑4月數(shù)據(jù)不太可能促使日本央行改變貨幣寬松政策，但只要通脹繼續(xù)走強(qiáng)、日元持續(xù)下跌，日本央行就越來(lái)越難以證明繼續(xù)政策寬松的必要性。

NLI研究所經(jīng)濟(jì)研究主管Taro Saito指出，日元持續(xù)走弱將給更廣泛的產(chǎn)品帶來(lái)更大的通脹壓力，價(jià)格上漲將不再僅僅是因?yàn)槟茉春驮牧蟽r(jià)格飆升，所有進(jìn)口商品都會(huì)受到影響。

在歐美其他央行持續(xù)升息之際，日本央行依然維持寬松的貨幣政策，這放大未來(lái)的通脹壓力，使得日元持續(xù)貶值。日元兌美元今年以來(lái)已下跌逾11%，為20年低位。

日本央行目前堅(jiān)持認(rèn)為目前的物價(jià)上漲是不可持續(xù)的，央行將繼續(xù)專注于支持經(jīng)濟(jì)，而不是遏制通脹。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥此前表示，日本物價(jià)上漲勢(shì)頭依然疲弱，因?yàn)槿狈?jiān)實(shí)的工資增長(zhǎng)等國(guó)內(nèi)推動(dòng)因素，因此日本央行需要保持寬松的貨幣政策。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 增長(zhǎng)速度 同比上漲