美聯(lián)儲宣布加息之后，多國貨幣匯率大跌，其中跌得最慘的要屬日元了，直接跌成全球表現(xiàn)最差的貨幣。然而，隨著美國加息的呼聲越來越高，日元下跌這一趨勢還在繼續(xù)。

4月28日，日本央行表示，日本仍然需要采取寬松的貨幣政策。午后，受此消息影響，日元兌美元匯率持續(xù)走軟，最終跌破130日元/美元，創(chuàng)近20年來最低水平。

當(dāng)日，盡管日元匯率已經(jīng)“慘不忍睹”，日本央行也沒有改用緊縮的貨幣政策支撐日元。相反，日本央行還是堅(jiān)持將短期利率維持在-0.1%，10年國債收益率維持在0左右。

日本央行的匯率“心理防線”已經(jīng)崩塌，為什么還表現(xiàn)的如此淡定呢？

近些年，日本經(jīng)濟(jì)一直表現(xiàn)疲軟，日本央行也是想盡各種辦法刺激經(jīng)濟(jì)增長，但效果都不明顯。今年，全球通脹率居高不下，日本的通脹率依然“躺平”。

根據(jù)日本官方數(shù)據(jù)，2022年3月份，日本CPI同比上漲1.2%，這意味著日本3月份通脹率只有1.2%。而日本此前一直宣稱，日本央行將努力實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

如果此時日本采用緊縮貨幣政策力撐日元匯率，那么日本經(jīng)濟(jì)增長可能更加沒有希望了。所以，日本最終決定放棄匯率穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長率。

受俄烏局勢影響，日本央行下調(diào)了2022年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至2.9%。日元匯率下跌雖然會影響日元的穩(wěn)定性，但凡事都有兩面性，匯率下跌某種程度上可以促進(jìn)出口，減少進(jìn)口，為日本增加國際收入。

此外，日央行還決定無限量購買國債，以確保10年期日債收益率不超過0.25%，刺激日本經(jīng)濟(jì)增長。

文 | 付佳 題 | 曾藝 審 | 李澤钚

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