4月27日，比亞迪發(fā)布2022年第一季度報(bào)告。Q1營(yíng)收668億元，同比增長(zhǎng)63%；凈利潤(rùn)8.08億元，同比增長(zhǎng)241%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額119億元，同比增長(zhǎng)83倍。

營(yíng)收方面，今年Q1營(yíng)收668.25億，已創(chuàng)歷年Q1新高，僅次于2021年Q4。2022年Q1的增速相比2021年Q2、Q3、Q4明顯加速。

凈利潤(rùn)方面，今年Q1歸母凈利潤(rùn)為8.08億元，利潤(rùn)創(chuàng)歷年Q1新高，也比去年Q4要高。

總的來(lái)說(shuō)，營(yíng)收及凈利潤(rùn)都創(chuàng)同期歷史新高，今年Q1營(yíng)收比去年Q4營(yíng)收少了41億元，但凈利潤(rùn)多了2億，比亞迪在原材料大幅漲價(jià)下得到的成績(jī)單，算是很不錯(cuò)了。

從一季度的銷售額來(lái)看，比亞迪的增速越發(fā)明顯。

據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2022年一季度，銷量排名前十位的轎車生產(chǎn)企業(yè)共銷售161.9萬(wàn)輛，占轎車銷售總量的62.6%。在銷量排名前十位的轎車生產(chǎn)企業(yè)中，與上年同期相比，比亞迪銷量增速最為顯著，廣汽本田、上汽大眾、上汽通用五菱和東風(fēng)有限也呈兩位數(shù)較快增長(zhǎng)，廣汽豐田增速略低，其他企業(yè)均呈下降。

財(cái)報(bào)中亮眼的是，今年Q1比亞迪的現(xiàn)金流爆棚，同期增長(zhǎng)83倍，現(xiàn)金流達(dá)到119.33億。

隔壁跌到谷底的長(zhǎng)城汽車，現(xiàn)金流已負(fù)-114.7億，現(xiàn)金流爆表的比亞迪，面對(duì)接下來(lái)的挑戰(zhàn)也將更加從容。

在研發(fā)費(fèi)用方面，今年Q1的研發(fā)費(fèi)用為23.61億元，相較于去年同期的12.17億，同比增長(zhǎng)94%。

雖然業(yè)績(jī)符合預(yù)期表現(xiàn)不錯(cuò)，但最近比亞迪在其他方面遭部分投資者“挑毛病”。

由于疫情，比亞迪不斷的擴(kuò)張招人，去年至今年員工增加了10萬(wàn)，預(yù)計(jì)今年應(yīng)付的工資要超420億，當(dāng)然是為了更多的產(chǎn)量，搶占市場(chǎng)份額。

那么比亞迪的員工規(guī)模有多龐大呢？

比亞迪2021年的員工數(shù)量已達(dá)到29萬(wàn)人，而隔壁的寧德時(shí)代預(yù)估最多才5萬(wàn)人，比亞迪的員工規(guī)模等于寧德時(shí)代的六倍之多。

比亞迪2021年人工現(xiàn)金支出287.6億，實(shí)際計(jì)入工資費(fèi)用的應(yīng)該有300億，寧德時(shí)代+長(zhǎng)城汽車的工資支出都沒(méi)有比亞迪的多。

但為何不加入智能化降低人工成本呢？加入智能化壓縮人工成本能讓比亞迪更賺錢？

在近期，比亞迪的回購(gòu)公告發(fā)出后，當(dāng)天在股吧鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

4月22日晚間，比亞迪公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)股份預(yù)案，擬以18億-18.5億元回購(gòu)股份，回購(gòu)價(jià)不超過(guò)300元/股，回購(gòu)的股份將全部用于實(shí)施公司員工持股計(jì)劃。

同日披露的員工持股計(jì)劃顯示，參與持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)不超過(guò)12000人。值得注意的是，本次員工持股計(jì)劃受讓價(jià)格為0元/股，即參與對(duì)象無(wú)需出資。

假設(shè)股票回購(gòu)價(jià)格與員工到期賣出價(jià)格一致，按回購(gòu)18億元股票用于員工持股來(lái)算，參與此次持股計(jì)劃的人，相當(dāng)于平均獲贈(zèng)15萬(wàn)元股票。

員工持股計(jì)劃是上市公司留住人才的常用方法，但“0元購(gòu)”卻很罕見(jiàn)，回購(gòu)后不注銷也很罕見(jiàn)。

比亞迪官方表示，公司擬實(shí)施回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃，是為了進(jìn)一步激活公司技術(shù)創(chuàng)新能力，保持行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。有效將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)及個(gè)人利益結(jié)合在一起，提升公司的整體價(jià)值。

這一操作，員工是開(kāi)心了，但持有比亞迪的投資者未必開(kāi)心。

在股吧上有投資者認(rèn)為，比亞迪回購(gòu)股份后，不注銷0元發(fā)給員工，就是在耍流氓。僅給股東分紅2.9億，卻給員工發(fā)18億？這是不是有損到投資者的利益了？

實(shí)際上也沒(méi)那么嚴(yán)重，首先回購(gòu)的價(jià)格在230元至300元的區(qū)間，其次就是股份解禁的要求是，與員工的績(jī)效考核掛鉤，分三批解禁，一批為一年。在高速發(fā)展階段，為擴(kuò)大自身的競(jìng)爭(zhēng)力，留住核心人才是至關(guān)重要的。

也有投資者認(rèn)為回購(gòu)股份激勵(lì)員工當(dāng)然是好事，但現(xiàn)在市場(chǎng)的大環(huán)境及股價(jià)并不是回購(gòu)的好時(shí)機(jī)。

看回市場(chǎng)，有意思的是2022Q1財(cái)報(bào)中，社保基金清倉(cāng)離場(chǎng)，社保基金當(dāng)了一回韭菜？

社?；鹩?021Q4買入700萬(wàn)股，成為十大流通股東，但在社?；鹑雸?chǎng)時(shí)，比亞迪正處于歷史最高位300至330元區(qū)間，而在社?；疬M(jìn)場(chǎng)后，股價(jià)一路下行至目前的230元。在最新財(cái)報(bào)中，社保基金割肉離場(chǎng)了。

香港中央結(jié)算也有所減持820萬(wàn)股，減持比例為-11.41%。而公司的夏董事大幅增持895萬(wàn)股，增持比例為76.53%。

在機(jī)構(gòu)方面，一季度報(bào)中，少了近800家機(jī)構(gòu)的身影，累積持有數(shù)減少并不多，持倉(cāng)比例由36.26%減少至30.28%。

結(jié)語(yǔ)

作為國(guó)內(nèi)新能源一哥的比亞迪交出了滿意的成績(jī)單，Q1由于原材料等因素，壓制了利潤(rùn)釋放，但隨著車型都有所漲價(jià)、銷量繼續(xù)大漲帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)等因素，利潤(rùn)將會(huì)在剩下三個(gè)季度中釋放，有望每一季都能創(chuàng)同期新高。

目前在銷量上已追趕上了特斯拉，但在控制成本及毛利率方面，還需更加努力，將利潤(rùn)能力提上來(lái)，比亞迪能否沖擊萬(wàn)億？

關(guān)鍵詞： 社保基金 員工持股計(jì)劃 回購(gòu)股份