黃益平：政府無法兜底所有金融風(fēng)險，八項建議促監(jiān)管效能提升

黃益平表示，隨著金融規(guī)模越來越大，結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，經(jīng)濟向高收入水平收斂的過程中增速開始下行，政府很難對所有的金融風(fēng)險問題采取兜底的做法，且政府兜底也容易引發(fā)更大的道德風(fēng)險

文｜《財經(jīng)》記者 張穎馨

編輯｜袁滿

同日，由黃益平負(fù)責(zé)的《提高金融監(jiān)管效能》課題報告（下稱《報告》）發(fā)布。根據(jù)《報告》，中國是少數(shù)未發(fā)生過嚴(yán)重系統(tǒng)性金融危機的主要新興經(jīng)濟體。 過去中國維持金融穩(wěn)定的主要手段是經(jīng)濟增長和政府兜底，但隨著金融規(guī)模越來越大，結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，經(jīng)濟向高收入水平收斂的過程中增速開始下行，政府很難對所有的金融風(fēng)險問題采取兜底的做法，且政府兜底也容易引發(fā)更大的道德風(fēng)險。

提及政府緣何兜底，黃益平指出，“一方面原因在于中國金融體系早期都是國有金融機構(gòu)，所以政府承擔(dān)責(zé)任似乎理所應(yīng)當(dāng)，今天再來看這一些，還有另外的原因，即金融機構(gòu)在一些時期承擔(dān)了商業(yè)化責(zé)任以外的一些政策性責(zé)任。”

黃益平舉例說明，新冠肺炎疫情期間，保經(jīng)濟主體主要是保中小企業(yè)，運用了很多財政的手段，最重要的手段是政府和監(jiān)管部門號召金融機構(gòu)給中小微企業(yè)發(fā)放貸款。2020年、2021年經(jīng)濟形勢不是很好，但中小企業(yè)貸款保持強有力的增長，這些貸款有很強的政策性含義。

“在這種情況下，一方面可能會給金融機構(gòu)帶來一些潛在的問題，另一方面，如果機構(gòu)將來出現(xiàn)財務(wù)困難，政府財政或者其它機構(gòu)也應(yīng)去承擔(dān)一些責(zé)任?！秉S益平說。

在通過分析部分典型風(fēng)險案例后，黃益平總結(jié)了中國金融監(jiān)管目前存在的主要問題，并針對性地提出如下八點建議：

第一，加快金融監(jiān)管的立法和制度建設(shè)，明確監(jiān)管目標(biāo)與職責(zé)，合理區(qū)分監(jiān)管與宏觀調(diào)控、監(jiān)管與經(jīng)濟發(fā)展、監(jiān)管與金融行業(yè)發(fā)展。

“建議完善金融監(jiān)管立法和制度建設(shè)，考慮將監(jiān)管部門支持金融部門發(fā)展的責(zé)任移交出去，并明確行為監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)與方法。監(jiān)管政策的目標(biāo)應(yīng)明確為保障公平競爭、保護金融消費者利益和維持金融穩(wěn)定，而宏觀經(jīng)濟波動、金融行業(yè)發(fā)展或者資產(chǎn)價格水平變化等，不應(yīng)成為監(jiān)管部門責(zé)任?！秉S益平說。

第二，提高微觀審慎監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，加強對金融機構(gòu)日常業(yè)務(wù)經(jīng)營常規(guī)化、動態(tài)化監(jiān)管。

第三，建立監(jiān)管問責(zé)制度，加強監(jiān)管政策的落地與執(zhí)行，監(jiān)管政策應(yīng)隨市場情況做出動態(tài)、精細(xì)調(diào)整，明確依法取締非法金融活動（無牌經(jīng)營金融業(yè)務(wù)）的部門和程序。

第四，進一步完善“雙支柱”宏觀調(diào)控框架，明確宏觀審慎政策的職責(zé)邊界和權(quán)責(zé)劃分，不斷豐富宏觀審慎政策工具箱。

第五，統(tǒng)一地方金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)與政策，明確地方金融監(jiān)管的權(quán)責(zé)匹配，加強中央與地方、地方各級之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)。

對此，黃益平認(rèn)為，首先，加強國家層面立法。建議《金融穩(wěn)定法》在明確金融監(jiān)管中央事權(quán)的基礎(chǔ)上，以立法形式規(guī)定地方金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管事項、責(zé)任、執(zhí)法權(quán)力的法律依據(jù)。其次，制定統(tǒng)一的經(jīng)營規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則。應(yīng)盡快明確區(qū)域性股權(quán)市場、轄區(qū)內(nèi)投資公司、社會眾籌機構(gòu)、地方各類交易所等機構(gòu)的經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則，建議由證監(jiān)會統(tǒng)一制定。再者，壓實地方政府責(zé)任，明確將發(fā)展職能從地方金融監(jiān)管中分離出來。

第六，動態(tài)調(diào)整監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與內(nèi)容，支持負(fù)責(zé)任的金融創(chuàng)新，利用數(shù)字技術(shù)為監(jiān)管賦能；同時大幅增加包括編制、經(jīng)費與技術(shù)方面的監(jiān)管資源的投入，提升監(jiān)管能力。

第七，央行、監(jiān)管與財政應(yīng)共同構(gòu)建國家金融安全網(wǎng)，更多依靠市場方式取代政府的隱性擔(dān)保，防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

黃益平進一步指出，完整的國家金融安全網(wǎng)應(yīng)該包括：首先，微觀審慎與行為監(jiān)管確保個體層面的穩(wěn)定與公平。其次，宏觀審慎管理緩解甚至避免系統(tǒng)性風(fēng)險的積累。再者，央行發(fā)揮最終貸款人的功能、確保市場流動性的充裕。同時，市場化的機制。最后，央行與財政相互配合。

“比如，如果地方債務(wù)狀況惡化、銀行不良率上升甚至資本外流壓力上升，不應(yīng)由央行獨立支撐?？煽紤]用財政資金設(shè)立‘金融風(fēng)險處置基金’，在出現(xiàn)可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的資本金短缺時維持局面?！秉S益平說。

值得注意的是，早在2020年，黃益平等人便提出設(shè)立金融風(fēng)險處置基金。黃益平直言，提出這個建議主要是出于兩方面考慮：一方面，部分風(fēng)險其實是政策導(dǎo)致或者與政策相關(guān)，建立風(fēng)險處置基金可以幫助金融機構(gòu)，如果風(fēng)險出現(xiàn)了，承擔(dān)一部分的責(zé)任；另一方面，有時一些地方部門的金融風(fēng)險可能具有系統(tǒng)重要性，這時如果有這樣一筆資金，或許能幫助他們化解一些問題。

第八，在機構(gòu)監(jiān)管模式中應(yīng)重視功能監(jiān)管對提升監(jiān)管效能的作用；借鑒“雙峰”監(jiān)管模式的經(jīng)驗，加強審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管。

金融監(jiān)管模式多種多樣，也各有利弊。但《報告》研究表明，實行“雙峰”模式國家的金融體系更加穩(wěn)健。長期來看，完善審慎監(jiān)管，加強行為監(jiān)管，審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管適當(dāng)分設(shè)的監(jiān)管架構(gòu)，可作為中國金融監(jiān)管構(gòu)建的改革方向。

關(guān)鍵詞： 金融機構(gòu) 審慎監(jiān)管 中國金融