文 / 三生

出品 / 節(jié)點財經(jīng)

4月22日晚，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布了2021年年度報告，數(shù)據(jù)顯示，去年恒瑞總營收為259.06億元，同比下降6.59%;歸母凈利潤45.30億元，同比下降28.41%；扣非凈利潤42.01億元，同比下降29.53%。

作為創(chuàng)新藥板塊的白馬股，恒瑞醫(yī)藥凈利潤下滑引發(fā)市場廣泛關注。對于業(yè)績下滑的原因，恒瑞醫(yī)藥表示，這主要是由于公司加快研發(fā)投入，集中帶量采購、國家醫(yī)保談判產(chǎn)品大幅降價導致毛利率下降，原輔材料及其他各項成本價格持續(xù)上漲，以及2021年初運營和人員成本高等因素綜合影響了公司的業(yè)績表現(xiàn)。

從業(yè)務結(jié)構(gòu)來看，“抗腫瘤藥”仍是恒瑞的營收主力，其營業(yè)收入為130.7億，營收占比為50.7%，毛利率為90.7%。

另外，恒瑞醫(yī)藥還披露了2022年第一季度報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.79億元，同比下降20.93%；凈利潤12.37億元，同比下降17.35%。

可見，恒瑞醫(yī)藥業(yè)績下滑的趨勢仍有可能持續(xù)，這對公司此后的經(jīng)營可能會造成一定的壓力。

據(jù)節(jié)點財經(jīng)了解，在恒瑞醫(yī)藥2021年報發(fā)布前幾天，公司首席醫(yī)學官（CMO）兼副總經(jīng)理鄒建軍離職。

其實，恒瑞醫(yī)藥自去年開始就走勢低迷。截至4月22日收盤，公司股價為33元/股，總市值約為2105億元，據(jù)此前的市值高點下跌近70%。恒瑞的低迷一方面是受到業(yè)績表現(xiàn)不佳的影響，另一方面也受到了來自集采大砍價、醫(yī)?！暗匕鍍r”的利空沖擊。

作為創(chuàng)新藥賽道賽道的大白馬，恒瑞醫(yī)藥的低迷并非個別現(xiàn)象，比如“三地上市”的百濟神州（688235.SH）表現(xiàn)也不理想。在這一現(xiàn)象的背后，是投資機構(gòu)對創(chuàng)新藥項目變得謹慎起來。資本對恒瑞醫(yī)藥的懷疑并不是僅僅停留在公司的具體業(yè)務層面，而是在考量整個行業(yè)是否擁有持續(xù)的想象力以及公司的研發(fā)能力，是否真能撐起萬億市值的預期。您對于創(chuàng)新藥賽道怎么看呢？歡迎留言評論。

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關鍵詞： 恒瑞醫(yī)藥 同比下降 營業(yè)收入