文 | 楊萬(wàn)里

“鋤禾日當(dāng)午，炒股好辛苦。對(duì)著K線圖，一哭一上午。哭了一上午，還要哭下午。倉(cāng)位補(bǔ)不補(bǔ)，心里很痛苦...”

對(duì)于中望軟件5569名股東而言，最近心情比較復(fù)雜，因?yàn)楣蓛r(jià)又跌了。

4月18日，中望軟件盤(pán)中大跌超11%，股價(jià)最低下探至180.36元，創(chuàng)下上市以來(lái)新低。截至收盤(pán)，該公司股價(jià)為199.2元，總市值為123.4億元。

中望軟件于2021年3月11日上市，發(fā)行價(jià)為150.5元/股。上市后，該公司于去年8月3日最高漲至665.96元，總市值一度突破400億關(guān)口。

但好景不長(zhǎng)，隨后該公司股價(jià)拐頭向下，進(jìn)入了深度回調(diào)通道。當(dāng)前收盤(pán)價(jià)與高點(diǎn)相比，累計(jì)跌幅高達(dá)70%。

在尺度股東群，有投資者吐槽道，“科技股太坑了，渣男的本性難移”。

還有投資者表示，“股價(jià)腰斬除了讓中小投資者虧損慘重，連實(shí)控人也很受傷，K線變動(dòng)都是財(cái)富的聲音”。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，中望軟件實(shí)控人為杜玉林、李紅夫妻，分別持有36.48、6.39%股權(quán)，合計(jì)持有42.87%股權(quán)。

在股價(jià)高點(diǎn)時(shí)，杜玉林夫婦合計(jì)持股市值約為176.8億元，而現(xiàn)在持股市值僅為52.9億元，短短9個(gè)月時(shí)間，財(cái)富縮水超123億元。

而在股價(jià)下挫過(guò)程中，公募基金早已撤退。2022年一季度，暫無(wú)公募基金持有該公司股份。而在2021年一季度，彼時(shí)有43家公募基金合計(jì)持有6.28%股份。

中望軟件為何不被追捧了？

一是與基本面變動(dòng)有關(guān)。

2016年至2021年，中望軟件分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2263萬(wàn)、2759萬(wàn)、4449萬(wàn)、8907萬(wàn)、1.204億、1.817億，分別同比增長(zhǎng)2280.15%、21.94%、61.22%、100.22%、35.15%、50.89%。

業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看似較好，其實(shí)有不少隱憂。

一方面，截至2021年年末，中望軟件扣非凈利潤(rùn)為9940萬(wàn)元，僅同比增長(zhǎng)4.16，為2016年以來(lái)首次增速為個(gè)位數(shù)。此外，2021年凈資產(chǎn)收益率（ROE）下降至8.3%，創(chuàng)下近6年新低，反映了該公司經(jīng)營(yíng)能力下降。

另一方面，該公司業(yè)績(jī)對(duì)稅收優(yōu)惠依賴(lài)度較高，一定程度上美化了利潤(rùn)表。從2017年至2020年上半年，各項(xiàng)稅收優(yōu)惠占公司凈利潤(rùn)比重超過(guò)45%。

今年一季度，中望軟件歸屬凈利潤(rùn)虧損1971.4萬(wàn)，同比下降440.78%。該公司解釋稱(chēng)，“受宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)及新冠疫情反復(fù)等外部因素影響”。

二是估值因素。中望軟件最新動(dòng)態(tài)市盈率79.02倍，而所屬計(jì)算機(jī)行業(yè)市盈率中值為35.84倍，前者估值明顯偏高。

三是市場(chǎng)因素。從去年下半年以來(lái)，科創(chuàng)板相繼出現(xiàn)破發(fā)、個(gè)股持續(xù)陰跌現(xiàn)象，除了中小投資者參與門(mén)檻高導(dǎo)致流動(dòng)性不足外，新發(fā)基金數(shù)量減少導(dǎo)致增量資金不足也是一大因素。

值得一提，在中望軟件IPO過(guò)程中，外界有對(duì)其有較多爭(zhēng)議的地方。

例如，存在被“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)。

中望軟件曾稱(chēng)自己是“國(guó)內(nèi)唯一同時(shí)擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)二維中望CAD、高端三維CAD/CAM軟件中望3D的國(guó)際化軟件企業(yè)。”

不過(guò)，該公司產(chǎn)品部分技術(shù)來(lái)源于美國(guó)ITC和ODA組織，一旦中斷供應(yīng)，最快需要半年至一年時(shí)間才能完成技術(shù)自研。

此外，該公司發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量落后競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。截至2021年，中望軟件共申請(qǐng)發(fā)明專(zhuān)利 20 項(xiàng)，獲得授權(quán)的發(fā)明專(zhuān)利 16 項(xiàng)。而早在2017年上半年，同行公司北京數(shù)碼大方科技已擁有76項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)。

中望軟件后市表現(xiàn)如何，我們將繼續(xù)保持關(guān)注！

關(guān)鍵詞： 公募基金 發(fā)明專(zhuān)利 同比增長(zhǎng)