中國持有大量美債，如果全部拋售，會讓美國崩潰嗎？

2022 03/16 21:56 仲安說 企鵝號

其實(shí)這個問題的本質(zhì)是三個問題：

一、中國手里這么多美元儲備，為什么不拿來發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，而是要拿去買美國國債呢？

二、中國買了這么多美債，萬一美國抵賴不還了怎么辦？

三、中國不惜一切代價拋掉美債，可以使美國崩潰嗎？

我是仲安，今天的內(nèi)容就來幫您解答以上這3個問題。關(guān)注我，不迷路！

咱們一個一個說，先說第一個，為什么要買美債？很多人可能覺得中國買美債就是被美國逼的，迫于無奈，還不如把這些錢給大家分了。其實(shí)啊，這已經(jīng)分過了，如果再分一次，我們的貨幣體系可就要崩潰了?？赡苡行』锇椴焕斫獍。俏覀兿日f說這美元等外匯是從哪里來的，肯定有小伙伴知道，這還用說，我們企業(yè)賺的啊，沒錯，絕大部分外匯是我們企業(yè)跟外國企業(yè)做生意的過程中賺的，我們出商品，他們出美元，一手交錢，一手交貨。

比如有個毛巾廠，把生產(chǎn)的毛巾賣到美國去了，美國企業(yè)收了貨，給了1萬美元的貨款，這部分美元就被打到了中國毛巾廠的賬戶上，但是毛巾廠去銀行取錢的時候取出來的不是美元，而是等值的人民幣6.3萬元。

清楚了嗎？企業(yè)賺得美元到了中國已經(jīng)被我們直接兌換成人民幣在市場上流通了。中國的外匯儲備本質(zhì)上是所有類似毛巾廠這樣的企業(yè)，和國際買家做生意的過程中，收到的美元已經(jīng)被企業(yè)換成了人民幣，而美元由于無法直接在中國市面上面流通，留在了央行。那如果毛巾廠想升級變成服裝廠，要花1萬美元去外國去買設(shè)備，因為沒有辦法直接用人民幣交易，毛巾廠會拿著6.3萬人民幣去銀行，換成美元，然后轉(zhuǎn)給外國的商家，然后外國人運(yùn)過來設(shè)備，這個時候，我們的央行帳上就少了1萬美元。因為長期以來的貿(mào)易逆差，流入比流出大，外匯儲備就慢慢形成了今天這樣的規(guī)模，其實(shí)中國的外匯歸根結(jié)底是由中國人辛苦的勞動創(chuàng)造的產(chǎn)品輸出到國外賺的。

當(dāng)然，還有很多國外的投資方來中國建廠，帶來的也是美元，這些錢也會變成美元儲備在央行，而對應(yīng)的，央行會把等價的人民幣投放到中國市場。

那么可能有小伙伴說啦，這些美元在央行的賬上又能干什么呢？用途可大啦，比如中國要發(fā)展，需要石油，需要鐵礦石，需要對外投資，需要先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，這些都需要用到美元，因為目前美元是國際結(jié)算貨幣，國際賣家只認(rèn)美元，不認(rèn)你的本幣，這也就很容易理解，如果一個國家沒有一定的外匯儲備是很難參與到國際貿(mào)易中去的，這也就有了世界銀行，通過世界銀行貸款給一些沒有美元儲備的國家，幫助他們?nèi)〉觅Y源和技術(shù)。

中國當(dāng)時通過兩件事情來積累美元的，一個是通過大量出口質(zhì)優(yōu)價廉的輕工制品等，擴(kuò)大貿(mào)易順差，賺取美元；另一個是推進(jìn)改革開放，吸引外資來華投資，讓外資直接帶著美元進(jìn)來。目前來看，這兩條路都取得了非常好的效果，幫助我們積累了天量的外匯儲備：美元。

現(xiàn)在我們清楚了，出口和外資投資可以積累美元，同時進(jìn)口原材料和設(shè)備以及老百姓去國外旅游消費(fèi)在消耗美元。但是消耗的速度小于積累的速度，這就慢慢形成了我們現(xiàn)在大約3萬億的池子。

這些錢既不能再兌換成人民幣也沒有辦法很快花出去，所以其中的一部分只能購買美債，多少有些收益，不能只能在賬上，什么也沒有。那有人說了，難道只能買美債嗎？不能去做其它投資嗎？畢竟外匯關(guān)系到一國的發(fā)展，至關(guān)重要，一般不會去做高風(fēng)險的投資，那也不代表從來不做。

70年代時，有位叫李強(qiáng)的外貿(mào)部長，就做過一件利用外匯來投資的瘋狂操作。

二戰(zhàn)后，美國制定了布雷頓森林體系，讓美元與黃金掛鉤。進(jìn)入70年代后，美國的經(jīng)濟(jì)開始下滑，美元已無法維持與黃金的匯率。李強(qiáng)一直關(guān)注這個事情，當(dāng)然世界上的期貨投資者都在關(guān)注這件事情。

這個時候是該買黃金，還是賣黃金？成為所有人思考的問題，如果判斷正確會帶來巨額收益，如果判斷錯誤，那么肯定會出現(xiàn)巨大虧損。

這個時候，李強(qiáng)憑借著長期對國際金融市場走勢的研究和國際環(huán)境的認(rèn)識，認(rèn)為黃金的價格一直是被美國故意壓低的，這樣才能維持美元與黃金掛鉤。但是美元無法長期維持與黃金掛鉤，一旦脫鉤，美元會貶值，黃金一定會加速上漲。于是李強(qiáng)聯(lián)合各部門，將外匯儲備的美元購入了160噸黃金。進(jìn)入1973年，美國正式宣布美元與黃金脫鉤。美元出現(xiàn)下跌，而黃金的價格出現(xiàn)了爆發(fā)式上漲，從1973年到1980年漲了接近20倍，這讓我們剛剛購置的黃金賺取了30多億美金。這在當(dāng)時可是天文數(shù)字，當(dāng)時全國一年的出口總額也就30多億美元。

第二個問題，美國會違約中國的美債嗎？

不會，因為這樣做是得不償失。整體而言，美債信用很好的，建國200年國債從沒違約過。當(dāng)然了，這不是它心地善良，為投資者著想，而是有更長遠(yuǎn)的考慮，擔(dān)心今后沒法再做生意，緊急情況籌不到錢。

目前，美國國債已經(jīng)突破30萬億美元，而中國持有的美債規(guī)模在1萬億多點(diǎn)，其它的多為美國國內(nèi)外投資者購買的長期國債，比如10年期或30年期。如果美國開始違約中國國債（不管什么原因），每個國債購買者必然岌岌可危，也就意味著美國國債存在巨大的違約風(fēng)險，必然推動國債收益率的大幅上升。比如由3%上升至10%？還不一定能賣得出去。那么，每年因此要多支出多少利息？其次，國債債券是以不記名方式售出，在自由市場上自由買賣。如果要限制中國國債，就只能限制中國在美國國債的賬戶。

問題是，中國購買的的美國國債是以實(shí)體券為主，就是類似于我們擺在家里的國庫券。這個國庫券并非以賬戶形式存在，而是以實(shí)體紙質(zhì)券的形式存在，就和美元紙鈔一樣，和股票不一樣，是真正拿到手上的國庫券。即使沒有賬戶了，紙質(zhì)的債券也是有效的，完全可以交易。而且，這個紙質(zhì)債券還自帶利息，可以分散拍賣給國內(nèi)外個人或企業(yè)去持有或到期兌付。難不成美國人要賴掉所有國家和個人的債權(quán)嗎？絕對不可能，如果這樣，美元也就完了，美國也別想再融到一分錢，美國的華爾街必定垮塌，美國的根基就完了。

發(fā)行國庫券對于一個國家來講，本質(zhì)上是無本萬利的事情。信用好的國家，只用支出極低的利息，就能向全世界融到海量的資金發(fā)展自己。不到萬不得已，比如確實(shí)無力償還到期債務(wù)，否則誰也不會自毀長城。舉個例子。你會為賴掉銀行1000塊而毀了銀行給你的10萬的授信額度么？傻子都不會這么做吧？因為有更好的方案，既不用支出一分錢就能解決這個債務(wù)，還不用擔(dān)違約風(fēng)險導(dǎo)致信用清零。

那么，美國會不會到了迫不得已要違約的地步？目前看顯然不會。首先，美國國債的利率還很低，這說明美國國債還是很受投資者歡迎的。美國仍然可以使用發(fā)新債還舊債的方式來償債。所以，本質(zhì)上，美國所要承擔(dān)的，就是30年期的每年2-3%的票面利率。30萬億美元差不多是只要6000-9000億美元的利息。這個利息要美國財政承擔(dān)嗎？也不需要。加大國債發(fā)行就行。這里有一個關(guān)鍵點(diǎn)，就是國債融來的錢用來干什么了。如果是用來投資科技、發(fā)展經(jīng)濟(jì)，讓美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)飛速發(fā)展，再回頭去收割全球的財富，美國的稅收增長，足夠填平這個每年的利息增長，就是劃算的。

第三個問題，中國拋售美債，美國會崩潰嗎？把上面的邏輯理解了，其實(shí)也就理解了這個問題，如果中國出售美債，美國會不會崩潰，不會，和美國不會違約中國持有的國債的原因差不多。主要是我們手里拿得太少了，才4%左右。

中國目前持有的美債是1萬億美元左右，是世界第二大美債持有國，如果說中國把這上萬億的美債一次性拋售的話，極有可能被其他國家全盤接手，對美國不造成任何影響，那么拋售美債就沒有任何意義，而且還失去了一個震懾美國的武器。

其次就是把美債全部拋售了，那么換回來的不還是美元，倉庫里堆那么多的美元等著貶值嗎？有人說可以購買黃金，其實(shí)可以看看俄羅斯前兩年的操作就知道了，把手里的美債幾乎全部拋售，改成持有黃金，而黃金全球的容量是有限的，短時間內(nèi)購買大量的黃金勢必也會讓黃金價格大漲，那么手里的錢能買的黃金就更少了，而且黃金本質(zhì)上講并不能算一個很好的投資品種，只能算一下避險工具而已，你看一個戰(zhàn)爭等地緣危機(jī)，黃金肯定大漲，在和平與發(fā)展仍是當(dāng)今社會的主題的時候，黃金的價格就會一直回落甚至下跌，風(fēng)險極大，所以短時間內(nèi)大量購買黃金并不劃算，美元一直放手里又會貶值，這也是為什么世界各國都會購買美債的原因。

再者把手里的美債全部拋售換成黃金或者其他固定資產(chǎn)，那么也會降低我國對抗金融風(fēng)險的能力，都知道當(dāng)前美元是世界貨幣，沒有美元儲備，對于人民幣的匯率穩(wěn)定影響很大。這個可以看看在亞洲金融風(fēng)暴期間，索羅斯當(dāng)年怎么做空泰銖，如果沒有中國足夠的外匯儲備支持，港幣當(dāng)年結(jié)果可能也會跟泰銖一樣，所以這也是為什么我們的外匯儲備會那么多的原因。

事實(shí)上，對于任何大國家，能毀掉他的只有他自己，更何況是美國這種全球性大帝國?，F(xiàn)在美元能夠充當(dāng)世界貨幣，也不是一朝一夕的結(jié)果，信用一旦形成是非?？膳碌模贿^現(xiàn)在這一切正在一點(diǎn)點(diǎn)地敗壞掉，至于多久才能徹底敗壞完呢？這個交給歷史來見證吧。

想通過拋售美債而達(dá)到制約美國的作用，有這種想法的還是太膚淺了，我們唯一能做的，就是強(qiáng)大自身，堅持自己的道路，時間的天平向哪邊傾斜就是自然而然的事了。

好了，今天的分享就到這里，我是仲安，能看完的點(diǎn)贊關(guān)注，分享你的心得，咱們下期見。

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