3月17日，A股三大指數(shù)集體上漲。就在15日時滬指創(chuàng)兩年來單日最大跌幅，當日中信期指瘋狂加多單，三個品種共加合計8398手多單，頭部期貨公司加多單或在看漲股市，因此有業(yè)內(nèi)人士分析中信期指加單或是A股暴漲的因素之一。

3月17日，A股延續(xù)昨日的漲勢，三大指數(shù)集體飆升。然而，此時有一家頭部期貨公司卻在悄悄降低多頭倉位——這家公司便是業(yè)內(nèi)的“空軍司令”中信期指。

其“多頭身份”僅維系了一天。15日滬指跌4.95%，創(chuàng)兩年來單日最大跌幅。而就在股市一片慘烈之際，“空軍司令”中信期指卻一反常態(tài)瘋狂加多單，三個品種共加合計8398手多單。

作為“國家隊”和不少機構(gòu)的大本營，中信期貨席位的股指期貨持倉總是引發(fā)各方關(guān)注。有業(yè)內(nèi)人士表示，頭部期貨公司多空單變化通常能“預(yù)測”A股大盤的漲跌，因此有投資者A股反彈或因為信期指加多單。其買單大幅增加也被認為可能是因其本身及大部分客戶看好后市。

在瘋狂加單后的16日，果不其然A股出現(xiàn)暴力上漲，但中信期貨卻開始大幅減倉多單。在其大幅加單背后，是否看好后市猶未可知，但獲利頗豐。

中信期指瘋狂加多單

3月17日，股市一掃往日的陰霾，A股三大指數(shù)集體上漲。而在此之前，A股一直震蕩下行，在3月15日，滬指跌幅達4.95%，收盤報3063點，創(chuàng)兩年來單日最大跌幅。

而就在A股一片哀嚎之際，中信期指卻瘋狂加多單。其對IC和IF加了7066手多單，對IH也加了1332手多單，三個品種共加合計8398手多單。

頭部期貨公司多空單變化通常能“預(yù)測”A股大盤的漲跌。

就在中信期指加多單后的16日，A股一改之前頹靡狀態(tài)暴力反彈，其中滬指漲幅為滬指漲幅3.48%、深證成指漲幅4.02%、創(chuàng)業(yè)板指漲幅5.20%。

此前中信期指也有過精準操作。在2015年7月8日，滬深300期指、中證500期指、上證50期指這3個主力合約均跌停。

讓人意外的是，在該次被稱為“空頭總司令”的中信期貨席位反應(yīng)迅速，增加了3.06萬手的多單。

業(yè)內(nèi)人感嘆：“自股指期貨2010年4月上市以來，就沒見到過哪個席位單天增加3萬手的多單。“

這使得中信期指數(shù)多單持倉總量達到了3.85萬手的高度。

彼時中金所7月8日數(shù)據(jù)顯示，中信期貨當日新增IF1507合約多單30558手，凈持倉變?yōu)?7186手多單。

翌日，期指應(yīng)聲反彈，IC1507、IF1507、IH1507三大期指全線漲停，A股市場中2只ST股下跌外全部翻紅，并實現(xiàn)了千股跌?！钡健扒Ч蓾q?！钡拇竽孓D(zhuǎn)。

不過，7月9日中信期貨席位多單大幅減倉32750萬手，業(yè)內(nèi)人士測算，僅一天上述資金最高盈利便可超過30億元。

中信期貨“空軍司令官”

自股指期貨上市以來，券商系期貨公司在市場上表現(xiàn)搶眼，中信期貨、國泰君安和海通期貨，更是上演了“三國殺”的場景。

有業(yè)內(nèi)人士稱“中信期貨、國泰君安和海通期貨，是現(xiàn)在市場中做空實力最強的三家期貨公司，他們的空單數(shù)量長期居高不下，幾乎穩(wěn)居空頭榜前三，且經(jīng)常出現(xiàn)輪流當老大的情形?！?/strong>

不過在股指期貨上市之初，國泰君安期貨一直穩(wěn)坐空頭的頭把交椅，當時其以2834手的凈空單獨立鰲頭，然而在當年7月20日國泰君安期貨的凈空單“突然”變?yōu)?00手的凈多單。

之后，現(xiàn)貨市場飛速上升，國泰君安期貨的凈空持倉也隨其上漲。在2010年年底，國泰君安期貨幾乎為0 ，隨后滬深300大幅上漲，或因為其精準的判斷，國泰君安也一度被市場冠以“趨勢王”的稱號。

2012年5月初，國泰君安凈空單持倉量在短短的9個交易日中從2000手增至6000手，創(chuàng)下了歷史新高。此后的7個月內(nèi)，市場幾乎是處于下跌行情中。

然而，國泰君安期貨的“神話”或止步于此，在2012年11月，國泰君安席位持倉轉(zhuǎn)為凈空單，后來滬深300指數(shù)張超20%。

一年后的12月，國泰君安席位將5000手左右的凈空單轉(zhuǎn)為9000手左右的凈多單，滬深300指數(shù)卻下跌超10%。

隨著國泰君安成為”反向指標“，國泰君安期貨老大的位置讓位于中信期貨。

2014年4月3日，根據(jù)中金所數(shù)據(jù)顯示：其中中信期貨猛加2647手空單，以1.13萬手的總數(shù)重新奪回“空軍司令”的頭銜，此后中信期貨便以絕對的優(yōu)勢成為期指空頭力量中的絕對主力。

空頭榜眼海通期貨在股指期貨上市后最初的9個月并不顯眼，然而在2011年1月，凈空持倉長期保持在2000手到4000手的范圍內(nèi)，僅次于中信期貨和國泰君安，在當年8月份其逐步增加凈空單，成為“空頭榜眼”。

到2013年2月海通期貨創(chuàng)造了1.43萬手的凈空單歷史最高值，幾乎與中信期貨持平，就在其加空單后，現(xiàn)貨市場從2770點跌至2013年4月的2450點左右，下跌了約12%。

此后，空頭前三便一直穩(wěn)固，中信期貨一直穩(wěn)坐空頭老大的位置，更由于其精準操作，有著“期指章魚帝”之稱。

股指期貨：市場的“預(yù)警機”

主力席位的動向，可以看作是市場行情的風向標。

股指期貨就是股票指數(shù)期貨，它是以股價指數(shù)作為標的，其中，IH標的物是上證50；IC標的物是中證500；IF標的物是滬深300指數(shù)。

其交易與普通商品期貨的交易一樣，雙方同意目標指數(shù)并且根據(jù)某一天預(yù)先確定的股價指數(shù)的大小進行買賣。

股指期貨的標的物決定了其漲跌對股市有一定的影響。從股指期貨的規(guī)則來看，截至日期越近，期貨股票指數(shù)價格就越接近現(xiàn)貨。如果在臨近交割期間，期貨市場無法交割，需要買入股票進行交割，這就能影響到股市的漲跌。

業(yè)內(nèi)人士也稱：期指的走勢對滬深300指數(shù)的波動有預(yù)測作用，因為在大盤大漲大跌之前，期指經(jīng)常能“先知先覺”地領(lǐng)先幾分鐘。

有研究員稱，股指期貨的預(yù)警作用主要表現(xiàn)在持倉量上。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，如果空頭持倉量比較顯著地維持在高位 （13萬手以上），那么大盤后市往往表現(xiàn)較弱；如果空頭持倉持續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，則滬深兩市反彈的概率較大。

比如，在2019年8月份，中證500股指期貨（IC）遠期合約IC2003貼水中證500指數(shù)超過300，此后受到降準影響，從4550一路上升到5280。值得一提的是，IC2003貼水僅從300修復(fù)到200。從股指期貨來看，對未來的行情并不看好。果不其然，從9月中旬開始，中證500指數(shù)一路震蕩下行。

而股指期貨特有的“預(yù)測”作用也能幫助投資者規(guī)避風險。

中信期貨研究員曾稱：主力席位占據(jù)著期指市場50％以上的份額，這在空頭持倉方面表現(xiàn)得更加突出。而主力席位的動向，代表著這些席位背后大部分投資者的投資心態(tài)，是市場整體的風向標。因此，研究主力席位持倉結(jié)構(gòu)的變化，能夠提高投資者對于金融市場整體的把握能力。

投資者通過股票市場與股指期貨市場的反向操作，建立反向頭寸，進而達到規(guī)避風險的目的。