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國(guó)際油價(jià)已回吐半年漲幅：國(guó)內(nèi)成品油“四連降” 加滿一箱再省5元

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自6月份以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一改前期強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，持續(xù)下行。美國(guó)WTI油價(jià)自階段性高點(diǎn)123美元/桶，持續(xù)下破110、100、90美元關(guān)口。近兩個(gè)月來(lái)跌幅達(dá)25%，目前震蕩于90美元/桶附近，已回到2022年2月俄烏沖突前水平。

隨著國(guó)際油價(jià)不斷回吐前期漲幅，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)也迎來(lái)“四連降”。自8月9日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低130元和125元。這意味著，加滿一箱（50升容量估算）92號(hào)汽油將少花5元左右。

業(yè)內(nèi)分析人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)認(rèn)為，以當(dāng)前的國(guó)際原油價(jià)格水平計(jì)算，下一輪成品油調(diào)價(jià)下調(diào)的概率較大，調(diào)價(jià)窗口將在2022年8月23日24時(shí)開啟。

成品油價(jià)連續(xù)下調(diào)

8月9日，國(guó)家發(fā)改委表示，根據(jù)近期國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自8月9日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低130元和125元。全國(guó)平均來(lái)看，92號(hào)汽油每升下調(diào)0.1元；95號(hào)汽油每升下調(diào)0.11元；0號(hào)柴油每升下調(diào)0.11元。若按一般家用汽車油箱50升容量估測(cè)，加滿一箱92號(hào)汽油將少花5元左右。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，本次調(diào)價(jià)是國(guó)內(nèi)油價(jià)年內(nèi)第五次下調(diào)，也是年內(nèi)首次“四連降”。本輪油價(jià)下調(diào)后，國(guó)內(nèi)絕大部分地區(qū)的92號(hào)汽油價(jià)格將維持在“8元”時(shí)代。以上海地區(qū)為例，本次油價(jià)調(diào)整后，92號(hào)汽油每升8.39元，95號(hào)汽油每升8.93元，0號(hào)柴油每升8.1元。

本次調(diào)價(jià)周期內(nèi)，全球主要國(guó)家制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，其中歐元區(qū)PMI指數(shù)跌破50的榮枯分水線，美國(guó)PMI指數(shù)也降至近兩年來(lái)最低值；美西方國(guó)家為抑制高通脹紛紛采取加息政策，加重了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行和原油需求下滑的擔(dān)憂；近期美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存和汽油庫(kù)存多次超預(yù)期大幅增加，尤其是當(dāng)前正處于夏季用油高峰季，庫(kù)存上升凸顯了消費(fèi)疲軟。目前倫敦布倫特、WIT油價(jià)分別降至每桶96美元和90美元的水平。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師楊霞告訴經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者，“下個(gè)周期，國(guó)際油價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)震蕩，成品油調(diào)價(jià)存‘五連跌’可能”。

楊霞表示，下個(gè)周期，關(guān)注美原油90美元/桶的支撐情況，警惕破位下跌的風(fēng)險(xiǎn)。她分析到，從宏觀面來(lái)看，市場(chǎng)擔(dān)憂衰退的風(fēng)險(xiǎn)較之前明顯降低，這從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的反彈中就可以看出，短期對(duì)油市的壓力降低。但是，從基本面來(lái)看，需求開始萎縮，特別是美國(guó)和歐洲地區(qū)汽油需求出現(xiàn)下降，市場(chǎng)擔(dān)憂衰退預(yù)期變成現(xiàn)實(shí)。因此，雖然歐佩克+控制產(chǎn)量來(lái)支撐油價(jià)，但是需求降低無(wú)法改變，國(guó)際油價(jià)偏弱震蕩為主。“新一輪調(diào)價(jià)周期初始，國(guó)內(nèi)參考的原油變化率處負(fù)值范圍，這意味著新一輪成品油零售限價(jià)調(diào)整存‘五連跌’可能，調(diào)價(jià)窗口在8月23日24時(shí)?！?/p>

油價(jià)后市走向

自6月份以來(lái)，國(guó)際油價(jià)便開啟下行態(tài)勢(shì)，期間不斷下破110、100、90美元關(guān)口。8月5日WTI原油創(chuàng)下階段新低86.09美元/桶。截至發(fā)稿時(shí)，WTI油價(jià)震蕩于90美元/桶，已回落至今年2月份的價(jià)格水平。

下半年油價(jià)有望繼續(xù)下跌嗎？

國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心預(yù)計(jì)，短期內(nèi)油價(jià)可能偏弱運(yùn)行，但影響油價(jià)的不確定因素仍然較多?？傮w來(lái)看，原油供應(yīng)有增加趨勢(shì)，加上經(jīng)濟(jì)走弱和需求下降預(yù)期，將共同導(dǎo)致油價(jià)走勢(shì)偏弱運(yùn)行。不過(guò)，重點(diǎn)仍需關(guān)注地緣政治局勢(shì)變化對(duì)油價(jià)的影響。

展望下半年，國(guó)泰君安期貨黃柳楠告訴記者，“海外緊縮周期加速推進(jìn)，對(duì)于大宗商品存在趨勢(shì)見頂回落風(fēng)險(xiǎn)的判斷不應(yīng)有太多質(zhì)疑?！彼硎荆谏习肽昊だ麧?rùn)持續(xù)低位、4 月以來(lái)有色系趨勢(shì)下行以及6月以來(lái)黑色系開啟大跌后，原油受到的板塊輪動(dòng)下行壓力較大。此外，考慮到俄羅斯原油流向亞太的路徑已經(jīng)完全打通，市場(chǎng)在計(jì)價(jià)完歐盟年底前停止90%的俄羅斯原油進(jìn)口利好后未來(lái)或?qū)㈤L(zhǎng)期受到俄油南下的邊際利空的抑制，尤其可能淡化亞太地區(qū)下半年季節(jié)性旺季利好。

不過(guò)，盡管近期油價(jià)不斷下跌，仍有國(guó)際投行繼續(xù)唱多。

高盛能源研究部負(fù)責(zé)人Damien Courvalin在8月7日的報(bào)告中分析稱：最近布油價(jià)格下降主要是由越來(lái)越多的擔(dān)憂造成的，包括對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退、美國(guó)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）以及俄羅斯生產(chǎn)復(fù)蘇的擔(dān)憂。此外，交易流動(dòng)性處于季節(jié)性低點(diǎn)加劇了油價(jià)的跌勢(shì)，并且在經(jīng)濟(jì)衰退陰影的籠罩下，原油需求量減少，進(jìn)一步推低了油價(jià)。他認(rèn)為，一旦上述這些負(fù)面沖擊都結(jié)束了，那么油價(jià)上漲的可能性仍然很大。

美國(guó)銀行分析師認(rèn)為，“盡管人們開始擔(dān)心衰退并推低油價(jià)，但燃料替代效應(yīng)和對(duì)俄羅斯制裁可能會(huì)給油價(jià)帶來(lái)上行風(fēng)險(xiǎn)。歐盟/美國(guó)對(duì)俄羅斯油價(jià)設(shè)定上限，可能引發(fā)俄羅斯減產(chǎn)，將布倫特原油價(jià)格推升至每桶130美元以上。”（記者 陳姍）

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