新能源產(chǎn)業(yè)研究，總是免不了對比鋰電和光伏，兩大行業(yè)具有很多相似性，核心產(chǎn)業(yè)邏輯都是長期技術(shù)迭代和短期產(chǎn)能/資本驅(qū)動。

但是，兩者也有明顯差異。

鋰電作為儲能工具，上游關(guān)鍵資源是鋰，在今年鋰資源價格大幅上漲的背景下，稀缺性更為顯眼。

光伏的直接上游資源是硅，并不稀缺，但作為發(fā)電工具，真正的上游資源其實是太陽光資源，沒有這個關(guān)鍵資源，光伏就沒有存在價值。

無論鋰電還是光伏，在進(jìn)入平價之后，上游稀缺資源的影響力越來越明顯。

光伏的真正上游資源

從第一性原理來講，光伏行業(yè)的上游資源也只能是太陽。

太陽光資源看似普遍可得，但真正使用的時候，需要土地資源以及衍生的政府或私人許可，我們可以稱之為“牌照資源”。

無論是大型集中式電站，還是工商分布式電站，亦或是戶用光伏，皆是如此，這些資源都具有稀缺性和排他性。

既然是資源，就要付出成本;既然是成本，就會直接或間接反映在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率和財務(wù)報表當(dāng)中。

獲取資源，是有代價的

那些掌握太陽光資源的群體，無論是地方政府，還是工商企業(yè)業(yè)主或者農(nóng)戶屋主，無論是大型集中電站，還是整縣推進(jìn)分布式電站，就會想方設(shè)法價值最大化。

比如，近日云南省發(fā)布《關(guān)于加快光伏發(fā)電發(fā)展若干政策措施的通知》，在具體項目配置方案方面，競配方案包括：上網(wǎng)電價、發(fā)電量、開發(fā)時序、投產(chǎn)時序、經(jīng)營期限、產(chǎn)業(yè)帶動、其他利益分配方式等內(nèi)容，充分發(fā)揮以資源換發(fā)展的撬動作用，帶動綠色能源、先進(jìn)裝備制造、儲能等重點產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和招商引資重大項目落地。

項目資源價值最大化，溢于言表。“以資源換發(fā)展”、“以項目換投資”等，已經(jīng)成為光伏資源競配的“新常態(tài)”。

再比如，東方日升去年底與內(nèi)蒙古包頭市、固陽縣簽署合作協(xié)議，擬在包頭市固陽縣投資建設(shè)源網(wǎng)荷儲一體化示范項目，項目分為兩大板塊：制造板塊(即負(fù)荷端)年產(chǎn)20萬噸金屬硅+15萬噸高純硅+10GWN型高效拉晶+3GW組件，發(fā)電板塊(即電源端)3.5GW光伏電站項目+1.6GW風(fēng)電電站項目+儲能項目。

這屬于典型的以太陽光照資源作為籌碼換取產(chǎn)業(yè)資源。

但是，在與地方政府深度合作過程中，也要承擔(dān)潛在的不確定性風(fēng)險，這些也是成本。

比如，近日隆基公告云南取消公司享有的優(yōu)惠電價政策和措施，用電價格通過電力市場化交易方式形成，直接與電網(wǎng)企業(yè)結(jié)算，優(yōu)惠電價取消，將對公司利潤會產(chǎn)生一定不利影響。

平價之后，光伏資源將起主導(dǎo)作用

光伏制造端只能致力于效率提升和成本下降，也就是度電成本的下降，但最終還是要依賴于太陽光資源來發(fā)揮價值，而太陽光資源是整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈最稀缺的資源，并因此影響整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游的格局。

跟鋰資源價格類似，近年太陽光資源的成本尤其是潛在成本，也在逐漸走高，甚至抵消了制造端成本的下降空間。

實際上，光伏平價之后，決定光伏項目收益率的關(guān)鍵因素將不再是制造端，而是太陽光資源的可獲得性及其潛在的獲得成本，不同國家、地區(qū)或領(lǐng)域存在差異。

這個影響正在越來越明顯。

目前，在獲取國內(nèi)光伏資源的時候，正在承擔(dān)越來越多的花式負(fù)擔(dān)，潛在獲得成本繁雜，并逐漸淪為公共事業(yè)，難以享受超額收益，收益率與我國宏觀收益率趨于一致。

獲取海外光伏資源也類似，只是方式不同，需要承擔(dān)物流、關(guān)稅、人力、貿(mào)易摩擦等成本，最終收益率也與當(dāng)?shù)睾暧^收益率一致，沒有超額收益。

龐大的光伏行業(yè)，不要低估稀缺資源對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響，而且在光伏行業(yè)中，這類影響的路徑和方式更加多元、隱晦和復(fù)雜，更加值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 光伏上游稀缺資源 鋰電和光伏優(yōu)劣分析 云南取消優(yōu)惠電價政策 光伏平價政策 鋰資源價格上漲