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擴(kuò)大定價群體 北交所個人投資者網(wǎng)下詢價熱度高
2021-10-27 12:19:29來源: 中國證券報·中證網(wǎng)

原標(biāo)題:擴(kuò)大定價群體 北交所個人投資者網(wǎng)下詢價熱度高

個人投資者參與北交所市場新股網(wǎng)下詢價的資金門檻為1000萬元。業(yè)內(nèi)人士表示,北交所公司將以中小企業(yè)為主,社保、公募這些大戶參與程度相對低,而滿足這一資金門檻的個人投資者也算大戶了,讓他們參與新股網(wǎng)下詢價可擴(kuò)大定價群體規(guī)模,形成博弈,促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)。

沿用精選層資金門檻

日前,中國證券業(yè)協(xié)會就《向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市網(wǎng)下投資者管理規(guī)則(試行)(征求意見稿)》向券商征求意見,以規(guī)范網(wǎng)下投資者參與向不特定合格投資者公開發(fā)行并在北交所上市股票的網(wǎng)下詢價配售業(yè)務(wù)。

根據(jù)征求意見稿,除證券公司、基金管理公司、信托公司、財務(wù)公司、保險公司、合格境外投資者等六類機(jī)構(gòu)投資者之外的其他機(jī)構(gòu)投資者的證券賬戶資產(chǎn)或其所管理的產(chǎn)品凈資產(chǎn)應(yīng)不低于1000萬元;個人投資者的證券賬戶資產(chǎn)應(yīng)不低于1000萬元。

在精選層新股發(fā)行時,個人投資者參與網(wǎng)下詢價的賬戶資產(chǎn)門檻便是1000萬元。

指南基金董事長王軍國分析,個人投資者參與北交所市場新股網(wǎng)下詢價,可讓市場主體更加多元化。很多個人投資者一直堅守新三板,他們對市場的理解不亞于機(jī)構(gòu)投資者。

思考基金創(chuàng)始人岳志斌認(rèn)為,參與北交所市場新股網(wǎng)下詢價的個人投資者有一定風(fēng)險承受力,他們的參與更有利于形成市場化的發(fā)行價格,體現(xiàn)新股發(fā)行制度市場化改革效果,也有利于提升北交所的市場活躍度。

1000萬元并非個人投資者參與北交所新股網(wǎng)上打新及二級市場交易資金門檻。根據(jù)《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法(試行)》的相關(guān)規(guī)定,個人投資者參與北交所市場股票交易,應(yīng)當(dāng)符合下列條件:一是申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);二是參與證券交易24個月以上。

機(jī)構(gòu)定價權(quán)有望增加

精選層股票公開發(fā)行,可通過發(fā)行人和主承銷商自主協(xié)商直接定價、合格投資者網(wǎng)上競價或網(wǎng)下詢價等方式確定發(fā)行價格。截至10月26日,共有38只精選層新股采用網(wǎng)下詢價方式發(fā)行,占比為46.91%。

從精選層網(wǎng)下詢價制度運行情況看,個人投資者參與度極高。東財Choice數(shù)據(jù)顯示,上述38只股票發(fā)行時對應(yīng)的網(wǎng)下有效申購賬戶數(shù)合計為1.63萬戶,其中個人有效賬戶數(shù)為1.47萬戶,占比為90%。

參與精選層股票網(wǎng)下詢價的投資者大致分為三大類:專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、一般機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者?!皬木x層情況看,現(xiàn)在前兩類投資者還沒有大批涌入,個人投資者在網(wǎng)下詢價階段具備相當(dāng)程度的定價權(quán)。”王軍國認(rèn)為,北交所的地位與精選層不可同日而語。相信會有更多專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入北交所市場并參與網(wǎng)下詢價,屆時這些機(jī)構(gòu)的定價權(quán)會隨之增加。

在精選層開市之初,采用網(wǎng)下詢價發(fā)行的公司居多,今年以來更多公司采取直接定價方式?!爸苯佣▋r比詢價方式更節(jié)約時間,在發(fā)行價格上更方便讓利于二級市場?!北本┠仙酵顿Y創(chuàng)始人周運南說。

安信證券認(rèn)為,近一年的申購歷史數(shù)據(jù)顯示,投資人在對精選層新發(fā)公司看法整體趨于理性和穩(wěn)定的同時,保持了高度熱情,這為北交所形成一個企業(yè)端和投資人端共贏的市場生態(tài)打下基礎(chǔ)。(吳科任)

關(guān)鍵詞: 北交所 個人 投資 定價 金融

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