2021年IPO數(shù)量有望創(chuàng)出歷史新高,而股指走勢(shì)平穩(wěn),說(shuō)明A股市場(chǎng)已經(jīng)完全適應(yīng)了IPO常態(tài)化發(fā)行,投資者也從心理上認(rèn)可了打新獲利的“補(bǔ)貼”模式,而且新股的盈利效應(yīng)也能吸引新投資者入場(chǎng)。
眾所周知,新股的盈利效應(yīng)可以吸引新的投資者入市,如果趕上新股上市后股價(jià)能夠繼續(xù)走高,還能吸引炒新的投資者進(jìn)入股市,所以新股的常態(tài)化發(fā)行能夠吸引新投資者入市,形成雙向擴(kuò)容的良性循環(huán)。
還有很重要的一點(diǎn),新股發(fā)行對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)是有正收益的,投資者的持股市值是打新股的必要前提,所以投資者持有的股票市值不僅僅能給投資者帶來(lái)上市公司的股息、紅利以及股價(jià)上漲的利差收益,還能讓投資者通過(guò)中簽獲得一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià),這部分的收益是A股市場(chǎng)獨(dú)有的,同時(shí)也是只有保持新股常態(tài)化發(fā)行投資者才能享受到的。
再?gòu)牧硪粋€(gè)角度看,新股的發(fā)行對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的“抽血”壓力很小,真正的壓力要等到原始股東解禁時(shí)才會(huì)出現(xiàn)。不過(guò)等到了原始股東解禁的時(shí)候,投資者已經(jīng)交易了新股一年時(shí)間,對(duì)于新股也有了一定的了解,如果原始股東拼命減持股票,投資者也會(huì)有所警惕,最后原始股東的減持價(jià)格也不會(huì)很好;如果公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性讓投資者感到滿意,那么投資者是能夠承接住小非股東的減持的,至于控股股東,如果想要減持股票,也需要很好的市場(chǎng)環(huán)境和投資者承接力,此時(shí)投資者一定也是有所盈利的。
此外,新股發(fā)行常態(tài)化最大的意義在于能夠更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),讓一部分企業(yè)通過(guò)上市很好地獲得市場(chǎng)融資,在資本市場(chǎng)發(fā)展壯大。與此同時(shí),新股的擴(kuò)容也能在一定程度上改變A股市場(chǎng)的股票結(jié)構(gòu),讓A股市場(chǎng)的股票結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化和合理。
不過(guò),新股發(fā)行常態(tài)化過(guò)程中關(guān)鍵因素是新股的質(zhì)量,如果新股都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),能給投資者帶來(lái)豐厚的投資回報(bào),那么投資者并不會(huì)感到持股壓力。但如果新股上市后業(yè)績(jī)“閃電”變臉,會(huì)打擊投資者的持股信心,引發(fā)股市的“失血”。
從目前實(shí)行注冊(cè)制的角度看,新股的常態(tài)化發(fā)行也是必要的,假如暫停新股發(fā)行,勢(shì)必會(huì)引發(fā)新股積壓,這就不是注冊(cè)制,而且新股的積壓還會(huì)導(dǎo)致借殼上市抬頭,引發(fā)殼資源價(jià)格上漲,垃圾股被投資者追捧,這同樣也對(duì)A股長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利。
對(duì)于企業(yè)端,常態(tài)化的IPO讓有上市融資需求的企業(yè)能夠更為便捷地登陸資本市場(chǎng),對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都大有好處。而企業(yè)在上市融資之后,就能盡快完成募投項(xiàng)目,達(dá)成生產(chǎn)工藝的升級(jí)換代,或者企業(yè)產(chǎn)能的擴(kuò)充,最終提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),而后就能持續(xù)穩(wěn)定地為投資者分紅,這對(duì)于企業(yè)和投資者都是很好的事情。
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