通過債轉(zhuǎn)股大幅降低有息負(fù)債并與飛機(jī)租賃商達(dá)成債務(wù)重組方案的海航，開始走出至暗時刻。9月27日晚，海南航空控股股份有限公司(以下簡稱“海航控股”)發(fā)布《海南航空控股股份有限公司及其十家子公司重整計(jì)劃(草案)》(以下簡稱《草案》)，計(jì)劃按照10轉(zhuǎn)10轉(zhuǎn)增股票的方式，以約44億股引入戰(zhàn)投、約120億股用于抵債。

帶息負(fù)債降至600億

9月27日，海航控股及其10家子公司重整案第二次債權(quán)人會議召開。北京商報記者了解到，在二債會上，海航管理人和聯(lián)合工作組公布了重整方案，并再次陳述了海航目前的狀況。

據(jù)了解，根據(jù)重整方案，債轉(zhuǎn)股清償近400億元債務(wù)后，重整后海航控股帶息負(fù)債壓降至600億元，按10年期清償、2.89%計(jì)息，與市場上10年期國債的利率相當(dāng)。重整方案下2.89%留債利率，全年財務(wù)費(fèi)用預(yù)計(jì)20億元左右。

重整完成、清償債務(wù)后的海航控股總資產(chǎn)為1700億元，總負(fù)債為1380億元，負(fù)債率為81%。

同日晚間，海航控股也發(fā)布了對于出資人權(quán)益調(diào)整的相關(guān)公告。根據(jù)《草案》，以海航控股現(xiàn)有A股股票約164.37億股為基數(shù)，按照每10股轉(zhuǎn)增10股實(shí)施資本公積金轉(zhuǎn)增，轉(zhuǎn)增股票約164.37億股。其中，不少于44億股股票以一定的價格引入戰(zhàn)略投資者，股票轉(zhuǎn)讓價款部分用于支付11家公司重整費(fèi)用和清償相關(guān)債務(wù)，剩余部分用于補(bǔ)充流動資金以提高公司的經(jīng)營能力;約120.37億股股票以一定的價格抵償給11家公司部分債權(quán)人，用于清償相對應(yīng)的債務(wù)以化解11家公司債務(wù)風(fēng)險、保全經(jīng)營性資產(chǎn)、降低資產(chǎn)負(fù)債率。

《草案》還披露，約120億債轉(zhuǎn)股以每股3.18元對價，抵償給海航控股及子公司部分債權(quán)人，以清償約400億元債務(wù);同時集團(tuán)承擔(dān)了控股普通債權(quán)的65%，實(shí)現(xiàn)了對之前承諾725億元債務(wù)平移的落地。

與飛機(jī)租賃商達(dá)成重組

據(jù)了解，在二債會上，海南省海航集團(tuán)聯(lián)合工作組組長、海航集團(tuán)黨委書記顧剛還透露，海航控股與境內(nèi)外各大飛機(jī)租賃商達(dá)成了債務(wù)重組方案，針對破產(chǎn)重整前的飛機(jī)租金欠款，各大租賃商均給予了大幅豁免;且針對破產(chǎn)重整后的租金，不僅下調(diào)了15%-20%的標(biāo)準(zhǔn)，而且在未來幾年時間內(nèi)，對寬體客機(jī)將由固定租金改為按飛行小時收費(fèi)。這些措施能夠?yàn)楹：娇毓晒?jié)省大量飛機(jī)租金支出，成本降到了和國航、東航、南航同樣的水平。

顧剛還透露，重整引戰(zhàn)后，戰(zhàn)投投入380億元，其中海航控股將獲得約250億元現(xiàn)金流補(bǔ)充，在全面清償經(jīng)營性欠款后，海航航空主業(yè)賬上還可能有100億元現(xiàn)金用于企業(yè)經(jīng)營。

其實(shí)，在9月13日海航生產(chǎn)經(jīng)營例會上，顧剛曾提出，重整完成后，以前高額的航空主業(yè)財務(wù)總費(fèi)用預(yù)計(jì)將大幅下降80%以上，飛機(jī)租賃成本大幅下降，經(jīng)營性歷史欠款得到全面清償，賬面可保留充足現(xiàn)金。海航將全方位補(bǔ)齊過去與同行業(yè)競爭中的短板，迎來歷史最好時刻。

表決延期至10月20日

“如果重整草案獲得通過，海航集團(tuán)將重整成功，如果草案沒有獲得通過，海航集團(tuán)則可能走向破產(chǎn)清算。”業(yè)內(nèi)人士表示。而這一切的答案將在10月20日揭曉。海航控股方面還公告表示，因部分債權(quán)人反饋表決時間較緊，其尚未履行完內(nèi)部審批流程，為保障全體債權(quán)人的合法權(quán)益，本次債權(quán)人會議表決將延期至2021年10月20日16:00，相關(guān)的投票表決結(jié)果待投票、計(jì)票工作完成后將及時予以公布。

同時，根據(jù)海航控股2020年年度報告，截至 2020年12月31日，海航控股合并范圍總資產(chǎn)1645.77億元，總負(fù)債1868.31億元，凈資產(chǎn)為負(fù)222.54億元。根據(jù)海航控股2021年半年度報告，截至2021年6月30日，海航控股合并范圍總資產(chǎn)2176.98億元，總負(fù)債2457.48億元，凈資產(chǎn)為負(fù)280.5億元。

雖然在近一段時間里，海航控股的凈資產(chǎn)還在持續(xù)擴(kuò)大虧損，總負(fù)債也在不斷增加，但是海航對于重組依舊信心十足。

此前在海航集團(tuán)召開的2021年度第39周安全生產(chǎn)經(jīng)營例會上，顧剛還指出：“如順利完成破產(chǎn)重整，海航將重整拆分為4個完全獨(dú)立運(yùn)營板塊——航空板塊、機(jī)場板塊、金融板塊、商業(yè)及其他板塊，各自由新的實(shí)控人股東帶領(lǐng)前行，相互完全獨(dú)立，確保各板塊各自回歸主業(yè)、健康發(fā)展。”

在民航高級經(jīng)濟(jì)師王疆民看來，海航重整也是經(jīng)過多次方案優(yōu)化和依法進(jìn)行的，可以說這樣的結(jié)果為海航重整成功和重整后按正確方式走上正軌打下了基礎(chǔ)。海航降低了負(fù)債實(shí)際上也是放下了一個沉重的包袱，從而能再次集聚起內(nèi)部職工的心，利用既有的良好資產(chǎn)和品牌，在做好疫情防控的基礎(chǔ)上恢復(fù)正常市場運(yùn)營。此外，更重要的是海航作為海南省自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重要企業(yè)，依然有很大的潛力和很重要的地位。

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