近期，不少大牛股由于大股東、董監(jiān)高等拋出減持計(jì)劃的原因股價(jià)跌停，本欄認(rèn)為，摧毀大牛股的原因只可能是業(yè)績(jī)的不及預(yù)期，減持并不會(huì)讓一只大牛股徹底走熊。即便減持的比例很高，只要牛股的業(yè)績(jī)符合預(yù)期，而且一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，短期回調(diào)之后還是會(huì)有資金進(jìn)場(chǎng)，消化掉減持的資金只是時(shí)間問(wèn)題。

本欄說(shuō)過(guò)，很多公司在上市前都有財(cái)務(wù)投資者進(jìn)入，等到公司成功上市后，他們會(huì)在股份解禁后選擇賣(mài)出，他們?cè)境止傻哪康木褪谦@得股份上市的價(jià)差收益，所以這類(lèi)財(cái)務(wù)投資者的減持股份對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的沖擊雖然存在，但并非致命的。雖然他們選擇減持的時(shí)機(jī)往往都是股價(jià)處于高位時(shí)，投資者也能因此來(lái)分析股價(jià)是否存在泡沫，但假如公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性足夠好，那么經(jīng)過(guò)時(shí)間的積累，公司的業(yè)績(jī)也可以消化掉股價(jià)的泡沫，牛股還會(huì)是牛股。

所以本欄說(shuō)，減持不會(huì)摧毀大牛股，即財(cái)務(wù)投資者的退出只能影響到短期的股價(jià)走勢(shì)，從長(zhǎng)期看，股價(jià)還得由業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性決定，而控股股東的態(tài)度，則更大地反映出公司的成長(zhǎng)性，如果是控股股東減持股票，投資者則要小心，因?yàn)檫@很可能是控股股東全面退出的開(kāi)始。

本欄說(shuō)過(guò)，一家公司上市之后，最佳的投機(jī)時(shí)間就是上市一年之內(nèi)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)間段，公司作為新股，沒(méi)有歷史的套牢盤(pán)，而且因?yàn)橛心技Y金的注入，公司現(xiàn)金流充足，一般不會(huì)出現(xiàn)爆雷，哪怕公司有些小問(wèn)題，也可以想辦法隱瞞或者延后，而此時(shí)原始股東都沒(méi)有解禁，也不存在減持的壓力，所以這一年時(shí)間是新股投機(jī)的黃金時(shí)間。

但是當(dāng)公司上市滿一年，就有了小非減持的壓力，此時(shí)如果公司股價(jià)還處于相對(duì)較高的位置，財(cái)務(wù)投資者的退出將難以避免，但這些減持壓力消化之后，如果真的是有價(jià)值的好公司，將迎來(lái)長(zhǎng)期持股者的最佳買(mǎi)入時(shí)機(jī)。此時(shí)財(cái)務(wù)投資者已經(jīng)退出，而且因?yàn)樗麄儨p持股票，股價(jià)也會(huì)調(diào)整到一個(gè)相對(duì)合理的位置，考慮到大股東要到持股滿三年才能解禁，大股東此時(shí)市值管理的意愿也不強(qiáng)烈，所以此時(shí)的股價(jià)應(yīng)該是相對(duì)比較合理的，投資者如果長(zhǎng)期看好一家公司，此時(shí)買(mǎi)入并持有還是相對(duì)安全的。畢竟經(jīng)過(guò)了一年時(shí)間的交易以及財(cái)務(wù)投資者的減持，公司的股性投資者也比較了解，有沒(méi)有合規(guī)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期持有也能從定期報(bào)告中看到，募集資金的使用結(jié)果如何也有了初步的結(jié)論，故本欄說(shuō)，這才是超級(jí)牛股成型的最佳時(shí)點(diǎn)，長(zhǎng)線買(mǎi)家此時(shí)進(jìn)場(chǎng)長(zhǎng)期推升股價(jià)也會(huì)比較輕松。

本欄建議投資者，如果預(yù)期到財(cái)務(wù)投資者將要減持股份，最好的應(yīng)對(duì)措施是先行獲利出局，然后以客觀的眼光去評(píng)價(jià)上市公司的基本面和成長(zhǎng)性，如果確認(rèn)公司業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性沒(méi)有問(wèn)題，那么等到財(cái)務(wù)投資者完成減持后再行入場(chǎng)，將是投資大牛股的最佳策略。

關(guān)鍵詞： 股價(jià)跌停 減持計(jì)劃 財(cái)務(wù)投資者 二級(jí)市場(chǎng)