7月份以來，上市公司半年報業(yè)績始終是資金布局的主要抓手。特別是在上半年原材料價格上漲的背景下，上、中、下游產業(yè)業(yè)績分化嚴重，把握上市公司即期業(yè)績并尋找超預期方向顯得尤為重要。

歷史經驗表明，根據券商盈利預測的調整來研判上市公司即期業(yè)績是否超預期，是一個相對有效的策略。隨著上市公司半年報披露完畢，多家券商近期密集調整了上市公司的全年盈利預測。

通過梳理發(fā)現(xiàn)，資源類周期板塊仍是當下業(yè)績最超預期的方向，與全球流動性泛濫導致的“資源為王”背景相呼應。

統(tǒng)計顯示，過去1個月，有28家上市公司在半年報落地前后獲券商上調全年盈利預測，上調幅度超過100%。其中，化工、鋼鐵、煤炭、有色等周期板塊占絕對權重，顯示相關周期行業(yè)景氣度超預期。

八一鋼鐵8月27日晚間披露半年報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入146.59億元，同比增49.52%;實現(xiàn)凈利潤12.74億元，同比增1740.59%。公司表示，今年以來我國經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復，鋼材市場產銷兩旺，使鋼鐵企業(yè)盈利水平大幅提升。

國金證券分析師倪文祎的跟進研報認為，新疆作為西部開發(fā)重點地區(qū)，基建維持高速增長。八一鋼鐵作為當地鋼鐵龍頭，有望享受高溢價。基于公司上半年鋼產量，上調公司2021年凈利潤預測至24.21億元，較前次預測的上調幅度達333%。

除八一鋼鐵外，新鋼股份在披露半年報后獲中信證券上調全年盈利預測至60.13億元，上調幅度148%;南鋼股份在披露半年報后同樣獲中信證券上調全年盈利預測至55.53億元，上調幅度124%。

中信證券商品策略分析師唐川林表示，鋼鐵行業(yè)歷經產能周期和技術改造周期，產量已接近頂部。該行業(yè)有望迎來大規(guī)模兼并重組，集中度有望明顯提高。這一產業(yè)格局利好龍頭鋼企，建議優(yōu)選有安全墊、彈性大、具備改善空間的公司。

化工行業(yè)繼續(xù)處于全線超預期狀態(tài)。過去1個月，共有9家化工企業(yè)獲券商上調全年盈利預測，上調幅度超過100%，主要涵蓋了氯堿化工、石油石化、化工新材料等多個細分領域。

中泰化學8月17日晚間披露半年報，公司上半年實現(xiàn)凈利潤17.33億元，同比扭虧。光大證券跟進研報認為，公司受益于下游的旺盛需求和PVC、粘膠等產品價格大幅上漲，盈利能力提升，上調公司2021年凈利潤預測至32.70億元，上調幅度168%。

除中泰化學外，電解液龍頭天賜材料、石化龍頭中國石油、煤化工龍頭華魯恒升、三氯氫硅龍頭三孚股份等，近期均在半年報披露前后，獲券商大幅上調全年盈利預測。

中金公司策略組認為，A股上市公司上半年業(yè)績整體符合預期，部分上游行業(yè)及部分景氣制造行業(yè)盈利上調最多，基本與市場表現(xiàn)一致。預計下半年A股整體業(yè)績增長逐步回歸常態(tài)，后續(xù)可重點關注上游行業(yè)業(yè)績是否見頂回落、部分景氣制造行業(yè)業(yè)績能否持續(xù)，以及消費行業(yè)能否逐步走出低迷。

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