繼“賴小民案”后，市場(chǎng)將目光再度聚焦中國(guó)華融，探尋其千億虧損背后的“秘密”。8月30日，中國(guó)華融發(fā)布了2020年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)中國(guó)華融的經(jīng)營(yíng)收入為1017.32億元，較2019年同口徑收入減少7.5%;收入總額為765.08億元，同比減少32.1%;歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)1029.03億元，而2019年同期為盈利14.24億元。經(jīng)全面審視評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)期確認(rèn)資產(chǎn)減值損失1077.55億元，中國(guó)華融坦言，已對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐闪朔浅Ｖ卮蟮挠绊憽?/p>

在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)華融詳細(xì)揭露了千億虧損具體原因，主要有三點(diǎn)，一是華融華僑轉(zhuǎn)讓未能按計(jì)劃實(shí)施，經(jīng)審視評(píng)估后，確認(rèn)了信用減值損失和公允價(jià)值變動(dòng)損失，而年報(bào)延期披露也與華融華僑潛在交易尚未確定有關(guān);二是2015-2017年快速增長(zhǎng)的收購(gòu)重組類項(xiàng)目和固定收益類項(xiàng)目于2020年集中到期，疊加新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊和市場(chǎng)“爆雷”事件，客戶履約能力受到較大影響，相關(guān)資產(chǎn)質(zhì)量也較前期承壓;三是相關(guān)金融服務(wù)附屬公司資管計(jì)劃底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，部分子公司風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重侵蝕了集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

作為四大AMC之一的中國(guó)華融最早可追溯至1999年。亞洲金融危機(jī)后，為處置國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，由國(guó)務(wù)院牽頭設(shè)立中國(guó)華融、中國(guó)信達(dá)、東方資產(chǎn)管理、長(zhǎng)城資產(chǎn)管理四大AMC，存續(xù)期為十年。

2009年之后，由于政策性任務(wù)逐漸完成，四大AMC開(kāi)始朝著商業(yè)化轉(zhuǎn)型，在中國(guó)華融轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，賴小民上任，在其帶領(lǐng)下，中國(guó)華融開(kāi)啟了金融版圖的擴(kuò)張。2015年10月，中國(guó)華融在香港聯(lián)交所主板上市，彼時(shí)的中國(guó)華融已是集銀行、證券、租賃、信托、期貨、消費(fèi)金融等金融牌照于一身的市場(chǎng)化金融機(jī)構(gòu)。

迅猛的擴(kuò)展造就了中國(guó)華融一定時(shí)期內(nèi)的繁榮。2017年中國(guó)華融迎來(lái)了高光時(shí)刻，資產(chǎn)規(guī)模、歸母凈利潤(rùn)暴漲。但好景不長(zhǎng)，2018年隨著賴小民因貪污、受賄被調(diào)查，中國(guó)華融昔日光輝歷史背后所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也日益浮出水面。賴小明任職期間盲目擴(kuò)張、集聚大量風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金難以回籠。2018年，中國(guó)華融歸母凈利潤(rùn)降至15.76億元，相較于2017年減幅達(dá)92.84%。2019年，歸母凈利潤(rùn)進(jìn)一步降至14.24億元。

“賴小民案”掀開(kāi)了AMC糾偏大幕，為整頓不良資產(chǎn)市場(chǎng)秩序，監(jiān)管要求逐步剝離非主業(yè)。中國(guó)華融的“瘦身”工作也正在持續(xù)進(jìn)行中，8月2日，中國(guó)華融發(fā)布公告擬將持有的華融消費(fèi)金融70%股權(quán)，合計(jì)6.3億股對(duì)外公開(kāi)轉(zhuǎn)讓，并擬通過(guò)“債轉(zhuǎn)股+股權(quán)轉(zhuǎn)讓”方式對(duì)華融信托股權(quán)進(jìn)行重組。

據(jù)中國(guó)華融董事長(zhǎng)王占峰在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，截至目前，非主業(yè)無(wú)優(yōu)勢(shì)的非金子公司調(diào)整基本完成，直管非金子公司由27家壓縮至11家，國(guó)際業(yè)務(wù)條線完成管理整合，金融牌照子公司的布局優(yōu)化進(jìn)展順利。

談及“瘦身”對(duì)于中國(guó)華融的意義，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，縱觀近年來(lái)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的大型企業(yè)，其中不少企業(yè)的問(wèn)題出在行業(yè)跨度太大，進(jìn)入自己本身并不擅長(zhǎng)和了解的領(lǐng)域。因此，華融目前實(shí)施壓縮子公司、收縮戰(zhàn)線的做法，通過(guò)機(jī)構(gòu)整合、內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整、集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)重組等舉措，及時(shí)止損，從長(zhǎng)期來(lái)看有利于公司“回血”。

“回血”的同時(shí)，逾千億虧損造成的資本壓力如何解決?金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱表示，中國(guó)華融依然有高達(dá)1.6萬(wàn)億元的資產(chǎn)規(guī)模，需要引入多方具有非常實(shí)力的戰(zhàn)投才能緩解狀況。

中國(guó)華融8月中旬宣布，公司將引入戰(zhàn)略投資，與中國(guó)中信集團(tuán)有限公司、中保投資有限責(zé)任公司、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、遠(yuǎn)洋資本控股有限公司簽署了投資框架協(xié)議。對(duì)于引戰(zhàn)進(jìn)展，王占峰透露，目前公司已和5家戰(zhàn)略投資者簽訂投資框架協(xié)議，引戰(zhàn)工作正在順利推進(jìn)，未來(lái)可能還會(huì)有新的戰(zhàn)略投資者加入。

在廖鶴凱看來(lái)，上述事項(xiàng)如能順利推進(jìn)完成，中國(guó)華融現(xiàn)有危機(jī)將解除，通過(guò)新股東入場(chǎng)、解決流動(dòng)性問(wèn)題，剝離原有問(wèn)題，將存續(xù)問(wèn)題以時(shí)間換空間。

關(guān)鍵詞： 中國(guó)華融 千億虧損 戰(zhàn)略投資 新股東 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)