市值破萬(wàn)億，掌門(mén)人曾毓群身價(jià)狂甩馬云、李嘉誠(chéng)，“電池茅”寧德時(shí)代還在狂奔路上。8月25日晚，寧德時(shí)代發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，今年上半年?duì)I收、凈利均翻倍增長(zhǎng)。同時(shí)，貨幣資金余額達(dá)746.86億元，占公司總資產(chǎn)的35.94%。8月26日，寧德時(shí)代股價(jià)開(kāi)盤(pán)上漲超4%。

值得注意的是，除營(yíng)收大戶(hù)依舊為動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)，今年上半年寧德時(shí)代的儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)7倍，毛利率呈兩位數(shù)增長(zhǎng)，逐漸成為寧德時(shí)代利潤(rùn)貢獻(xiàn)者。不過(guò)，在公布亮眼半年報(bào)的同時(shí)，高瓴資本等5家股東減持套現(xiàn)，其中高瓴資本減持近800萬(wàn)股。

儲(chǔ)能板塊上位

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年寧德時(shí)代營(yíng)收440.7億元，同比增長(zhǎng)134%;凈利潤(rùn)達(dá)44.8億元，同比增長(zhǎng)131.5%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為39億元，同比增長(zhǎng)184.64%。動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)、鋰電池材料成為支撐寧德時(shí)代營(yíng)收翻倍的三大板塊。其中，今年上半年，受新能源車(chē)市場(chǎng)需求拉動(dòng)，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)售收入為304.5億元，同比增長(zhǎng)125.94%，占寧德時(shí)代總營(yíng)收的七成。

不過(guò)，整體營(yíng)收增長(zhǎng)下，寧德時(shí)代的營(yíng)業(yè)成本也隨之攀升。財(cái)報(bào)顯示，動(dòng)力電池系統(tǒng)營(yíng)業(yè)成本同比上升136.71%，高于125.94%的營(yíng)收漲幅。同時(shí)，毛利率為23%，同比下降3.5%，成為三大業(yè)務(wù)板塊中唯一毛利率下滑的板塊。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，受原材料價(jià)格上漲等因素的影響，導(dǎo)致寧德時(shí)代上半年?duì)I業(yè)成本上漲，在動(dòng)力電池系統(tǒng)業(yè)務(wù)上抑制了寧德時(shí)代的“賺錢(qián)”能力。

盡管動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率下滑，但儲(chǔ)能板塊的增長(zhǎng)成為寧德時(shí)代的新動(dòng)力。財(cái)報(bào)顯示，上半年寧德時(shí)代儲(chǔ)能系統(tǒng)營(yíng)收46.9億元，同比增長(zhǎng)727.36%;毛利率同比增長(zhǎng)12%達(dá)36.6%，為三大板塊中毛利率最高的板塊。寧德時(shí)代相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，報(bào)告期內(nèi)隨著全球市場(chǎng)發(fā)電側(cè)與電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)，寧德時(shí)代出貨多個(gè)百兆瓦時(shí)級(jí)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)銷(xiāo)售收入7倍的增長(zhǎng)。寧德時(shí)代與多家客戶(hù)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，開(kāi)展全方位深度合作。

儲(chǔ)能方面，寧德時(shí)代已參與多項(xiàng)儲(chǔ)能項(xiàng)目。今年，由寧德時(shí)代與國(guó)網(wǎng)綜能合資公司國(guó)網(wǎng)時(shí)代及華電公司投資建設(shè)的華電大同300MW/600MWh儲(chǔ)能項(xiàng)目預(yù)計(jì)12月底投運(yùn)。“儲(chǔ)能項(xiàng)目的落地，也帶動(dòng)寧德時(shí)代在儲(chǔ)能領(lǐng)域的快速發(fā)展。”中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)成員顏景輝表示，目前國(guó)家重視儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)并出臺(tái)相關(guān)政策文件，統(tǒng)籌開(kāi)展儲(chǔ)能專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃推進(jìn)電源側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能合理化布局，支持用戶(hù)側(cè)儲(chǔ)能多元化發(fā)展。而寧德時(shí)代也看準(zhǔn)該領(lǐng)域并加速布局。

加速擴(kuò)充產(chǎn)能

狂奔模式下，產(chǎn)能觸頂成為寧德時(shí)代下一步需要解決的問(wèn)題。

財(cái)報(bào)顯示，截至今年6月底，寧德時(shí)代貨幣資金余額為746.86億元，占公司總資產(chǎn)的35.94%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為687.58億元。

不過(guò)，手握700多億元現(xiàn)金流，寧德時(shí)代依然準(zhǔn)備繼續(xù)融資。8月12日，寧德時(shí)代宣布擬非公開(kāi)發(fā)行股票募資不超582億元，投向鋰電池領(lǐng)域及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

值得注意的是，目前寧德時(shí)代正遭遇產(chǎn)能觸頂。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年寧德時(shí)代動(dòng)力電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)能為65.45Gwh，產(chǎn)能利用率高達(dá)92.2%，產(chǎn)量為60.34Gwh。2018年至今，寧德時(shí)代在建電池項(xiàng)目達(dá)10多個(gè)。

此外，今年8月寧德時(shí)代先后與江西省政府、上海市政府、四川發(fā)展等多方達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議。不僅在國(guó)內(nèi)擴(kuò)張產(chǎn)能，2019年寧德時(shí)代在歐洲也啟動(dòng)產(chǎn)能建設(shè)，首個(gè)海外工廠落戶(hù)德國(guó)圖林根州埃爾福特。

財(cái)報(bào)顯示，由于產(chǎn)能投資建設(shè)現(xiàn)金支出增加，今年寧德時(shí)代投資活動(dòng)方面產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-251.27億元，同比減少893.99%。據(jù)財(cái)報(bào)透露，寧德時(shí)代在建產(chǎn)能為92.5Gwh。乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示，近年來(lái)寧德時(shí)代一直在擴(kuò)充“朋友圈”，與多家車(chē)企簽署訂單協(xié)議，而新能源車(chē)需求量的上升也讓寧德時(shí)代的產(chǎn)能吃緊，加速擴(kuò)充產(chǎn)能勢(shì)在必行。

5股東減持超4500萬(wàn)股

半年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，但高瓴資本等5家股東卻選擇在二季度“落袋為安”，減持套現(xiàn)。

其中，高瓴資本管理有限公司-中國(guó)價(jià)值基金(交易所)減持798.9萬(wàn)股，持股比例由2.27%降至1.92%。此外，深圳市招銀叁號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持1145.2萬(wàn)股，湖北長(zhǎng)江招銀動(dòng)力投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持1063萬(wàn)股，西藏鴻商資本投資有限公司減持1327.3萬(wàn)股，寧波梅山保稅港區(qū)博瑞榮合投資合伙企業(yè)(有限合伙)減持175.4萬(wàn)股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照寧德時(shí)代二季度最低股價(jià)309.76元計(jì)算，高瓴資本至少套現(xiàn)25億元，若按最高估價(jià)計(jì)算則套現(xiàn)40億元。

5家股東減持的同時(shí)，也有資金繼續(xù)買(mǎi)入。財(cái)報(bào)顯示，二季度末香港中央結(jié)算有限公司的持股比例達(dá)6.65%，較一季度末的6.53%略有增加。據(jù)悉，今年上半年，北向資金合計(jì)增持約2474萬(wàn)股寧德時(shí)代股份。針對(duì)此次股東減持對(duì)寧德時(shí)代的影響，北京商報(bào)記者聯(lián)系寧德時(shí)代相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，尚未得到回復(fù)。

寧德時(shí)代股東減持僅為新能源汽車(chē)概念股的縮影。今年以來(lái)，不少汽車(chē)業(yè)相關(guān)上市公司出現(xiàn)股東減持，多集中于與新能源相關(guān)的汽車(chē)業(yè)上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少有12家中國(guó)汽車(chē)業(yè)上市公司被股東套現(xiàn)，累計(jì)套現(xiàn)金額遠(yuǎn)超百億元。

12家公司中，比亞迪股東套現(xiàn)金額最高，今年以來(lái)累計(jì)套現(xiàn)超50億元。同時(shí)，先導(dǎo)智能、天齊鋰業(yè)及北汽藍(lán)谷等與新能源汽車(chē)相關(guān)的個(gè)股，均成為大股東減持套現(xiàn)的對(duì)象。欣導(dǎo)投資減持套現(xiàn)先導(dǎo)智能金額高達(dá)26億元。鋰電池原材料供應(yīng)商天齊鋰業(yè)，今年以來(lái)遭股東套現(xiàn)18億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股東減持、增持在股票市場(chǎng)為正常操作。在政策和市場(chǎng)需求下，近年來(lái)新能源車(chē)備受追捧，也讓資本紛紛入局新能源汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)。但隨著越來(lái)越多企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域，資本熱度也隨之降溫，此時(shí)多家企業(yè)出現(xiàn)股東減持也是資本市場(chǎng)回歸理性的表現(xiàn)。

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